(Bloomberg) - Prije nego što je jedan dio bivših studenata Jane Street Group spektakularno spržio kriptovalute sa svog mjesta na FTX-u ovog mjeseca, firma s Wall Streeta uživala je u svom statusu behemota za kojeg gotovo niko nije znao.
Najčitanije s Bloomberga
Ova elektrana sa više od 2,000 zaposlenih sa sedištem u donjem Menhetnu poznata je među kolegama po svojoj opsednutosti rizikom i sklonosti prema tajnosti. Kopa po zdravlju trgovinskih partnera, modelira potencijalne katastrofe, obdukuje gubitke i ograničava osoblju da javno komentira, jer i to predstavlja opasnost.
Najlakši način da se opiše kultura koju je Sam Bankman-Fried stvorio na FTX-u: suprotno.
Dok se priča otkriva o epskom kolapsu FTX-a, kripto berze vredne 32 milijarde dolara koja je sada u stečaju, jedno od najvećih otkrića je da je osnivač i bivši vođa Bankman-Fried regrutovao uži krug iz nekih od najozbiljnijih poslodavaca oko Wall Streeta i Silikona. Valley i izgradio takvu nasumične operacije.
Među prebjegima u Jane Street bili su i njegova nekadašnja romantična partnerica Caroline Ellison, koja je vodila ulaganje u Alameda Research, i Brett Harrison, koji je nadgledao FTX US. Sam Trabucco, koji je neko vrijeme vodio Alamedu s Ellisonom prije nego što je najavio svoj odlazak u avgustu, bio je trgovac u Susquehanna International Group. