Goldmanovi stratezi upozoravaju da dionice tek treba da padnu na nisko "odlučujuće".

(Bloomberg) — Globalne dionice su u najgorem ritmu od evropske dužničke krize prije deset godina, a stratezi Goldman Sachs Group Inc. su među onima koji upozoravaju da je moguća veća prodaja.

Najčitanije s Bloomberga

MSCI All Country World Index pada deveti dan u srijedu, što je najduži period gubitka od 2011. godine – perioda kada je teret javnog duga doveo u pitanje održivost eurozone, uznemirujući investitore.

Klizanje u mjeraču ubrzano briše odskakanje od sredine juna koje je Goldmanov tim predvođen Peterom Openheimerom opisao kao "poskupljenje medvjeđeg tržišta".

“Njegovo trajanje i veličina nisu bili neuobičajeni u odnosu na iskustvo prethodnih decenija”, napisali su stratezi u bilješci. „Očekujemo dalju slabost i neravnina tržišta prije nego što se uspostavi odlučujući pad.”

MSCI All Country World Index je pao za 9% od sredine avgusta i dostigao bi najniže nivoe od posledica pandemije 2020. ako padne na najnižu vrednost juna. U igri je niz rizika koji obuhvataju pooštravanje monetarne politike Federalnih rezervi u borbi protiv inflacije, energetsku krizu u Evropi i kinesko ekonomsko usporavanje.

„Kratkoročni rok je medvjeđi, a u septembru i oktobru obično dođe do naglog pada tržišta“, rekao je Chris Wood, globalni šef strategije kapitala za Jefferies LLC, na Bloomberg televiziji.

Neke tehničke mjere sugeriraju da je prekid u padu moguć. U posljednje dvije decenije, MSCI All Country World Index je skočio u prosjeku za najmanje 1% tokom 10 i 20 dana nakon devetodnevnog niza gubitaka, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

Za sada se čini da je oprez ključna riječ: snaga dolara se širila na globalnim tržištima u srijedu, prinosi na trezorske obveznice su zadržali porast u odnosu na očekivanja ogorčenog Fed-a, a azijski pokazatelj dionica je pao na nivoe posljednji put viđene 2020.

Priča se nastavlja

Ostaje veliko pitanje "inflacija i kako centralne banke moraju reagovati na ovo", rekla je Džojs Čeng, globalna šefica istraživanja u JPMorgan Chase & Co., za Bloomberg Televiziju. „Mi učitavamo sve ove poteze centralne banke, tako da u kom trenutku oni mogu da zastanu, zaista da se opuste i vide gde će se inflacija smiriti?“

U međuvremenu, vrijednosne dionice će nastaviti da nadmašuju svoje ekvivalente rasta usred slabljenja ekonomskog stanja, napisali su stratezi Goldmana predvođeni Cormakom Connersom u zasebnoj bilješci. Ekonomisti Goldmana predviđaju jednu od tri vjerovatnoće recesije u narednoj godini, a "istorija pokazuje da vrijednosti dionica nadmašuju rezultate oko početka recesije", napisali su stratezi.

(Ažuriranja sa Goldmanovim komentarima o vrijednosnim dionicama u zadnjem pasusu)

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2022 Bloomberg LP