Hasbro i Mattel imaju veoma različite vizije budućnosti

Hasbro i Mattel imaju vrlo različite ideje o budućnosti industrije igračaka.

Dok su obje dominantne kompanije igračaka u zemlji prijavile snažan porast prihoda tokom ključnog tromjesečja praznika i tokom 2021. godine, samo jedna od njih očekuje nastavak snažnog rasta.

“Postoji osjećaj samopouzdanja i optimizma iza Mattela”, rekao je Gerrick Johnson, analitičar u BMO Capital Markets. “I defanzivnost od Hasbro-a.”

Mattel predviđa da će potrošači prihvatiti nova povećanja cijena i nastaviti kupovati istim obimom i brzinom kao što su to činili tokom pandemije. Međutim, veliki dio tog rasta prodaje došao je na leđa roditelja koji su se okrenuli igračkama kao načinu da popune sate provedene kod kuće tokom pandemije, a pomogli su im novčanici koji su bili ispunjeni stimulativnim isplatama i poreznim olakšicama za djecu.

To je dovelo do ublaženog optimizma u Hasbrou, koji očekuje da će se rast prodaje u naredne dvije godine smanjiti kako se potrošnja na putovanja i odmor oporavlja.

„Taj komad je nešto s čime se investitori danas bore“, rekla je Stephanie Wissink, izvršna direktorica Jefferiesa. “Zašto je Hasbroov pogled na osnovnu djelatnost igračaka nešto konzervativniji u odnosu na Mattelov pogled na posao s igračkama?”

Mattelov optimizam dolazi nakon uspješnog preokreta, koji je doveo do toga da je Barbie brend ove kompanije objavio svoje najbolje prodajne rezultate u cijeloj godini u svojoj više od 60-godišnjoj povijesti. Čak su i ranije opkoljeni brendovi kompanije, uključujući American Girl, Fisher-Price i Thomas and Friends, revitalizirani.

Mattel-ov prihod je skočio 10% na oko 1.80 milijardi dolara u četvrtom kvartalu, nadmašivši procjene analitičara od 1.66 milijardi dolara. Isključujući stavke, zaradio je 53 centa po dionici, što je iznad procjena od 30 centi.

„Sada je pitanje održivosti“, rekao je Wissink. “Mattel koristi pristup 'Euromonitor nam je rekao 5% i stoga mislimo da će industrija igračaka rasti brže i da je neelastična',” rekla je ona.

To je navelo kompaniju da ažurira svoja očekivanja za naredne dvije godine. U srijedu, tokom Mattelovog poziva o zaradama, on je rekao da očekuje da će neto prodaja u 2022. porasti za 8% do 10%, a zatim se proširiti visokom jednocifrenom brzinom sljedeće godine. Ranije je kompanija predviđala rast u srednjim jednocifrenim brojevima za obe godine.

„2021. je bila još jedna godina snažnog finansijskog učinka“, rekao je Anthony DiSilvestro, glavni finansijski direktor kompanije, u pozivu u srijedu. “Napravili smo značajan napredak u posljednje četiri godine, i kao što je Ynon [Kreiz, izvršni direktor Mattela] primijetio, naš preokret je sada završen. Naše smjernice za 2022. i ciljevi za 2023. odražavaju naš zamah i povjerenje u naš budući učinak.”

Mattelove dionice porasle su za više od 13% tokom sedmice. U ponedjeljak je završila na 24.20 dolara, što je rast od 7 centi, čime je njegova tržišna vrijednost iznosila 8.48 milijardi dolara. Analitičari trenutno drže prosječnu ciljnu cijenu za kompaniju na 30 dolara ili 24% gore za budućnost.

Linda Bolton Weiser, analitičarka DA Davidson, još je optimističnija. U ponedjeljak je povećala svoju ciljnu cijenu na 45 dolara sa 38 dolara, navodeći potencijal za rast u narednim godinama.

Mattelovom samopouzdanju doprinose nedavne vijesti da je vratio licencna prava na Diznijeve lutke princeze. Gubitak ove licence 2016. godine ostavio je ogromnu rupu u poslovnom portfelju kompanije od koje se tek nedavno uspjela oporaviti.

Kompanija će također vidjeti puštanje svog prvog filma pod zastavom Mattel Films 2023. “Barbie” će glumiti Margot Robbie, a režirati će ga dobitnica Oscara Greta Gerwig.

