(Bloomberg) – Banka Japana je šokirala tržišta nakon što je neočekivano revidirala svoju politiku kontrole krive prinosa, signalizirajući da se posljednje zadržavanje razvijenog svijeta na najnižim kamatnim stopama kreće ka normalizaciji politike.
Najčitanije s Bloomberga
Japanske državne obveznice i trezori su oslabili dok je jen skočio nakon što je BOJ podigao gornju granicu referentnih prinosa na oko 0.5% sa 0.25%. Japanske dionice i fjučersi američkih dionica su oslabili. Svaki pojedini ekonomista koji je anketirao Bloomberg očekivao je da će BOJ zadržati politiku nepromijenjenom.
Reakcija u utorak mogla bi biti samo početak posljedica. Japan je najveći svjetski kreditor i pooštravanje finansijskih uslova moglo bi rezultirati talasom kapitala koji se vraća kući, povećavajući troškove zaduživanja širom svijeta. Očekuje se da će investitori napustiti obveznice u SAD-u, Australiji i Francuskoj, prema UBS Group AG, uz vjerovatno da će dionice na razvijenom tržištu oslabiti.
“Ovo se moralo dogoditi s porastom inflacije u Japanu, jednostavno se dogodilo prije nego što su mnogi mislili”, rekao je Amir Anvarzadeh, analitičar u Asymmetric Advisorsu koji pomno prati japanska tržišta tri decenije. “To bi moglo pokrenuti povratak novca u Japan – to će natjerati japanske investitore da podignu zaštitu od svoje izloženosti dolaru, što zauzvrat jača jen i postaje samoispunjavajuće proročanstvo veće snage jena.”
Japanski referentni 10-godišnji prinos porastao je za čak 21 bazni poen na 0.460% prije nego što je izjednačio korak sa neplaniranim operacijama kupovine duga BOJ-a. Berza je nakratko zaustavila trgovanje fjučersima na obveznice jer je klizanje dostiglo prag prekidača.
Jen je porastao skoro 3% na 133.11 za dolar, dok je Nikkei 225 Stock Average pao za čak 3%.
No, neki analitičari kažu da je reakcija tržišta bila pogrešna. Kuroda će vjerovatno na brifingu kasnije u utorak jasno staviti do znanja da je ovaj potez namijenjen poboljšanju funkcionisanja tržišta obveznica, umjesto pooštravanju monetarne politike, kaže Daisuke Karakama, glavni tržišni ekonomista u Mizuho banci.
„Čini se da devizna tržišta žele da to uzmu kao stožer BOJ-a, što ja ne mislim tako“, rekao je Karakama.
Kuroda šokira podešavanjem BOJ's Yield Cap, Sparking Yen Jump
Prilagođavanje politike dolazi nakon što je porast bazne inflacije Japana na najviši nivo od četiri decenije podstakao razlog za smanjenje podsticaja centralne banke. Špekulacije o promjeni potresle su tržišta u ponedjeljak nakon što su vijesti iz Kyodoa objavile da premijer Fumio Kishida planira revidirati decenijski sporazum sa BOJ-om o cilju inflacije od 2%.
"Akcija BOJ-a je nedvosmisleno negativna za globalne obveznice", napisali su stratezi TD Securities, uključujući Mitula Kotechu, u istraživačkoj bilješci. „Ako je današnji potez bio prvi korak ka kraju YCC-a, što ukazuje na to da bi jen mogao značajno ojačati odavde, japanski investitori bi mogli početi da prodaju neke od svojih deviznih nehedžiranih globalnih obveznica. Ovo će biti više medvjeđe za dugi kraj krivulje američkih i evropskih obveznica.”
– Uz asistenciju Marcusa Wonga, Matthewa Burgessa, Masahira Hidake i Ronojoya Mazumdara.
(Ažuriranja u cijeloj)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/yen-jumps-dollar-sinks-boj-031549675.html