(Bloomberg) — Postoji barem jedan veliki investitor koji misli da najgori globalni pad obveznica u posljednjih nekoliko desetljeća stvara priliku za kupovinu.
Najčitanije s Bloomberga
Dok su američki 10-godišnji prinosi porasli za oko 235 baznih poena u 2022., nadmašujući bilo kakvo godišnje povećanje zabilježenih podataka iz 1962. godine, došlo je do određenog olakšanja u trgovanju u Aziji u utorak s referentnim prinosom koji je pao za sedam baznih poena na 3.85%.
“Tržište državnih obveznica SAD-a raste,” rekao je Jeffrey Gundlach, glavni investicijski direktor tvrtke Doubleline Capital, koja upravlja više od 107 milijardi dolara, u tvitu. “Prošlo je mnogo vremena. Nedavno sam bio kupac.”
To je potencijalno hrabar poziv. Globalni pad obveznica ubrzao se ove sedmice jer je plan Velike Britanije za veliko smanjenje poreza dodao potencijal za val fiskalne rasipnosti razlozima zbog kojih investitori izbjegavaju državni dug. Federalne rezerve predvode centralne banke razvijenih zemalja u ostvarivanju najjačih povećanja kamatnih stopa u jednoj generaciji - i obećavaju da će stope zadržati sve dokle god je potrebno za suzbijanje inflacije.
To se pokazalo toksičnom kombinacijom za trezore. Investitori su bili spaljeni najmanje dva puta ove godine nakon što su povrati američkih obveznica u maju i junu nestali nakon što je Fed jasno stavio do znanja da prijetnja od recesije neće spriječiti da se zaoštri. Stratezi uglavnom podvlače potencijal za nove rasprodaje obveznica, čak i ako su prinosi sada dovoljno visoki da izazovu investitore.
'Izgleda atraktivno'
„Trezori izgledaju atraktivno na ovim nivoima“, rekao je Prashant Newnaha, strateg kamatnih stopa u TD Securities u Singapuru. Američki petogodišnji zapisi donose prinos od 4.15%, dok inflatorni svopovi sa sličnim rokom dospijeća od 2.5% signaliziraju da se očekuje da će Fed uspjeti u hlađenju pritisaka troškova, rekao je on.
"Dok taktički ima prostora za dugo, strateški vidimo dalje povećanje prinosa s obzirom na našu prognozu za cilj Fed fondova od 4.75-5% i potencijal da evropski prinosi porastu u narednim mjesecima", rekao je Newnaha.
Bilo je tri prethodna slučaja da su 10-godišnji prinosi porasli za više od 225 baznih poena u toku jedne godine, ali svaki put su završavali skromnijim povećanjem.
Sve su to bile 1980-ih, kada je tadašnji predsjednik FED-a Paul Volcker povisio kamatne stope na rekordno visoke kako bi ukrotio inflaciju. Najveći takav pomak dogodio se 1981. godine, kada je prinos skočio za čak 341 bazni poen, da bi na kraju godine porastao za 155 baznih poena.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/gundlach-starts-buying-10-us-064426209.html