Čini se da matematika analitičara pokazuje da GE vrijedi više u komadima nego kao jedinica. Barronova došao do istog biće zaključak nakon sagledavanja pojedinačnih poslova GE-a i njihovog posebnog vrednovanja. Završili smo proces verujući da je osnovna vrednost kompanije oko 125 dolara po akciji, što je više od 65% više u odnosu na nedavne nivoe.
GE Aerospace
GE-ov avio biznis, koji će se zvati GE Aerospace, je najcjenjeniji među analitičarima. Čini se i najmanje kontroverznim. Procjene koje smo vidjeli kreću se od oko 83 milijarde dolara do 96 milijardi dolara. Raspon od 13 milijardi dolara između tih brojeva je oko 15 posto Barronova procijenjena vrijednost od 85 milijardi dolara.
Analitičar Williama Blaira Nicholas Heyman procjenjuje Aerospace na oko 83 milijarde dolara. Njegov ukupni poziv iznosi oko 125 dolara po dionici. Heyman ocjenjuje dionice na Buy, ali nema službeni cilj za cijenu.
GE HealthCare
Analitičari GE-ovu zdravstvenu operaciju vide kao njen drugi najvredniji posao. To je također onaj koji će prvo postati zaseban entitet, putem spinoffa koji bi trebao biti završen početkom 2023. godine.
Procjene Barronova je vidio za GE HealthCare raspon od oko 43 milijarde dolara do 65 milijardi dolara. Analitičar Melius Research-a Skot Dejvis je na višem nivou, sa oko 65 milijardi dolara. Njegova ukupna SOTP vrijednost je oko 118 dolara po dionici, ali on ima cilj od 108 dolara za tu cijenu. Davis ocjenjuje dionice GE na Buy.
Raspon od 22 milijarde dolara između najvećeg i najnižeg poziva je oko 40% od vrijednosti od 55 milijardi dolara Barronova dodjeljuje GE HealthCare.
GE Vernova
GE-ova obnovljiva energija, proizvodnja plina, digitalna i grid tehnologija preduzeća će biti smeštena u ono što će GE nazvati GE Vernova. Ovo je najteže za Wall Street za vrednovanje. Neki analitičari, na primjer, dodjeljuju nultu vrijednost za GE-jev posao vjetroelektrana.
Procjene za Vernovu su svuda po mapi, u rasponu od oko 10 do 33 milijarde dolara. Raspon od 23 milijarde dolara je oko 82% od vrijednosti od 28 milijardi dolara Barronova koristi se za vrednovanje energetskih poslova GE.
Analitičar RBC-a Deane Dray procjenjuje energiju i obnovljive izvore energije na donjem kraju raspona, na oko 11 milijardi dolara na kombinovanoj osnovi. Njegova ukupna SOTP procjena je oko 94 dolara po dionici – isti nivo kao i njegova ciljana cijena dionica. Dray takođe ocjenjuje kupovinu dionica GE.
Bilans i ciljane cijene
Grubo govoreći, prosječna vrijednost tri preduzeća je oko 158 milijardi dolara, ali obaveze u bilansu GE-a smanjuju taj iznos. Nije iznenađujuće da svaki analitičar tretira GE penzije, obaveze osiguranja za dugotrajnu negu i korporativne troškove malo drugačije od ostalih.
Nakon prilagođavanja tim faktorima, vrijednost od 158 milijardi dolara za cijelu kompaniju postaje ciljna tržišna kapitalizacija od oko 115 milijardi dolara. GE ima oko 1.1 milijardu dionica u prodaji, tako da se vrijednost od 115 milijardi dolara pretvara u cijenu dionica od oko 105 dolara.
To je prosječna procjena dionica SOTP-a, ali ciljane cijene analitičara zasnovane na zbroju dijelova idu sve od 82 dolara po dionici do 125 dolara po dionici.
Vrijeme će pokazati kako će svaka od kompanija poslovati i kako će se trgovati svaka od tri dionice. Ali za sada, matematika SOTP-a pokazuje da analitičari vjeruju da je menadžment GE na pravom putu u razbijanju kompanije. Prosečna SOTP vrednost od 105 dolara je znatno iznad ciljane prosečne cene analitičara od oko 89 dolara po akciji.
Wall Street izgleda optimistično po pitanju kompanije. Oko 69% analitičara ocjenjuje akcije na Buy, dok je prosek Omjer kupovnog rejtinga za dionice u
S&P 500
je oko 58%.
Pišite Al Root na [email zaštićen]