Kripto berza FTX je predložila izmjene postojećih pravila kliringa američkih derivata, uglavnom uvođenjem automatizacije. Kao Komisija za trgovinu robnim fjučersima (CFTC) tražio povratnu informaciju industrije o prijedlozima, kao kritičari su se javili etablirani učesnici na tržištu fjučersa.
Udruženje Futures Industry Association (FIA), koje uključuje Goldman Sachs, JPMorgan i druge velike američke učesnike u derivatima, u srijedu je saopćilo da bi FTX-ov „model mogao pogoršati finansijsku nestabilnost u vrijeme pojačanog tržišta volatilnost
nestalnost
U finansijama, volatilnost se odnosi na iznos promjene stope finansijskog instrumenta, kao što su roba, valuta, dionice, u datom vremenskom periodu. U suštini, volatilnost opisuje prirodu fluktuacije instrumenta; visoko promjenljiva hartija od vrijednosti jednaka je velikim fluktuacijama u cijeni, a nisko volatilna hartija od vrijednosti jednaka je stidljivim fluktuacijama cijene. Volatilnost je važan statistički indikator koji koriste finansijski trgovci da im pomognu u razvoju sistema trgovanja. Trgovci mogu biti uspješni u okruženjima niske i visoke volatilnosti, ali strategije koje se koriste se često razlikuju ovisno o volatilnosti. Zašto je prevelika volatilnost problem U FX prostoru, niže volatilni valutni parovi nude manje iznenađenja i pogodni su za pozicioniranje trgovaca. Visoko volatilni parovi su atraktivni za mnoge dnevne trgovce, zbog brzih i snažnih kretanja, nudeći potencijal za veći profit, iako je rizik povezan s takvim promjenjivim parovima mnogo. Sve u svemu, pogled na prethodnu volatilnost nam govori kolika je vjerovatnoća da će cijena fluktuirati u budućnosti, iako to nema nikakve veze sa smjerom. Sve što trgovac može steći iz ovoga je razumijevanje da je vjerovatnoća da će promjenjiv par povećati ili smanjiti X iznos u Y vremenskom periodu, veći je od vjerovatnoće nepromjenjivog para. Drugi važan faktor je da se volatilnost može i mijenja se tokom vremena, a mogu postojati periodi kada čak i vrlo promjenjivi instrumenti pokazuju znakove ravnosti, pri čemu cijena zapravo ne napreduje ni u jednom smjeru. Premala volatilnost je jednako problematična za tržišta kao i prevelika, naša neizvjesnost prekomjerna može stvoriti paniku i probleme likvidnosti. Ovo je bilo očigledno tokom događaja Crnog labuda ili drugih kriza koje su istorijski uzburkale tržišta valuta i akcija.
U finansijama, volatilnost se odnosi na iznos promjene stope finansijskog instrumenta, kao što su roba, valuta, dionice, u datom vremenskom periodu. U suštini, volatilnost opisuje prirodu fluktuacije instrumenta; visoko promjenljiva hartija od vrijednosti jednaka je velikim fluktuacijama u cijeni, a nisko volatilna hartija od vrijednosti jednaka je stidljivim fluktuacijama cijene. Volatilnost je važan statistički indikator koji koriste finansijski trgovci da im pomognu u razvoju sistema trgovanja. Trgovci mogu biti uspješni u okruženjima niske i visoke volatilnosti, ali strategije koje se koriste se često razlikuju ovisno o volatilnosti. Zašto je prevelika volatilnost problem U FX prostoru, niže volatilni valutni parovi nude manje iznenađenja i pogodni su za pozicioniranje trgovaca. Visoko volatilni parovi su atraktivni za mnoge dnevne trgovce, zbog brzih i snažnih kretanja, nudeći potencijal za veći profit, iako je rizik povezan s takvim promjenjivim parovima mnogo. Sve u svemu, pogled na prethodnu volatilnost nam govori kolika je vjerovatnoća da će cijena fluktuirati u budućnosti, iako to nema nikakve veze sa smjerom. Sve što trgovac može steći iz ovoga je razumijevanje da je vjerovatnoća da će promjenjiv par povećati ili smanjiti X iznos u Y vremenskom periodu, veći je od vjerovatnoće nepromjenjivog para. Drugi važan faktor je da se volatilnost može i mijenja se tokom vremena, a mogu postojati periodi kada čak i vrlo promjenjivi instrumenti pokazuju znakove ravnosti, pri čemu cijena zapravo ne napreduje ni u jednom smjeru. Premala volatilnost je jednako problematična za tržišta kao i prevelika, naša neizvjesnost prekomjerna može stvoriti paniku i probleme likvidnosti. Ovo je bilo očigledno tokom događaja Crnog labuda ili drugih kriza koje su istorijski uzburkale tržišta valuta i akcija.
