(Bloomberg) — Goldman Sachs Group Inc. smanjila je svoj cilj na kraju godine za S&P 500 indeks na 3,600 sa 4,300, tvrdeći da će dramatična promjena u izgledima za povećanje kamatnih stopa uticati na procjenu američkih dionica.
Scenario viših kamatnih stopa u Goldmanovom modelu vrednovanja podržava višestruku cenu i zaradu od 15 puta, u poređenju sa 18 puta ranije, napisali su stratezi, uključujući Dejvida J. Kostina u belešci u četvrtak. „Naši ekonomisti sada predviđaju da će FOMC povećati referentnu stopu za 75 baznih poena u novembru, 50 baznih poena u decembru i 25 baznih poena u februaru za vršnu stopu fondova od 4.5%-4.75%.
Goldman je rekao da su rizici za njegovu najnoviju prognozu i dalje nagnuti na donju stranu zbog rastućih izgleda recesije - scenarija koji bi smanjio korporativne zarade, proširio jaz u prinosu i gurnuo referentnu vrijednost američkog kapitala na najnižih 3,150. Predsjedavajući Federalnih rezervi Jerome Powell signalizirao je da će riskirati recesiju kako bi se borio protiv inflacije, što je podstaklo strah da bi centralne banke mogle poremetiti globalni rast.
Procjene dionica i realni prinosi kretali su se u isto vrijeme posljednjih nekoliko godina, ali je taj odnos nedavno poremećen, što predstavlja rizik za dionice, saopćila je američka investicijska banka. Ranije je pretpostavljao da će realne stope završiti 2022. na otprilike 0.5%, u poređenju sa sadašnjom pretpostavkom od 1.5%.
Goldman smanjuje svoj cilj jer je nekoliko stratega anketiranih od strane Bloomberga smanjilo svoje procjene na kraju godine za S&P 500, iako i dalje u prosjeku vide 16% porasta u odnosu na trenutne nivoe do kraja ove godine. Analitičari su također smanjili ciljane cijene za američke dionice, ali i dalje predviđaju prinos od skoro 26% za referentnu vrijednost u narednih 12 mjeseci. Procjene zarade za S&P 500 porasle su za 6% ove godine, ali su od juna doživjele određena smanjenja.
Većina investitora u kapital usvojila je stav da je scenario tvrdog sletanja neizbežan i da je njihov fokus na vremenu, veličini i trajanju potencijalne recesije, napisali su Kostin i njegove kolege. Pod takvim okvirom, ciljevi S&P 3 za 6, 12 i 500 mjeseci dostižu 3,400, 3,150 i 3,750, rekle su.
Da budemo sigurni, S&P 500 je podbacio Stoxx Europe 600 indeks od 12. septembra, kada su Kostin i njegov tim rekli da vide SAD kao sigurniju opkladu od Evrope. Oni također kažu da je rast američkog kapitala na kraju godine moguć na 4,300 ako inflacija pokaže jasne znakove popuštanja.
Goldmanov novi osnovni cilj implicira pad američke referentne vrijednosti za dionice od 4.2% u odnosu na zatvaranje u četvrtak. Predviđa 6-mjesečne i 12-mjesečne ciljeve za kalibar na 3,600 i 4,000, respektivno.
Američka banka, kao i mnoge njene kolege, savjetuje da povećana neizvjesnost zahtijeva odbrambeno pozicioniranje investitora i da bi trebali posjedovati dionice s kvalitetnim atributima kao što su jaki bilansi stanja, visoki prinosi na kapital i stabilan rast prodaje.
(Ažuriranja sa stavovima stratega i analitičara u petom paragrafu)
Više ovakvih priča dostupno je na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/goldman-slashes-p-500-target-044427342.html