Gundlach kaže da o stopama slušajte tržište obveznica, a ne Fed

(Bloomberg) - Istaknuti menadžer sa fiksnim prihodima Jeffrey Gundlach rekao je da bi investitori koji pokušavaju shvatiti kako će se situacija s kamatnim stopama odigrati treba obratiti pažnju na tržište obveznica, a ne na Federalne rezerve.

Najčitanije s Bloomberga

„Mojih 40 i više godina iskustva u finansijama snažno preporučujemo da investitori treba da gledaju šta tržište kaže umesto onoga što kaže Fed“, rekao je glavni investicioni direktor DoubleLine Capital LP slušaocima u veb prenosu u utorak.

Određeni broj zvaničnika Fed-a naznačio je da očekuju da će podići svoj cilj politike - trenutno u rasponu od 4.25% do 4.5% - na više od 5% i zadržati ga neko vrijeme. Ali tržišta izgledaju mnogo skeptičnija. Zamjene trenutno cijene na vrhuncu od manje od 5% i sugeriraju da će kreatori politike zapravo ponovo početi s smanjivanjem prije isteka godine, jer američki recesijski pritisci zagrizu.

Prinosi na trezorske obveznice su pali nakon nedavnih podataka koji pokazuju umjerenost povećanja plata u SAD-u i kontrakciju u sektoru usluga. Daleko od cijene u referentnoj vrijednosti iznad 5%, prinosi na trezorske obveznice preko krive se trguju ispod trenutnog raspona Fed-a, pri čemu je čak i dvogodišnja obveznica u utorak završila tek na 4.25%.

Takođe je skrenuo pažnju na inverziju krive prinosa trezora, koja je u prošlosti uspešno predviđala ekonomske padove. Obrnute krive prinosa su uvijek dovele do recesije u relativno kratkom roku, rekao je on, dodajući da "postoji ogromna prednost u mnogim strategijama obveznica".

Obveznice su privlačnije od dionica, kaže Gundlach. To se ogleda u njegovom stavu da bi investitori sada trebali favorizirati portfelj koji se sastoji od 60% obveznica i 40% dionica, umjesto suprotne, tradicionalnije kombinacije 60/40 koja dodeljuje veći udio dionicama.

Priča se nastavlja

Gundlachovi komentari na Fed-ove opaske koje je dao krajem prošle sedmice na Twitteru u kojima je rekao “Nema šanse da Fed ide na 5%. Fed nema kontrolu. Tržište obveznica je pod kontrolom.”

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2023 Bloomberg LP