FTX-ovi nasukani klijenti privlače pažnju investitora u nevolju

Kreditne investicione firme žele kupiti potraživanja od bankrotiranih klijenata kripto berze FTX koji bi inače mogli godinama čekati da stečajni sudovi odluče o isplatama.

Apollo Global Management i Attestor su među poznatijim investitorima koji su vodili razgovore o kupoprodajnim potraživanjima, kaže osoba upoznata s diskusijama. Niche investiciona firma 507 Capital već je otkupila nekoliko potraživanja od hedž fondova koji su željeli brzi izlazak iz FTX-a čak i ako je to značilo prodaju po nižoj cijeni nego što su mogli dobiti u postupku stečaja. 

Nekada jedna od najvećih svjetskih kripto berzi, FTX je prošlog mjeseca podnijela zahtjev za zaštitu od bankrota, zbog čega je oko milion povjerilaca dugovalo milijarde dolara u ukupnom iznosu. Samo prvih 1 kreditora je duguje 3.1 milijardu dolara, prema sudskim podnescima. Dok će mnogi čekati rezultate vjerovatno višegodišnjeg stečajnog procesa, drugi se okreću brokerima i kupcima problematičnih dugova za brzu prodaju.

Sakupljanje novca sada znači preuzimanje ogromnih gubitaka na svojim pozicijama prodajom za samo centi po dolaru kupcima koji imaju strpljenje da pokušaju da se više oporave od procesa bankrota.

„Svi žele da pogledaju potraživanja, ali niko ne zna šta rade“, rekao je osnivač 507 Capital Tomas Braziel. ”Jedan momak me je pitao šta je stabilcoin. Rekao sam, 'Čovječe, morat ćeš istražiti prije našeg poziva,' rekao je Braziel, misleći na investitora koji je izrazio interesovanje za kupovinu potraživanja FTX-a. Glasnogovornici Apolla i Attestora odbili su komentirati.

Braziel ima iskustvo u trgovanju tako lukavim kripto pozicijama, pošto je kupio potraživanja od kripto berze Mt. Gox sa sjedištem u Tokiju i drugih propalih firmi za digitalnu imovinu. Otkup potraživanja na osnovu fondova zahtijeva strpljenje, međutim: za to je trebalo osam godina razjasniti pravni nered nakon hakovanja Mt. Goxa 2014. godine. 

Klijenti hedž fondova

Sa svojim navodnim dubokim bazenima likvidnosti, FTX je bio popularan među institucionalnim investitorima kao što su kripto hedž fondovi. Nickel Digital Asset Management ima oko 12 miliona dolara zaglavljenih na berzi, glavni investicijski direktor Michael Hall rekao je konferencija prošlog mjeseca. Ikigai Asset Management, startup za upravljanje kripto imovinom sa sjedištem u Portoriku, držao je “veliku većinu” svoje imovine na FTX-u, glavni investicijski direktor Travis Kling napisao u nit na Twitteru. Galois Capital je bio još jedan hedž fond da bi pronašao veći dio svoje imovine bio je zapeo.

Menadžeri fondova uglavnom žele izlaz kako bi mogli nastaviti dalje i ne moraju se baviti sudskim procesom, rekao je Braziel. Neki korisnici FTX-a su također rekli Brazielu da žele zatvoriti prodaju svojih potraživanja do kraja godine kako bi mogli zapisati gubitke na ime poreza.

Braziel je rekao da je platio 5 do 6 centi na dolar za FTX potraživanja nominalne vrijednosti od 2 miliona dolara, 3 miliona dolara i 8 miliona dolara. On je također u pregovorima za potraživanje od oko 100 miliona dolara od jednog menadžera fonda sa sjedištem u Singapuru i razgovarao je s njemačkim fondom koji ima 23 miliona dolara zaglavljenih sa FTX-om. Fondovi koji su plasirali svoja potraživanja na prodaju obično su tražili blizu 10 centi po dolaru, rekao je on.

Više umjetnosti nego nauke

Procjena buduće vrijednosti stečajnog potraživanja može biti više umjetnost nego nauka. Izračuni koji se odnose na pozadinu mogu dati osjećaj raspoložive imovine u odnosu na obaveze, ali veliki prinos se ostvaruje u pravnim argumentima, rekao je Braziel.

Među svojim pravnim strategijama, Braziel se kladi da će američki sudovi priznati da je imovina klijenata držana u povjerenju prema engleskom zakonu o povjerenju. Imovina koja se drži pod povjerenjem ima prednost u odnosu na druge podnosioce zahtjeva, što znači da bi kupci prvo trebali biti isplaćeni, rekao je. 

Ne odnose se sva potraživanja brokera na imovinu kupaca. Jedan dokument koji obilazi je ugovor o radu sa još devet godina zagarantovanih isplata plata. Redigovani FTX američki ugovor, potpisan u avgustu 2021., skriva ime zaposlenog i naziv radnog mesta i prikazuje samo ivice potpisa. Godišnja plata je 525,000 dolara sa zagarantovanim povećanjem minimalne godišnje plate od 15% plus diskrecioni bonus. Ugovor ima rok od 10 godina sa klauzulom da će zaposleniku, ako je iz bilo kog razloga otkaz, biti isplaćena sve neisplaćena plata uključujući povećanje godišnje plate.

Jedna osoba koja je odbila kupovinu potraživanja na osnovu ugovora rekla je da nijedan američki sud neće izvršiti takvu klauzulu i da je neplaćena dugovana plata imala malu vrijednost u stečajnom zahtjevu.

Odricanje od odgovornosti: Počevši od 2021., Michael McCaffrey, bivši izvršni direktor i većinski vlasnik The Block-a, uzeo je niz zajmova od osnivača i bivšeg izvršnog direktora FTX-a i Alamede, Sama Bankman-Frieda. McCaffrey je dao ostavku iz kompanije u decembru 2022. nakon što nije otkrio te transakcije. 

© 2022. Block Crypto, Inc. Sva prava pridržana. Ovaj je članak dostupan samo u informativne svrhe. Ne nude se niti se koriste kao pravni, porezni, investicioni, finansijski ili drugi savjeti.