(Bloomberg) – Bio je to jedan od najvećih rušenja na berzi u kineskoj istoriji, ali predsjednik Xi Jinping možda konačno pazi na zabrinutost međunarodnih investitora.
Najčitanije s Bloomberga
Sveobuhvatni set obećanja ove sedmice od strane Xijeve vlade da će regulativu učiniti transparentnijom i predvidivijom – kao i posvećenost prekomorskim tržištima, uključujući Hong Kong – sugerira da se vlasti privlače investitorima u inostranstvu. Vladajuća Komunistička partija nastoji da povrati povjerenje međunarodnih fondova i globalne poslovne zajednice nakon što je zemlja spojena s Rusijom kao destinacija koja se ne može investirati.
Kina se otvorenije distancirala od Rusije u protekloj sedmici, govoreći da želi izbjeći uticaj američkih sankcija i obećavajući da "nikada neće napadati" Ukrajinu. Xi bi trebao razgovarati sa američkim predsjednikom Joeom Bidenom u petak ujutro u Washingtonu po prvi put od ruske invazije.
Xijeva promjena je u suprotnosti sa nepokolebljivom strategijom njegovog prijatelja predsjednika Vladimira Putina, uprkos globalnim sankcijama koje desetkuju rusku ekonomiju. Iako Kina još treba da ispuni ovosedmična obećanja, ova retorika je pomogla u smanjenju previranja na finansijskim tržištima u zemlji. Mjerač kineskih dionica u Hong Kongu oporavio se najbržim tempom od azijske finansijske krize 1998. godine.
„Tržište je bilo u slobodnom padu – bio je potreban jasan signal sa višeg nivoa da se razbistri zrak“, rekao je Victor Shih, vanredni profesor na Univerzitetu Kalifornije u San Dijegu koji istražuje elitnu kinesku politiku. “Mislim da su nejasni, pa čak i štetni politički uvjeti počeli stvarati sveopštu paniku.”
U posljednjoj potencijalnoj smjeni, Xi je na sastanku Politbiroa obećao da će ograničiti ekonomski uticaj politike Covid-Zero zemlje, prvi put da je to učinio tokom pandemije.
Liderka Hong Konga Carrie Lam u četvrtak je obećala reviziju mjera za borbu protiv Covida koje su podstakle rastući egzodus iz poslovne zajednice. To se dogodilo mjesec dana nakon što je Xi lokalnim zvaničnicima rekao da je stavljanje epidemije omikrona pod kontrolu "misija koja nadjačava sve".
Između ostalih zapaženih događaja ove sedmice, kineska nadzorna služba za vrijednosne papire razmatra davanje američkim regulatorima pristup reviziji kompanija već ove godine, rekli su ljudi upoznati s tim pitanjem. Ovo bi bio najveći ustupak Pekinga od kada su kineske firme prvi put ušle u SAD prije više od dvije decenije, a moglo bi pomoći da se ublaži zabrinutost zbog prisilnog ukidanja.
Državno vijeće je saopćilo da će razbijanje kompanija na internet platformama biti završeno "što je prije moguće". Povećana regulativa pomogla je da se samo s dionica Alibaba Group Holding Ltd. poništi čak 661 milijarda dolara od njihovog vrhunca 2020. godine.
Ministarstvo finansija je saopštilo da neće proširiti suđenje poreza na imovinu ove godine - plan koji je objavljen u oktobru. Kineski kabinet je rekao da će riješiti rizike oko investitora. Kriza likvidnosti za građevinare kao što je China Evergrande Group mjesecima je opterećivala nacionalnu imovinu, dionice i kreditna tržišta. Ranije su zvaničnici opisali pad vrijednosti takvih firmi kao tržišni događaj koji ne bi zahtijevao vladinu intervenciju.
Xijeva vlada je do sada pokazivala malo brige za poraz na kineskim tržištima. Državne kampanje poput „zajedničkog prosperiteta“ ograničile su rast privatnog sektora i povukle MSCI Kineski indeks dionica za 22% prošle godine – najveći pad u odnosu na globalne dionice od 1998. od jedne decenije.
