(Bloomberg) – Goldman Sachs Group Inc. i BlackRock Inc. kratkoročno postaju sve jači na dionicama, upozoravajući da tržišta tek treba da cijene u riziku od globalne recesije.
Najčitanije s Bloomberga
Označavajući rastuće realne prinose kao glavnu smetnju, Goldmanovi stratezi smanjili su dionice na manje u globalnoj alokaciji američke investicione banke u naredna tri mjeseca, a pritom su zadržali višak novca. BlackRock savjetuje investitore da se "klone većine dionica", dodajući da je taktički manji dio udjela na razvijenom tržištu i da preferira kredite u kratkom roku.
„Trenutni nivoi vrednovanja kapitala možda neće u potpunosti odražavati povezane rizike i možda će morati dalje da se smanje kako bi dostigli najnižu vrednost na tržištu“, napisali su stratezi Goldmana, uključujući Christiana Mueller-Glissmanna, u bilješci u ponedjeljak. Vjerovatnoća Goldmanove recesije koja se podrazumijeva na tržištu porasla je na preko 40% nakon nedavne rasprodaje obveznica, "što je istorijski ukazivalo na povećan rizik povlačenja kapitala", napisali su.
Sličnu zabrinutost izražavaju i Morgan Stanley i JPMorgan Asset Management nakon što su centralni bankari od SAD-a do Evrope hvalili svoju odlučnost da se bore protiv inflacije, što je dovelo do slobodnog pada globalnih dionica u posljednjih nekoliko dana. Čini se da je malo predaha na vidiku čak i kada su članovi MSCI World Indexa izgubili više od 8 biliona dolara u vrijednosti od vrhunca sredinom septembra usred porasta američkih prinosa i dolara.
PROČITAJTE: Trenutak bacanja peškira tek dolazi čak i nakon rasprodaje zaliha
"Ne vidimo 'meko sletanje'" u kojem se inflacija brzo vraća na cilj bez sloma aktivnosti, napisali su stratezi BlackRock Investment Instituta, uključujući Jean Boivin i Wei Li u bilješci u ponedjeljak. “To znači veću volatilnost i pritisak na rizičnu imovinu.”
TINA za TARA
Kako volatilnost na berzi nastavlja da raste, JPMorgan Asset se također drži svoje manje vrijednosti na dionicama u četvrtom tromjesečju. Kompanija "snažno" favorizuje kredite investicionog ranga u odnosu na visoke prinose, napisala je u utorak Sylvia Sheng, globalni strateg za više sredstava, predviđajući spori rast u SAD-u i recesiju u Evropi u narednih 12 mjeseci.
Globalni model vjerovatnoće recesije od strane Ned Davis Research-a nedavno je porastao iznad 98%, što je izazvalo "ozbiljan" signal recesije. Jedini drugi put kada je bio tako visok bio je tokom prethodnih akutnih padova, kao što su 2020. i 2008.-2009., navodi kompanija.
Prošli su dani TINA – Nema alternative – mantre za dionice, napisali su stratezi Goldmana. Dok su opadajući prinosi umanjili privlačnost dionica od globalne finansijske krize, "investitori se sada suočavaju sa TARA-om (Postoje razumne alternative) s obveznicama koje izgledaju privlačnije", napisali su.
Goldmanov pad dolazi nakon što su američki stratezi smanjili svoj cilj na kraju godine za S&P 500 indeks na 3,600 sa 4,300 prošle sedmice. Slično tome, evropski stratezi, uključujući Sharon Bell, smanjili su ciljeve za regionalne mjerenje kapitala, smanjivši svoju prognozu rasta zarade po dionici za 2023. za indeks Stoxx Europe 600 na -10% sa nule.
I S&P 500 i Stoxx Europe 600 završili su sesiju u ponedeljak na najnižim nivoima od decembra 2020.
“Ovo medvjeđe tržište još nije dostiglo dno”, napisali su Bell i njene kolege o evropskim dionicama u posebnoj bilješci u ponedjeljak.
(Ažuriranja sa pogledima BlackRocka, stratega JPMorgana i više konteksta.)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-says-underweight-equities-031659271.html