Pod uslovom da više ne bude ekonomskih iznenađenja, malo je verovatno da će se akcije suočiti sa kratkoročnim krahom, a S&P 500 bi mogao da se vrati na 4,000.
To je prema timu stratega Goldman Sachsa predvođen Davidom Kostinom. Tim je podigao svoj tromjesečni cilj na indeksu
SPX,
koji se do sada ove godine popeo za više od 7%, na 4,000 sa 3,600. Ali Goldman je ostavio svoju prognozu na kraju godine na 4,000, otprilike sredinom godine Wall Street predviđa ciljni raspon od 3,400 do 4,500.
Objašnjavajući kratkoročni optimizam u bilješci klijentima u petak kasno, Kostin, glavni američki strateg za dionice u Goldman Sachsu
GS,
rekao je da su otporni američki makro podaci nadmašili dosadašnju "nespektakularnu" sezonu izvještavanja u četvrtom kvartalu. Neki bi mogli reći da su američki podaci malo previše otporni nakon što je izvještaj o zapošljavanju u petak pokazao ogroman rast radnih mjesta od preko pola miliona, daleko jači od očekivanog, što je pogodilo američke dionice ponovo u ponedeljak, sa S&P 500 koji se kretao na 4,101.
Dodatak toj pozitivnoj američkoj ekonomskoj slici bilo je ponovno otvaranje Kine ranije nego što se očekivalo i smanjene šanse za recesiju u Evropi, rekao je tim, ističući da još uvijek slaba institucionalna pozicija znači da bi tržište moglo privremeno premašiti cilj njihove banke od 4,000.
Ali stratezi su podvukli crtu ispod te vedrine, ističući da, budući da je meko ekonomsko prizemljenje već uračunato u američke dionice, njihov cilj na kraju godine ostaje tamo gdje je bio za sada. Napomenuli su da nadmašivanje cikličnih u odnosu na defanzivu podrazumijeva realni ekonomski rast SAD-a od 2% u odnosu na Goldmanovu vlastitu prognozu ispod trenda od 1% bruto domaćeg proizvoda u 2023. i ISM Manufacturing indeks od oko 55 naspram nedavnog očitavanja od 47.
Banka ima osnovnu prognozu zarade po dionici od 0% za 2023. i 5% za 2024., u odnosu na konsenzus od 1% i 12%, respektivno. Stratezi su rekli da su očekivanja analitičara, koja su pala za 10 posto od kraja juna 2023., dvostruko veća od istorijskog tempa negativnih revizija.
Procene su takođe već rastegnute i biće ograničene eventualnim porastom kamatnih stopa, kažu Kostin i tim. “S&P 500 trguje sa 18.4 [puta] unaprijed zaradom, i sa još većim 'efikasnim' višekratnikom ako se uzme u obzir činjenica da većina investitora očekuje zaradu znatno ispod procjene analitičara,” rekli su.
Kostin i tim rekli su da dionice mogu svariti rastuće stope ako je ta promjena vođena poboljšanim očekivanjima rasta. Ali ne vide mnogo veću ekspanziju vrijednosti jer prinosi trezora nastavljaju rasti – vide desetogodišnje nominalne prinose
TMUBMUSD10Y,
postepeno raste na 4.2%.
Takođe pročitajte: Kako bi američki dolar mogao staviti ovaj berzanski reli na veliki test
S obzirom na to da njihov vlastiti osnovni slučaj za S&P 500 već ima ograničen rast, recesija bi mogla izazvati "znatan pad" za dionice, upozorili su. Kažu da bi indeks mogao pasti 25% u odnosu na trenutne nivoe, spuštajući se na oko 3,150 prema takvom scenariju, vođen padom procjena zarade i višestrukim padom cijene i zarade na 14 puta sa trenutnih 18.
Drugi rizik je da inflacija nastavlja da usporava, ali ne uspeva da se približi cilju Fed-a, što bi moglo da izazove strožu monetarnu politiku i veće kamatne stope. Na kraju, oni podsjećaju investitore da svađa oko gornje granice američkog duga, koja bi mogla doći kasnije ove godine, ima potencijal da ošteti dionice kao što je to bilo 2011., kada je tržište palo za 17%.
stanje u Uniji: 5 ključnih izazova za Bajdena dok drži svoj govor
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/goldman-sachs-ups-its-near-term-sp-500-target-due-to-brighter-economic-picture-but-that-could-knock- 25-off-stocks-strategists-say-11675700633?siteid=yhoof2&yptr=yahoo