Pročitajte ovaj Uvjet. "
u svom Odgovor na 24 stranice, tijelo industrije je također istaklo upotrebu predloženog sistema za „manipulaciju tržištem“.
Isključivanje posrednika
FTX, koji je poznat po upravljanju mjestom za trgovanje kriptovalutama, ušao je na američko tržište derivata sa Akvizicija berze i klirinške kuće regulisane CFTC-om. Sada traži odobrenje američkog regulatora za derivate da ponudi čišćenje
kliring
Kliring je opći pojam koji jednostavno znači mnogo različitih stvari ovisno o predmetu i srodnoj djelatnosti. Najčešće se to odnosi na recipročnu razmjenu između banaka čekova i mjenica, te izmirenje razlika, odnosno ukupnih potraživanja namirenih u klirinškoj kući. U finansijama i bankarstvu, riječ kliring ima različita značenja u zavisnosti od konkretnijeg poslovnog modela. Premještanje čekova iz banke u kojoj su deponovani u banku u kojoj su izvučeni. Ovo daje kredit banci u kojoj su sredstva deponovana i odgovarajuće zaduženje na računu institucije koja plaća. Federalne rezerve upravljaju nacionalnim sistemom kliringa čekova. Kliring se takođe koristi za označavanje podudaranja kupaca i prodavaca u transakcijama akcija, fjučersa i opcija. Razumijevanje ClearingDanas, bilo koja vrsta plaćanja može se izvršiti. Plaćanje kreditnom karticom vrši se putem trgovca plaćanja. Može se reći da je kliring poravnanje stanja i transakcija. Postoji i čin čišćenja ugovora i rizika putem klirinške kuće, kao što je CME Clearing, koja je posrednik između kupaca i prodavaca na tržištu derivata. Kao posrednik ili druga strana u svakoj trgovini, CME Clearing djeluje kao kupac za svakog prodavca i kao prodavac za svakog kupca za svaku transakciju na berzi. Zalihe se vrše putem globalnih berzi sličnih Njujorškoj berzi (NYSE). Kliring je proces ažuriranja računa trgovačkih strana i dogovaranja transfera novca i vrijednosnih papira.
Kliring je opći pojam koji jednostavno znači mnogo različitih stvari ovisno o predmetu i srodnoj djelatnosti. Najčešće se to odnosi na recipročnu razmjenu između banaka čekova i mjenica, te izmirenje razlika, odnosno ukupnih potraživanja namirenih u klirinškoj kući. U finansijama i bankarstvu, riječ kliring ima različita značenja u zavisnosti od konkretnijeg poslovnog modela. Premještanje čekova iz banke u kojoj su deponovani u banku u kojoj su izvučeni. Ovo daje kredit banci u kojoj su sredstva deponovana i odgovarajuće zaduženje na računu institucije koja plaća. Federalne rezerve upravljaju nacionalnim sistemom kliringa čekova. Kliring se takođe koristi za označavanje podudaranja kupaca i prodavaca u transakcijama akcija, fjučersa i opcija. Razumijevanje ClearingDanas, bilo koja vrsta plaćanja može se izvršiti. Plaćanje kreditnom karticom vrši se putem trgovca plaćanja. Može se reći da je kliring poravnanje stanja i transakcija. Postoji i čin čišćenja ugovora i rizika putem klirinške kuće, kao što je CME Clearing, koja je posrednik između kupaca i prodavaca na tržištu derivata. Kao posrednik ili druga strana u svakoj trgovini, CME Clearing djeluje kao kupac za svakog prodavca i kao prodavac za svakog kupca za svaku transakciju na berzi. Zalihe se vrše putem globalnih berzi sličnih Njujorškoj berzi (NYSE). Kliring je proces ažuriranja računa trgovačkih strana i dogovaranja transfera novca i vrijednosnih papira.
Pročitajte ovaj Uvjet maržiranih proizvoda direktno učesnicima, bez uključivanja trgovaca fjučersom (FCM).
Na postojećem tržištu FCM prikupljaju sve marže i osiguravaju dostupnost dovoljne marže za izvršenje trgovine ili držanje pozicije. Oni su odgovorni za pozive za marginu u slučaju manjka sredstava, a takođe doprinose garantnim fondovima klirinških kuća.
