Senatori i pravni stručnjaci sukobili su se u utorak oko osnova republikanskog zakona koji ima za cilj smanjenje glasačke moći tri giganta koja ulažu u indekse - BlackRocka, Vanguarda i State Streeta.
Republikanski senator Dan Sullivan sa Aljaske je prošlog mjeseca uveo Zakon o demokratiji investitora (INDEX)., a do sada je još desetak senatora iz njegove stranke potpisalo kao ko-sponzori mjere.
Zakon bi zahtijevao od investicijskih savjetnika za pasivno upravljane fondove sa više od 1% dionica s pravom glasa javnog preduzeća da glasaju u skladu sa uputstvima investitora fondova, umjesto da glasaju o pitanjima kompanije kako savjetnik želi.
„Podsticaj za ovaj zakon je bio zbog mojih stalnih frustracija sa mnogim najvećim američkim bankama i osiguravajućim kompanijama koje su preduzele politike da počnu crneti razvoj investicija u naftu i gas na Aljasci“, rekao je Salivan, dok je govorio u senatskom odboru za bankarstvo. saslušanje o procesu glasanja za indeksne fondove.
„Zašto su ovo radili? Pa, otkrio sam da ove finansijske institucije to rade dijelom zbog pritiska svojih najvećih dioničara — tri velika investicijska savjetnika i njihovih indeksnih fondova.”
Sullivan i njegove kolege pohvaljeni su prošle sedmice u Wall Street Journal op-ed koju je napisao izvršni direktor malog menadžera imovine i republikanskog državnog blagajnika Zapadne Virdžinije. U tom tekstu se navodi da su zakonodavci identifikovali pravi problem, odnosno "probudili menadžere fondova", ali su tvrdili da njihovo rešenje neće biti efikasno, rekavši da je "na tržištu da to reši".
Predsjednik Senatskog odbora za bankarstvo, demokratski senator Sherrod Brown iz Ohaja, također je zvučao skeptično dok je predsjedavao saslušanjem u utorak.
“To je ideja koja zvuči demokratski, ali ne uzima u obzir cijenu ili složenost ili sam broj glasova koji su uključeni. Za popularne, široko rasprostranjene indeksne fondove, to bi moglo značiti dostizanje stotina hiljada klijenata oko desetina hiljada korporativnih glasova svake godine”, rekao je Brown.
Profesor prava i ekonomije sa Pravnog fakulteta Harvarda iznio je slično upozorenje kao što je svjedočio na saslušanju.
„Hajde da se pobrinemo da nećemo dramatično ometati sposobnost indeksnih fondova da rade ono što su radili. Nažalost, vjerujem da će prijedlog zakona — iako je dobronamjeran i intuitivan odgovor na izazove upravljanja — u stvari nanijeti štetu i postići relativno malu korist da to nadoknadi“, rekao je stručnjak s Harvarda, John Coates.
Coates je tvrdio da bi troškovi pristupa zakona "učinili indeksne fondove manje atraktivnim i sveukupno ometali njihovu sposobnost da nastave da rade ono što su radili".
Ali drugi ekspert, profesor Pravnog fakulteta Univerziteta u Arkanzasu, Caleb Griffin, tvrdio je da dopuštanje pojedinačnim investitorima da odrede vlastita uputstva za glasanje „čuva ekonomiju obima velike trojke dok se rješava korijen problema – to je koncentrisana glasačka moć u rukama male, neodgovorne grupe.”
„To su troškovi koje su fondovi dobrovoljno počeli da poduzimaju“, takođe je rekao Grifin.
“BlackRock
BLK,
trenutno nudi na oko 40% svojih indeksnih klijenata — zaista institucije. Ali reći da to povećanje ni na koji način nije moguće, mislim da je malo nerealno, s obzirom na to da su to napravili za institucije i da su – u mojim razgovorima s njima – trenutno u procesu izgradnje za maloprodaju klijenti.”
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/harvard-expert-warns-of-potential-harm-to-index-investing-as-republican-bill-takes-on-woke-fund-managers-11655240546? siteid=yhoof2&yptr=yahoo