Praznik poreza na plin je trik. Evo nekoliko boljih ideja.

Ranije ovog mjeseca, u ovoj kolumni je pisalo da kreatori politike i političari nisu u stanju da urade mnogo u bliskoj budućnosti na ublažavanju inflacije gdje ona najviše šteti domaćinstvima i preduzećima. Neki čitaoci se nisu složili. S obzirom na to kako se politika ove sedmice infiltrirala u ekonomiju, od razgovor o porezu na plin predsjedniku Federalnih rezervi Jeromeu Powellu polugodišnje svjedočenje prije Kongresa, Barronova tražio političke ideje koje bi mogle pomoći potrošačima i proći Kongres u zastoju.

Nema mnogo od Venovog dijagrama. Ali, zauzeti optimističan stav znači dopustiti mogućnost da razumne politike postanu politički izvodljive, barem uz pravu poruku iu vrijeme kada je politika inflacije u groznici.

Prvo, u vezi sa porezom na gas: problem je i u ponudi i u potražnji, a godišnji odmor za porez na gas ne može ništa da reši, dok preti da pogorša ovo drugo, kaže Adam Ozimek, glavni ekonomista u dvopartijskoj grupi Economic Innovation Group.

Ako bi se cjelokupni savezni porez koji je ukinut bio proslijeđen na potrošače, to bi iznosilo uštedu od samo oko 4% na 5 galona plina. Ekonomisti Goldman Sachsa kažu da bi to smanjilo glavni indeks potrošačkih cijena u odnosu na prethodnu godinu za samo 0.18 procentnih poena. Sumnje da će uštede uglavnom stići do potrošača imaju dovoljno demokrata koji su oprezni u pogledu plana, zbog čega je malo vjerovatno da će postati zakon čak i prije nego što se razmisli o teškoj borbi u podijeljenom Senatu, kaže Brian Gardner, glavni vašingtonski strateški strateg u Stifelu.

Dakle, ako ne porez na gas, šta onda? Ozimek iz EIG-a kaže da je jedini način da se značajno pomogne ovoj situaciji fokusiranje na povećanje domaćeg snabdijevanja energijom. On ukazuje na trodijelno rješenje koje je predložila zagovaračka grupa Employ America. Njegov plan poziva vladu da iskoristi ovlasti za razmjenu Strateških rezervi nafte kako bi garantirala potražnju koja bi bila dovoljna da proizvođači nafte opravdaju nova ulaganja, a trezorski Fond za stabilizaciju razmjene za finansiranje bušenja novih bušotina. Također se poziva na pozivanje na Zakon o odbrambenoj proizvodnji kako bi se riješila uska grla domaćeg snabdijevanja.

“Ako administracija koordinira ove akcije, to bi moglo prekinuti obrazac nedovoljnog ulaganja i značajno riješiti rastuće cijene energije u kratkom i srednjem roku”, navodi se u izvještaju.

To bi također moglo donijeti povrat za saveznu vladu, a istovremeno olakšati tranziciju na zeleniju i sigurniju ekonomiju, dodaje se u izvještaju. Nensi Tengler, izvršna direktorka kompanije Laffer Tengler Investments, kaže da bi davanje naftnim kompanijama nekih regulatornih olakšica u vezi sa dozvolama i ekološkim standardima podstaklo proizvodnju i, u bližoj budućnosti, pomoglo u poboljšanju raspoloženja.

Ali praznik poreza na gas postaje sve popularniji, dok ideje poput Employ America i Tenglera ne dobijaju mnogo pažnje. Kako Ozimek kaže: „Politički je lako okriviti pohlepne kompanije, a politički je teško subvencionirati energetske kompanije, koje bi imale koristi.” Ali ovo je hitan slučaj, kaže on. „Moramo biti spremni da razbijemo nekoliko ljuski od jajeta da bismo ekonomiju doveli na bolje mjesto.”

Čak i kada bi planovi za subvencioniranje veće proizvodnje ili ublažavanje regulatornih zahtjeva bili doneseni danas, Ozimek kaže da bi bilo potrebno šest mjeseci prije nego što se dodatna opskrba pojavi na internetu. To ne zvuči baš kao kratkoročno rješenje, ali sve je relativno. Analitičari kažu da je za izgradnju rafinerije, na primjer, potrebno nekoliko godina.

Moguće je da ekonomija će izgledati veoma drugačije za šest meseci, pri čemu Federalne rezerve agresivno pooštravaju monetarnu politiku jer rast već slabi. Stoga nije nerazumno očekivati ​​da će više cijene pomoći u izliječenju viših cijena.

Problem je u tome što takozvano uništavanje potražnje zapravo nije počelo da se dešava, čak i kada cene benzina redovno dostižu nove maksimume, iznad nivoa za koje su neki ekonomisti ranije rekli da će obuzdati potražnju. Analitičari Wells Fargo Investment Instituta, na primjer, ranije ove godine odredili su cijenu gasa koja smanjuje potražnju na 4.67 dolara po galonu. AAA podaci pokazuju da veliki dio zemlje plaća najmanje 5 dolara po galonu.

Michael Tran, globalni strateg za energiju i digitalnu inteligenciju u RBC Capital Markets, prati niz visokofrekventnih indikatora za mjerenje potražnje za energijom i predviđanje kretanja cijena. Njegov indeks Get Out And Travel – ili GOAT –, koji prati visokofrekventne indikatore aktivnosti povezanih s putovanjima, pokazuje da rastući troškovi goriva umjereno utječu na interes za pretraživanje stvari poput putovanja avionom i iznajmljivanja automobila. Ali to je na margini i nije dovoljno, rekao je, da stvarno utiče na pravac cena gasa. „Maloprodajne cene gasa redovno dostižu nove maksimume svih vremena i u ovom trenutku ne vidimo jasne, materijalne znakove uništenja potražnje“, kaže on.

Drugi tržišni pokazatelji ukazuju na to da će potražnja za energijom ostati povišena čak i kada inflacija izjeda potrošačku potrošnju, a strah od recesije raste. Tran ukazuje na crack spread-ove, odnosno razliku između cijena sirove nafte i benzina, te cijene sirove nafte i dizela. Prvi košta otprilike 50 dolara po barelu, što je malo iznad rekordne vrijednosti, dok je drugi na rekordnoj visini od oko 72 dolara po barelu. Tran kaže da su ovi pokazatelji potražnje otprilike dvostruko veći od onoga što se istorijski smatralo veoma jakim nivoima.

To je sve pozitivno za energetske kompanije, čiji je nedavni pad cijena dionica bio nagli. Ali to znači da će vjerovatno biti više bola za potrošače i kompanije—i više glavobolje za političare i kreatore politike. Ako centralna banka može učiniti malo da utiče na cijene energije jer je potražnja u velikoj mjeri neelastična, i ako političke intervencije kao što je odlazak na porez na plin ostanu usmjerene na očuvanje potražnje umjesto na povećanje ponude, cijena energije, a time i ukupne inflacije, ostaće tvrdoglavo visoko.

U međuvremenu, kamatne stope brzo rastu. Destrukcija potražnje će na kraju doći, ali možda ne na način na koji su ekonomisti očekivali. Cijene energije će u jednom trenutku značajno pasti same od sebe, ali ignoriranje problema snabdijevanja u međuvremenu samo pojačava ekonomsku štetu.

Piši Lisa Beilfuss u [email zaštićen]