Ali s obzirom da je Xi trebao tražiti treći mandat na mjestu predsjednika u dvodecenijskoj rekonstrukciji rukovodstva kasnije ove godine, Komunistička partija daje prioritet stabilnosti iznad svega.
Potreba da vlada reaguje postajala je sve hitnija. Globalno povjerenje u kineska finansijska tržišta bilo je prema nekim pokazateljima najslabije od finansijske krize 2008. godine, uz pad dionica, pad kredita i rekordni odlivi iz državnih obveznica koji su podrivali snagu valute. Reputacija Hong Konga kao međunarodnog finansijskog centra dovedena je u pitanje, nakon što su dvije godine zatvorenih granica potaknule najmanje desetine hiljada stanovnika da napuste grad.
Najgora epidemija Covida u Kini od Vuhana i Putinove invazije na Ukrajinu predstavljaju nove i nepredvidive prijetnje kineskoj ekonomiji koja već usporava. Vlasti rizikuju silaznu spiralu u svom pucanju balona na tržištu nekretnina, pri čemu su najveći investitori pretrpjeli pad prodaje kuća od 43% u odnosu na prethodnu godinu u prva dva mjeseca.
Još uvijek ima dosta toga što može poći po zlu za investitore. Bliskost Kine s Rusijom stavlja je u središte sve oštrijih geopolitičkih tenzija. Potencijalna revizija platnog poslovanja Tencent Holdings Ltd. i odloženo uvrštavanje Didi Global Inc. u Hong Kong pokazuju da regulatori vjerovatno neće popustiti Big Tech.
Odluka centralne banke ove sedmice da se uzdrži od smanjenja kamatnih stopa poslužila je kao podsjetnik da će monetarna politika ostati razborita. Bikovi su se toliko puta opekli u protekloj godini da je malo tko uvjeren da je najgore konačno prošlo. Tržišta su i dalje nestabilna, a indeks Hang Seng China je u petak pao za čak 3.6% prije nego što se oporavio.
Xijeva vlada se i ranije suočavala sa padom povjerenja investitora. Teška intervencija na domaćem tržištu dionica 2015. nakon pucanja balona izazvala je kritike globalnih fondova, koji su rekli da zvaničnici okreću leđa reformama slobodnog tržišta. Neuredna devalvacija juana iste godine podstakla je odliv kapitala i postavila pitanja o nadležnosti kineskog nadzora nad finansijskim tržištima. U 2018. indeks CSI 300 izgubio je oko četvrtinu svoje vrijednosti u pobjedi koju je pokrenuo kinesko-američki trgovinski rat.
Ipak, svaki put je Xijeva vlada gurala naprijed s planovima za dalje otvaranje kineskih tržišta kapitala i privlačenje stranih sredstava. Domaće dionice zemlje dodane su MSCI indeksima 2018. godine, a obveznice uključene u globalna mjerila od sljedeće godine.
Ubrzo se strani investitori nisu mogli zasititi. Između početka 2019. i kraja 2021. godine, inozemni posjedi lokalnih dionica porasli su za više od 242% na 3.9 biliona juana (614 milijardi dolara). Prilivi na nacionalno tržište obveznica porasli su za 129% na 4.1 bilion juana.
Zapadni kapital i tehnologija ključni su za Kinu, uprkos nedavnim naporima da se zemlja učini samodovoljnijom. Direktna strana ulaganja premašila su 1 bilion juana prošle godine, a oko trećine ide u visokotehnološke sektore, rekao je ovog mjeseca kineski ministar trgovine Wang Wentao.
Malo je vjerovatno da će potreba da se osigura da su globalni investitori na strani Kine uskoro prestati.
"Kina se ne može razvijati u izolaciji svijeta, niti se svijet može razvijati bez Kine", rekao je potpredsjednik Wang Qishan u govoru na Bloombergovom forumu nove ekonomije u novembru. “Kina će držati svoje ruke širom otvorene, pružiti više tržišnih ulaganja i prilika za rast svijetu.”
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/global-exodus-chinese-markets-prompts-074623911.html