FTX želi dovesti sistem kripto tržišta u industriju tradicionalnih derivata. Želi da trgovci polože kolateral na svoje FTX račune. Platforma će automatski izračunati pokriće marže svakih 30 sekundi svakog dana i pokrenut će likvidaciju u slučaju manjka.
Utjecaj na cijelo tržište
FTX trenutno posluje samo sa derivati kriptovaluta. Ali odobravanje njenih prijedloga samo bi pokrenulo implementaciju takvih mjera na tradicionalnim tržištima imovine, istakla je FIA.
“Tokom tržišnih turbulencija, trenutna likvidacija velikog učesnika tokom kaskadnih tržišta može biti prociklična, povećati volatilnost tržišta i može uzrokovati daljnja neispunjenja obaveza”, naveli su iz udruženja.
„Usmjereno tržište podložno modelu auto-likvidacije ima tendenciju da bude vrlo prociklično i stoga bi ovaj model mogao pogoršati finansijsku nestabilnost u vrijeme povećane volatilnosti tržišta. Ovaj uticaj bi mogao biti gori u kontekstu maloprodaje, u kojem se maloprodajni učesnici često kreću u čoporima, a efekat likvidacije stotina maloprodajnih računa odjednom može biti ogroman.”
Nadalje, FIA je naglasila da prijedlog FTX-a nije razjasnio sve tržišne scenarije. Uključuje automatizovano izračunavanje marže za „provajdere likvidnosti za zaštitu“ ili u scenarijima kao što su greške „debelog prsta“ kada trgovac nenamerno pogreši prilikom kucanja detalja naloga.
Takođe, automatizovani sistem koji radi non-stop ne može se implementirati za pozive za fiat margine koji zahtevaju da banke budu otvorene.
„Priroda FTX modela 24/7/365, u poređenju sa trenutnim modelom redovnog trgovanja radnim danima, stvara potencijal za disparitete među berzama i potencijalne uticaje na formiranje cena, trgovinsko ponašanje, uključujući ometajuće trgovinsko ponašanje“, dodala je FIA.
“FTX model razmatra likvidaciju pozicija na način drugačiji od drugih modela koji bi mogli imati širi utjecaj na tržište.”
Kripto berza FTX je predložila izmjene postojećih pravila kliringa američkih derivata, uglavnom uvođenjem automatizacije. Kao Komisija za trgovinu robnim fjučersima (CFTC) tražio povratnu informaciju industrije o prijedlozima, kao kritičari su se javili etablirani učesnici na tržištu fjučersa.
Udruženje Futures Industry Association (FIA), koje uključuje Goldman Sachs, JPMorgan i druge velike američke učesnike u derivatima, u srijedu je saopćilo da bi FTX-ov „model mogao pogoršati finansijsku nestabilnost u vrijeme pojačanog tržišta volatilnost
nestalnost
U finansijama, volatilnost se odnosi na iznos promjene stope finansijskog instrumenta, kao što su roba, valuta, dionice, u datom vremenskom periodu. U suštini, volatilnost opisuje prirodu fluktuacije instrumenta; visoko promjenljiva hartija od vrijednosti jednaka je velikim fluktuacijama u cijeni, a nisko volatilna hartija od vrijednosti jednaka je stidljivim fluktuacijama cijene. Volatilnost je važan statistički indikator koji koriste finansijski trgovci da im pomognu u razvoju sistema trgovanja. Trgovci mogu biti uspješni u okruženjima niske i visoke volatilnosti, ali strategije koje se koriste se često razlikuju ovisno o volatilnosti. Zašto je prevelika volatilnost problem U FX prostoru, niže volatilni valutni parovi nude manje iznenađenja i pogodni su za pozicioniranje trgovaca. Visoko volatilni parovi su atraktivni za mnoge dnevne trgovce, zbog brzih i snažnih kretanja, nudeći potencijal za veći profit, iako je rizik povezan s takvim promjenjivim parovima mnogo. Sve u svemu, pogled na prethodnu volatilnost nam govori kolika je vjerovatnoća da će cijena fluktuirati u budućnosti, iako to nema nikakve veze sa smjerom. Sve što trgovac može steći iz ovoga je razumijevanje da je vjerovatnoća da će promjenjiv par povećati ili smanjiti X iznos u Y vremenskom periodu, veći je od vjerovatnoće nepromjenjivog para. Drugi važan faktor je da se volatilnost može i mijenja se tokom vremena, a mogu postojati periodi kada čak i vrlo promjenjivi instrumenti pokazuju znakove ravnosti, pri čemu cijena zapravo ne napreduje ni u jednom smjeru. Premala volatilnost je jednako problematična za tržišta kao i prevelika, naša neizvjesnost prekomjerna može stvoriti paniku i probleme likvidnosti. Ovo je bilo očigledno tokom događaja Crnog labuda ili drugih kriza koje su istorijski uzburkale tržišta valuta i akcija.