Mattel tek treba da odredi datume objavljivanja desetak igranih filmova zasnovanih na svojim brendovima, uključujući Hot Wheels, Magic 8 Ball, Polly Pocket, Rock 'Em Sock 'Em Robots, Uno i Barney. Strategija svoje novonastale filmske divizije je da se osloni na kompanije treće strane da finansiraju svaki projekat i da se udruži sa studijom i distributerom. Ta strategija pomaže da se ublaži finansijski rizik kompanije.

Očekuje se da će Mattel razgovarati o daljnjim detaljima o svojoj strategiji rasta u petak tokom svoje godišnje prezentacije analitičara.

U međuvremenu, Hasbroov pogled na industriju igračaka je mnogo konzervativniji.

„Hasbro gleda podatke u realnom vremenu i oni su takođe u velikoj meri informisani ekonomskim gledištem da ulazimo u fazu određenog stepena neizvesnosti oko spremnosti potrošača da svari inflaciju“, objasnio je Wisink.

Prošle sedmice Hasbro je rekao da očekuje da će prihodi rasti na niskim jednocifrenim ciframa u 2022. Deborah Thomas, glavni finansijski direktor kompanije, rekla je da, iako je industrija igračaka i igara rasla po stopi iznad trenda u posljednje dvije godine, proizvođač igračaka ne predviđa da će se ovo nastaviti, rekavši da očekuje da će industrija usporiti ili opasti u narednoj godini.

Takođe treba napomenuti da Hasbro ima novog izvršnog direktora od 25. februara. Chris Cocks, bivši predsjednik Wizardsa of the Coast, preuzima uzde privremenog izvršnog direktora Richa Stoddarta, koji je bio na toj poziciji nakon što je Brian Goldner preminuo u oktobru 2021. Analitičari spekuliše da Hasbro možda namjerno postavlja svoje ciljeve nisko u narednih nekoliko godina dok se Cocks slaže na svoju novu funkciju.

Osim toga, Hasbro uzima u obzir utjecaj pandemije na njegovu filmsku produkciju. Njegov najnoviji film "Transformers" odgođen je do 2023. godine, što znači kašnjenje u prodaji karata i proizvodnim linijama. Štaviše, Hasbro je bila kompanija koja je imala licencu Disney princeze i izgubila od Mattela.

“Akcije su pale,” objasnio je Eric Handler, analitičar za medije i zabavu u MKM Partners. „Ulica je morala da se prilagodi 2023., dodajući „Transformerse“, ali oduzimajući licencu Diznijeve princeze. Hasbro još uvijek ima odličnu priču. Njegova medijska transformacija tek počinje da se odvija. Ali zbog tih poteza i preuzimanja, mislim da su ljudi na to gledali kao na pomiješanu situaciju.”

Hasbroove dionice završile su sedmicu u osnovi na istom nivou, uprkos značajnom padu zarade u četvrtom kvartalu. Prihod je porastao za 17% na 2.01 milijardu dolara, što je iznad procjena analitičara od 1.87 milijardi dolara, uprkos manjku zaliha tokom sezone praznika zbog poremećaja u globalnom lancu nabavke.

Akcije Hasbroa su u ponedjeljak zaključile na 94.56 dolara, što je porast od 17 centi. Analitičari trenutno drže ciljnu prosječnu cijenu od 112 dolara, što je rast od 20%. Njegova trenutna tržišna vrijednost je 13.05 milijardi dolara.

Pod vodstvom pokojnog Goldnera, Hasbro se iz kompanije igračaka transformirao u punog medijskog konkurenta. Akvizicija Entertainment One 2021. godine učvrstila je Hasbroovu strategiju, što je omogućilo da djeluje kao studio za mnoge projekte.

"Ovo je genije Briana Goldnera", rekao je Johnson iz BMO-a. “Shvatio je da su brendovi holistički. Zabava plus igračke je veći posao. A kada stavite priču iza brenda igračaka, to traje duže.”

Dok Hasbroova divizija igračaka ostaje 62% njegovog prihoda, ili oko 3.98 milijardi dolara u 2021. godini, sada postoje drugi aspekti njegovog poslovanja koji postaju sve važniji. U 2021. godini, Wizards of the Coast i digitalne igre su ostvarile prihod od 1.28 milijardi dolara, ili 20% ukupnog prihoda kompanije, a zabava je bila 17.9% ili 1.15 milijardi dolara.

“Mattel ide više horizontalno, dok je Hasbro više vertikalno,” rekao je Johnson. “Vrijeme će pokazati koji je pravi način da se to uradi.”