Grayscale će u utorak iznijeti usmene argumente u svom slučaju protiv američke Komisije za hartije od vrijednosti.
Upravitelj imovinom pokrenuo je tužbu protiv regulatora jer je odbio njegov prijedlog za pretvaranje svog glavnog fonda, GBTC, u spot bitcoin ETF.
Don Verrilli, glavni savjetnik Grayscalea, iznio je svoje ključne argumente tokom doručka prošlog mjeseca. Bivši američki državni odvjetnik rekao je da osnovne norme reguliraju djelovanje agencija poput SEC-a, što znači da moraju “ponašaju se na način koji nije proizvoljan i hirovit, i moraju da se uključe u rolakšano donošenje odluka.”
Agencija može djelovati na proizvoljan i hirovit način ako uzme slične slučajeve i tretira ih drugačije, tvrdi Verrilli.
Odluka DIK-a da odobri bitcoin futures ETP-ovi, a ne odobravanje ETF-ova na spot tržištima je klasičan slučaj “uzimanja sličnih slučajeva i tretiranja ih drugačije”, rekao je. “Oni su samo kontradiktorni, i to je suština našeg slučaja.”
Verilli je rekao da se SEC tek treba pozabaviti ovim pitanjem u bilo kakvim izvještajima. “Oni se ne bave realnošću da su ova dva naređenja u suprotnosti. Oni jednostavno ne žele da pričaju o tome”, tvrdi on. Dodao je da je regulator razgovarao o drugim stvarima, a da se nikada nije pomirio s tim “fundamentalna kontradikcija.”
Tri sudije će sutra saslušati argumente: sudija Sri Srinivasan, sudija Harry Edwards i Sudija Neomi Rao. Očekuje se da će odluka trajati oko tri do šest mjeseci.
Grayscale očekuje da će doći nakon ljeta.
Kako smo stigli ovde
Grayscale je vidio nekoliko prijedloga za pretvaranje GBTC-a u spot baziran na bitcoin ETF koji su odbijeni 2022. godine. Prijava upravitelja imovine odbijena je po drugi put u junu zasnovan na zaključak regulatora da kompanija nije pokazala dovoljno planiranja da spriječi prevaru i manipulaciju.
Firma onda podnesen tužba zbog odluke. Ako je SEC odobrio bitcoin futures ETF-ove, tvrdi Grayscale, vrata su bila otvorena za spot baziran fond - tvrdnju koju je regulator osporio.
Agencija je obrazložila da je fjučers proizvodima teže manipulisati jer je tržište manje i zasnovano na fjučers cijenama iz CME-a, koji je reguliran CFTC-om.
SEC je nastavio da raspravlja o istom stavu do kraja godine. U prosincu, regulator je rekao da je njegovo odbijanje „razumno, razumno objašnjeno, potkrijepljeno značajnim dokazima“, bez „nedosljednosti u neodobravanju Komisije u vezi s spot ETP-om Grayscale-a uprkos tome što je odobrila dva CME-ova bitcoin futures ETP-a“.
SEC je rekao da njegovo neodobravanje predloženog ETF-a ne odražava "nedozvoljeni skepticizam bitcoina kao investicije zasnovan na zaslugama".
Popust na NAV
Možda jedan od najvažnijih elemenata GBTC-a u posljednjih nekoliko godina bio je njegov diskont na neto vrijednost imovine po kojoj se trguju dionicama u fondu. Prema podacima The Block-a, popust se smanjio na 42% uoči sutrašnjeg ročišta, što znači da su akcije u fondu 42% jeftinije od vrijednosti bitkoina u fondu.
Za razliku od drugih investicionih proizvoda, GBTC dionice ne daju investitorima pravo na bitcoin jer trenutno ne postoji program otkupa.
Nedostatak ove funkcije znači da je od 2014. godine postojao disparitet između trgovačke cijene GBTC-a i njegove neto vrijednosti imovine. GBTC se prodavao uz premiju prije nego što je prešao na popust početkom 2021.
Izvor: https://www.theblock.co/post/217578/grayscales-day-in-court-is-nearly-here-but-a-major-decision-could-take-time?utm_source=rss&utm_medium=rss