Spremite se za uspon. Evo šta istorija kaže o prinosima na berzi tokom ciklusa povećanja stope Fed-a.

čitati: Vikend čita: Kako investirati u uslovima veće inflacije i rasta kamatnih stopa

Činilo se kao da članovi Federalnih rezervi nisu mogli ništa jasnije iznijeti ove prošle sedmice, uoči tradicionalnog zamračenja medija koji prethodi prvom ovogodišnjem sastanku o politici centralne banke od 25. do 26. januara.

Američki indeks potrošačkih cijena i proizvođačkih cijena objavljen ove sedmice samo je učvrstio očekivanja tržišta o agresivnijoj ili jastrebovskoj monetarnoj politici Fed-a.

Jedino pravo pitanje je koliko će povećanja kamatnih stopa dati Federalni komitet za otvoreno tržište 2022. godine. JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-6.15%
Izvršni direktor Jamie Dimon je nagovijestio da bi sedam mogao biti broj koji treba nadmašiti, a tržišne projekcije ukazuju na potencijal za tri povećanja stope federalnih fondova u narednim mjesecima.

Provjeri: Evo kako bi Federalne rezerve mogle smanjiti svoj bilans od 8.77 biliona dolara kako bi se borile protiv visoke inflacije

U međuvremenu, prinosi na desetogodišnje trezorske zapise dali su 10% u petak popodne, što znači da su prinosi porasli za oko 1.771 baznih poena u prvih 26 trgovačkih dana za početak kalendarske godine, što bi bio najbrži rast od 10. na Dow Jones Market Data. Prije 1992 godina, 30-godišnji je porastao za 10 bazna poena na oko 32% za početak te godine.

Dvogodišnja beleška
TMUBMUSD02Y,
0.960%,
koji ima tendenciju da bude osjetljiviji na promjene kamatnih stopa Fed-a, kuca na vrata od 1%, što je povećanje od 24 bazna poena do sada ove godine, pokazuju podaci FactSet-a.

Ali da li se povećanje kamatnih stopa pretvara u slabije tržište dionica?

Kako se ispostavilo, tokom takozvanih ciklusa povećanja kamatnih stopa, u koje izgleda da ćemo ući već u martu, tržište ima tendenciju da posluje snažno, a ne loše.

U stvari, tokom ciklusa povećanja stope Fed-a, prosječan prinos za Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.56%
je skoro 55% od S&P 500
SPX,
+ 0.08%
je dobitak od 62.9% i Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.59%
ima u prosjeku pozitivan prinos od 102.7%, prema Dow Jones-u, koristeći podatke iz 1989. godine (vidi priloženu tabelu). Smanjenje kamatnih stopa Fed-a, što možda i nije iznenađujuće, također donosi snažne dobitke, s Dow-om za 23%, S&P 500 za 21%, a Nasdaq-om za 32%, u prosjeku tokom ciklusa povećanja stope Fed-a.

Smanjenje kamatnih stopa ima tendenciju da se dešava tokom perioda kada je ekonomija slaba i rasta stopa kada se ekonomija smatra prevrućom po nekom mjerom, što može objasniti disparitet u performansama berze tokom perioda kada dolazi do smanjenja kamatnih stopa.

Da budemo sigurni, teže je vidjeti da tržište proizvodi bolji učinak tokom perioda u kojem privreda doživljava inflaciju u stilu 1970-ih. Trenutno je malo vjerovatno da će bikovi investitori dobiti dašak dvocifrenog prinosa na osnovu načina na koji su se dionice oblikovale do sada u 2022. Dow je u padu od 1.2%, S&P 500 za 2.2%, dok je Nasdaq Composite je do sada u januaru pao za ogromnih 4.8%.

Pročitajte: Zabrinuti ste zbog balona? Zašto biste ove godine trebali imati preveliku težinu od američkih dionica, prema Goldmanu

Šta radi?

Do sada ove godine, pobjedničke trgovine na berzi bile su u energetici, sa energetskim sektorom S&P 500
SP500.10,
+ 2.44%

XLE,
+ 2.35%
gledajući na napredak od 16.4% do sada u 2022., dok finansije
SP500.40,
-1.01%

XLF,
-1.04%
trče na drugom mjestu, porast od 4.4%. Ostalih devet sektora S&P 500 su ili ravni ili niži.

U međuvremenu, vrijednosne teme se sve izraženije vraćaju, ostvarivši sedmični rast od 0.1% prošle sedmice, mjereno iShares S&P 500 Value ETF-om
JA SAM,
-0.14%,
ali do danas prinos je 1.2%.

vidjeti: Ova 3 ETF-a vam omogućavaju da igrate u sektoru vrućih poluprovodnika, gdje Nvidia, Micron, AMD i drugi brzo rastu prodaju

Šta ne radi?