U finansijama, volatilnost se odnosi na iznos promjene stope finansijskog instrumenta, kao što su roba, valuta, dionice, u datom vremenskom periodu. U suštini, volatilnost opisuje prirodu fluktuacije instrumenta; visoko promjenljiva hartija od vrijednosti jednaka je velikim fluktuacijama u cijeni, a nisko volatilna hartija od vrijednosti jednaka je stidljivim fluktuacijama cijene. Volatilnost je važan statistički indikator koji koriste finansijski trgovci da im pomognu u razvoju sistema trgovanja. Trgovci mogu biti uspješni u okruženjima niske i visoke volatilnosti, ali strategije koje se koriste se često razlikuju ovisno o volatilnosti. Zašto je prevelika volatilnost problem U FX prostoru, niže volatilni valutni parovi nude manje iznenađenja i pogodni su za pozicioniranje trgovaca. Visoko volatilni parovi su atraktivni za mnoge dnevne trgovce, zbog brzih i snažnih kretanja, nudeći potencijal za veći profit, iako je rizik povezan s takvim promjenjivim parovima mnogo. Sve u svemu, pogled na prethodnu volatilnost nam govori kolika je vjerovatnoća da će cijena fluktuirati u budućnosti, iako to nema nikakve veze sa smjerom. Sve što trgovac može steći iz ovoga je razumijevanje da je vjerovatnoća da će promjenjiv par povećati ili smanjiti X iznos u Y vremenskom periodu, veći je od vjerovatnoće nepromjenjivog para. Drugi važan faktor je da se volatilnost može i mijenja se tokom vremena, a mogu postojati periodi kada čak i vrlo promjenjivi instrumenti pokazuju znakove ravnosti, pri čemu cijena zapravo ne napreduje ni u jednom smjeru. Premala volatilnost je jednako problematična za tržišta kao i prevelika, naša neizvjesnost prekomjerna može stvoriti paniku i probleme likvidnosti. Ovo je bilo očigledno tokom događaja Crnog labuda ili drugih kriza koje su istorijski uzburkale tržišta valuta i akcija.
Pročitajte ovaj Uvjet. "
u svom Odgovor na 24 stranice, tijelo industrije je također istaklo upotrebu predloženog sistema za „manipulaciju tržištem“.
Isključivanje posrednika
FTX, koji je poznat po upravljanju mjestom za trgovanje kriptovalutama, ušao je na američko tržište derivata sa Akvizicija berze i klirinške kuće regulisane CFTC-om. Sada traži odobrenje američkog regulatora za derivate da ponudi čišćenje
kliring
Kliring je opći pojam koji jednostavno znači mnogo različitih stvari ovisno o predmetu i srodnoj djelatnosti. Najčešće se to odnosi na recipročnu razmjenu između banaka čekova i mjenica, te izmirenje razlika, odnosno ukupnih potraživanja namirenih u klirinškoj kući. U finansijama i bankarstvu, riječ kliring ima različita značenja u zavisnosti od konkretnijeg poslovnog modela. Premještanje čekova iz banke u kojoj su deponovani u banku u kojoj su izvučeni. Ovo daje kredit banci u kojoj su sredstva deponovana i odgovarajuće zaduženje na računu institucije koja plaća. Federalne rezerve upravljaju nacionalnim sistemom kliringa čekova. Kliring se takođe koristi za označavanje podudaranja kupaca i prodavaca u transakcijama akcija, fjučersa i opcija. Razumijevanje ClearingDanas, bilo koja vrsta plaćanja može se izvršiti. Plaćanje kreditnom karticom vrši se putem trgovca plaćanja. Može se reći da je kliring poravnanje stanja i transakcija. Postoji i čin čišćenja ugovora i rizika putem klirinške kuće, kao što je CME Clearing, koja je posrednik između kupaca i prodavaca na tržištu derivata. Kao posrednik ili druga strana u svakoj trgovini, CME Clearing djeluje kao kupac za svakog prodavca i kao prodavac za svakog kupca za svaku transakciju na berzi. Zalihe se vrše putem globalnih berzi sličnih Njujorškoj berzi (NYSE). Kliring je proces ažuriranja računa trgovačkih strana i dogovaranja transfera novca i vrijednosnih papira.
