Dvije godine nakon što je zlato poskupjelo na najvišu cijenu do sada, metal nema mnogo toga da pokaže za njega. Nije uspio da se vrati iznad nivoa od 2,000 dolara, što je navelo investitore da dovode u pitanje njegovu sposobnost da služi kao utočište.
Međutim, kako neki analitičari ističu, zlato ostaje ključna imovina za dugoročnu diversifikaciju portfelja i nadmašilo je učinak na američkom tržištu dionica.
Iako su cijene zlata bile promjenjive i pale su sa svojih najviših vrijednosti ove godine, „mnogi investitori su iznenađeni saznanjem da je zlato služilo kao relativno utočište tokom 2022.“, kaže Steven Schoenfeld, izvršni direktor kompanije MarketVector za pružanje indeksa. Cijene zlata su ove godine pale za 3.8% od 24. avgusta, ali S&P 500 indeks
SPX,
izgubio je više od 13%.
" „Mnogi investitori su iznenađeni kada saznaju da je zlato služilo kao relativno utočište tokom 2022. "
Fjučersi na zlato imali su najaktivniji ugovor
GC00,
poravnati na 2,069.40 dolara po unci 6. avgusta 2020, najviši do sada. Oni su pali na trgovanje ispod granice od 2,000 dolara uporno do marta ove godine, kada su objavili neka poravnanja iznad tog nivoa. Dana 24. avgusta, cijene
GCZ22,
iznosio je 1,761.50 dolara.
Cijene zlata su doživjele dva "snažna skoka", u ljeto 2020. i još jedan početkom zime 2022. - što odgovara invaziji Rusije na Ukrajinu, kaže Schoenfeld. “Zlato se od tada značajno korigiralo”, primjećuje on, pripisujući povlačenje stalnom rastu kamatnih stopa i “glasnoj artikulaciji” politike pooštravanja monetarne politike Federalnih rezervi, što je također podstaklo snagu američkog dolara.
Valuta, mjerena indeksom ICE US dolara
DXY,
ove godine se popeo za preko 13%. Dotaknuo je maksimum od više od 20 godina na zatvaranju 22. avgusta.
Izuzetna snaga dolara u odnosu na druge valute podigla je povjerenje investitora u ulogu utočišta valute “na račun zlata”, kaže George Milling-Stanley, glavni strateg za zlato u State Street Global Advisors.
Uprkos tome, on misli da investitori "preuveličavaju potencijalni negativan uticaj viših kamatnih stopa" na cene zlata. On ističe da su tokom posljednja dva perioda kontinuiranog pooštravanja Fed-a cijene zlata zapravo snažno porasle, "suprotstavljajući se konvencionalnoj mudrosti da više stope štete ulaganjima u zlato jer povećavaju oportunitetni trošak ulaganja" u njega. Na primjer, tokom dvije godine od juna 2004. do jula 2006., kada je Fed povisio stope 17 puta, zlato je poraslo za 42%, kaže Milling-Stanley.
Iako neće isključiti daljnji test podrške za zlato oko nivoa od 1,700 dolara, on ističe da osnovni scenarij State Streeta zahtijeva da cijene ove godine budu u rasponu od 1,800 do 2,000 dolara. „Trenutne neizvjesnosti na makroekonomskim i geopolitičkim frontovima mogle bi dovesti cijene natrag u taj raspon trgovine prije kraja godine“, kaže Milling-Stanley.
Centralne banke su u međuvremenu nastavile sa kupovinom zlata. To je u skladu s trendom nakon finansijske krize 2008-09, kaže Steve Land, vodeći portfolio menadžer Franklin Gold and Precious Metals fonda
FKRCX,
Globalne centralne banke dodale su 180 metričkih tona zvanične zlatne rezerve u drugom kvartalu od prvog kvartala, prema Svjetskom savjetu za zlato.
„Rastuća geopolitička neizvjesnost natjerala je centralne banke da drže više zlata, a manje valuta ili duga drugih zemalja“, kaže Land.
Ipak, tržišta zlata je "teško predvidjeti", dodaje on. Zlato je finansijski instrument koji ima tendenciju da ima koristi od perioda ekonomske neizvjesnosti ili straha od inflacije, i to je „luksuzno dobro“, s većinom svjetske godišnje proizvodnje zlata koji se prodaje kao nakit, „što može osjetiti pritisak tokom ekonomske krize“.
„Obično postoji mnogo kompenzacionih pritisaka na tržištu zlata, što mu daje jedinstvena kretanja cena u odnosu na drugu imovinu“, kaže on. To ga čini “uvjerljivim dodatkom raznolikom portfelju”.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/gold-has-kept-its-value-as-a-haven-asset-despite-this-years-fall-in-prices-11661442314?siteid=yhoof2&yptr= yahoo