Faktori rasta se sve više opterećuju rastom prinosa na obveznice jer brz rast prinosa čini njihove buduće tokove novca manje vrijednim. Više kamatne stope takođe ometaju sposobnost tehnoloških kompanija da finansiraju otkup akcija. Popularni iShares S&P 500 Growth ETF
IVW,
+ 0.28%
je pao za 0.6% u sedmici i 5.1% u januaru do sada.

Šta stvarno ne radi?

Biotehnološke dionice postaju sve napuštene, s iShares Biotechnology ETF-om
IBB,
+ 0.65%
pad od 1.1% na sedmici i 9% u odnosu na prethodni mjesec.

I popularni ETF orijentiran na maloprodaju, SPDR S&P Retail ETF
XRT,
-2.10%
je pao za 4.1% prošle sedmice, što je doprinijelo padu od 7.4% u mjesecu do danas.

I vodeći ARK Innovation ETF Cathie Wood
ARKK,
+ 0.33%
završio je sedmicu padom od skoro 5% uz pad od 15.2% u prve dvije sedmice januara. Ostali fondovi u kompleksu, uključujući ARK Genomic Revolution ETF
ARKG,
+ 1.04%
i ARK Fintech Innovation ETF
ARKF,
-0.99%
su na sličan način tužni.

I popularna imena memova također se probijaju, s GameStop Corp.
GME,
-4.76%
pad od 17% prošle sedmice i preko 21% u januaru, dok je AMC Entertainment Holdings
CMA,
-0.44%
potonuo skoro 11% u sedmici i više od 24% u mjesecu do danas.

Sivi labud?

Bill Watts iz MarketWatcha piše da su strahovi od ruske invazije na Ukrajinu u porastu, što podstiče analitičare i trgovce da odmjere potencijalne šokove na finansijskom tržištu. Evo šta njegovo izvještavanje govori o geopolitičkim faktorima rizika i njihovom dugoročnom uticaju na tržišta.

Sljedeće sedmice

Američka tržišta su zatvorena zbog praznika Martina Luthera Kinga Jr. u ponedjeljak.

Pročitajte: Da li je berza otvorena u ponedeljak? Evo radnog vremena na Dan Martina Luther Kinga Jr

Značajne američke korporativne zarade

(Dow komponente su podebljane)
UTORAK:

Goldman Sachs Group
GS,
-2.52%,
Truist Financial Corp.
TFC,
+ 0.96%,
Banka potpisa
SBNY,
+ 0.07%,
PNC Financial
PNC,
-1.33%,
JB Hunt Usluge prijevoza
JBHT,
-1.04%,
Interactive Brokers Group Inc.
IBKR,
-1.22%

SRIJEDA:

Morgan Stanley
GOSPOĐA,
-3.58%,
Bank of America
BAC,
-1.74%,
US Bancorp.
USB,
+ 0.09%,
State Street Corp.
STT,
+ 0.32%,
United Health Group Inc.
UNH,
+ 0.27%,
Procter & Gamble
P.G.,
+ 0.96%,
Kinder Morgan
KMI,
+ 1.82%,
Fastenal Co.
BRZO,
-2.55%

ČETVRTAK:

Netflix
NFLX,
+ 1.25%,
United Airlines Holdings
UAL,
-2.97%,
American Airlines
AAL,
-4.40%,
Baker Hughes
BKR,
+ 4.53%,
Otkrijte finansijske usluge
DFS,
-1.44%,
CSX Corp.
CSX,
-0.82%,
Union Pacific Corp.
UNP,
-0.55%,
The Travellers Cos. Inc. TRV, Intuitive Surgical Inc. ISRG, KeyCorp.
KLJUČ,
+ 1.16%

PETAK:

Schlumberger
SLB,
+ 4.53%,
Huntington Bancshares Inc.
HBAN,
+ 1.73%

Američki ekonomski izvještaji

Utorak

• Empire State proizvodni indeks za januar treba da bude u 8:30 ujutro po istočnom vremenu

• NAHB indeks graditelja kuća za januar u 10 sati

Srijeda

• Građevinska dozvola i početak decembra u 8:30 sati

• Indeks Philly Fed za januar u 8:30 ujutro

Četvrtak

• Prvi zahtjevi za nezaposlene za ovu sedmicu završeni su 15. januara (i kontinuirani zahtjevi za 8. januar) u 8:30 ujutro

• Rasprodaje postojećih kuća za decembar u 10 sati

Petak

Vodeći ekonomski pokazatelji za decembar u 10 sati