Kliring je opći pojam koji jednostavno znači mnogo različitih stvari ovisno o predmetu i srodnoj djelatnosti. Najčešće se to odnosi na recipročnu razmjenu između banaka čekova i mjenica, te izmirenje razlika, odnosno ukupnih potraživanja namirenih u klirinškoj kući. U finansijama i bankarstvu, riječ kliring ima različita značenja u zavisnosti od konkretnijeg poslovnog modela. Premještanje čekova iz banke u kojoj su deponovani u banku u kojoj su izvučeni. Ovo daje kredit banci u kojoj su sredstva deponovana i odgovarajuće zaduženje na računu institucije koja plaća. Federalne rezerve upravljaju nacionalnim sistemom kliringa čekova. Kliring se takođe koristi za označavanje podudaranja kupaca i prodavaca u transakcijama akcija, fjučersa i opcija. Razumijevanje ClearingDanas, bilo koja vrsta plaćanja može se izvršiti. Plaćanje kreditnom karticom vrši se putem trgovca plaćanja. Može se reći da je kliring poravnanje stanja i transakcija. Postoji i čin čišćenja ugovora i rizika putem klirinške kuće, kao što je CME Clearing, koja je posrednik između kupaca i prodavaca na tržištu derivata. Kao posrednik ili druga strana u svakoj trgovini, CME Clearing djeluje kao kupac za svakog prodavca i kao prodavac za svakog kupca za svaku transakciju na berzi. Zalihe se vrše putem globalnih berzi sličnih Njujorškoj berzi (NYSE). Kliring je proces ažuriranja računa trgovačkih strana i dogovaranja transfera novca i vrijednosnih papira.
Pročitajte ovaj Uvjet maržiranih proizvoda direktno učesnicima, bez uključivanja trgovaca fjučersom (FCM).
Na postojećem tržištu FCM prikupljaju sve marže i osiguravaju dostupnost dovoljne marže za izvršenje trgovine ili držanje pozicije. Oni su odgovorni za pozive za marginu u slučaju manjka sredstava, a takođe doprinose garantnim fondovima klirinških kuća.
FTX želi dovesti sistem kripto tržišta u industriju tradicionalnih derivata. Želi da trgovci polože kolateral na svoje FTX račune. Platforma će automatski izračunati pokriće marže svakih 30 sekundi svakog dana i pokrenut će likvidaciju u slučaju manjka.
Utjecaj na cijelo tržište
FTX trenutno posluje samo sa derivati kriptovaluta. Ali odobravanje njenih prijedloga samo bi pokrenulo implementaciju takvih mjera na tradicionalnim tržištima imovine, istakla je FIA.
“Tokom tržišnih turbulencija, trenutna likvidacija velikog učesnika tokom kaskadnih tržišta može biti prociklična, povećati volatilnost tržišta i može uzrokovati daljnja neispunjenja obaveza”, naveli su iz udruženja.
„Usmjereno tržište podložno modelu auto-likvidacije ima tendenciju da bude vrlo prociklično i stoga bi ovaj model mogao pogoršati finansijsku nestabilnost u vrijeme povećane volatilnosti tržišta. Ovaj uticaj bi mogao biti gori u kontekstu maloprodaje, u kojem se maloprodajni učesnici često kreću u čoporima, a efekat likvidacije stotina maloprodajnih računa odjednom može biti ogroman.”
Nadalje, FIA je naglasila da prijedlog FTX-a nije razjasnio sve tržišne scenarije. Uključuje automatizovano izračunavanje marže za „provajdere likvidnosti za zaštitu“ ili u scenarijima kao što su greške „debelog prsta“ kada trgovac nenamerno pogreši prilikom kucanja detalja naloga.
Takođe, automatizovani sistem koji radi non-stop ne može se implementirati za pozive za fiat margine koji zahtevaju da banke budu otvorene.
„Priroda FTX modela 24/7/365, u poređenju sa trenutnim modelom redovnog trgovanja radnim danima, stvara potencijal za disparitete među berzama i potencijalne uticaje na formiranje cena, trgovinsko ponašanje, uključujući ometajuće trgovinsko ponašanje“, dodala je FIA.
“FTX model razmatra likvidaciju pozicija na način drugačiji od drugih modela koji bi mogli imati širi utjecaj na tržište.”
Izvor: https://www.financemagnates.com/forex/ftxs-futures-trading-plan-attracts-wall-street-critics/
