Zlato na najvišim nivoima svih vremena u evrima i GBP – Izvještaj

zlato uvijek je zabavno analizirati.

Ali upravo sada, to je posebno intrigantno, uz sav haos u svjetskoj ekonomiji i rastuću krizu troškova života. 

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za Invezz bilten.

To je zato što se na zlato tradicionalno gledalo kao na zaštitnu ogradu koja ima dobre rezultate u oba vremena neizvjesnosti (recesije) i visoke inflacije. I ako nam je 2022. nešto dala, to je bilo neizvjesnost i inflaciju.

Zlato ima dobre rezultate tokom recesije

Napisao sam duboki zaron na metal prošle godine, zaključivši da zlato ima tendenciju jačanja u vremenima recesije. 

Uzorak je prikazan na gornjoj tabeli. Pa ipak, klevetnici će naglasiti, zašto zlato nije poraslo tokom prethodne godine, kada su strahovi od recesije podignuti do maksimalnog obima, kako je izbio rat u Evropi, cijene energenata skočile, a kamate su podignute do zaborava kako bi se smanjile inflatorna kriza?

Pa, par stvari. Prvo, inflacija i zlato nemaju tako simbiotski odnos kao što mnogi vjeruju. Naravno, jeste pratila inflaciju relativno dobro – svakako bolje od velikog broja sredstava – ali teško da je to veza ruku pod ruku. Donji grafikon to pokazuje. 

Ipak, grafikon jasno pokazuje primjetnu divergenciju jer je inflacija prošle godine skočila, dok zlato nije učinilo... ništa. Sjajni metal je otvorio godinu sa 1,830 dolara po unci. Godinu dana kasnije, nakon turbulentne godine (blago rečeno), zaključila je godinu trgovajući na 1,820 dolara po unci. 

Ali prije nego što zakopamo metal zbog odbijanja porasta u onome što je, barem naizgled, bilo savršeno mjesto za to 2022., pogledajmo još jedan grafikon iz prošle godine. 

To je snaga dolara. Razgovarao sam o dinamici odnosa dolara i zlata u a podcast o diplomskom radu iza ulaganja u zlato prošle sedmice s Adrianom Ashom, direktorom istraživanja u BullionVaultu. 

„Po mom iskustvu sa dolarom to ima tendenciju da funkcioniše jeste da je rastuća cena zlata u dolarima dobra i za investitore koji nisu u dolarima; fiksna cijena zlata u dolarima obično je dobra i za investitore u drugim valutama”, Adrian Ash.

U stvari, to je ono što smo vidjeli. Iako će cijena zlata u dolarima uvijek biti na naslovnicama, i stoga je primamljivo zaključiti da imovina nije učinila mnogo u protekloj godini, situacija je sasvim drugačija kada se na to gleda iz stranog ugla. 

Denominiran u GBP, zlato je vratilo 14%. U euro, investitori su uživali u prednosti od 10%. 

Drugi način da se ovo izrazi je, naravno, da su i euro i funta sterlinga slomljeni prošle godine (što sam ja otkrio na vlastitu žalost kada sam prošlog ljeta putovao u Ekvador denominiran u USD). 

Zlato se može koristiti za poređenje valuta

To je zapravo samo još jedan način da se proceni snaga valuta. Samo radi zabave i igre, zacrtao sam zlato i u odnosu na euro i dolar još od 2003. godine: 

Definitivno pruža dodatni dio konteksta. Kako je Ash rekao, fiksna cijena zlata u dolarima tradicionalno je dobra stvar za investitore iz stranih zemalja. To je ono što dolazi s dolarom koji traži status svjetske rezervne valute. 

Dakle, iako je primamljivo proglasiti 2022. razočarenje za zlato, pomislite na nas Evropljane tamo. Da ne spominjemo činjenicu da čak i u dolarima cijena stoji prilično lijepo, trenutno se trguje na 1925 dolara, nedaleko od svog rekordnog maksimuma od 2,058 dolara u 2020. – iako taj prinos i dalje blijedi u poređenju sa rizičnom imovinom, čak i nakon 2022. povlačenje. 

Šta dalje za zlato?

Prošli mjesec je bio dobar za zlato. Što je zanimljivo, jer je bilo ljubazno i ​​za rizičnu imovinu, koja tradicionalno nije u korelaciji sa metalom. 

Ovaj paralelni odnos trenutno sažima jedinstvena spot tržišta na kojima su sve oči uprte u centralne banke i politiku kamatnih stopa. Akcije i rizična imovina skočili su s leđa mekše stope inflacije, jer tržište sada predviđa da će zaokret od politike visokih kamatnih stopa doći prije nego što se ranije očekivalo. 

Ovaj zaokret ka prilagodljivijoj monetarnoj politici takođe znači da bi inflacija mogla ponovo da poraste niz liniju, i stoga je narativ o zaštiti zlata ojačao, sa porastom metala. 

U evrima se trguje po ceni od 1,772 evra, na najvišim nivoima svih vremena. U funti sterlinga, trguje se po cijeni od 1,558 funti, također oko najviših vrijednosti svih vremena. Ova snaga, više od svega, sumira strašnu propast evropskih valuta posljednjih godina.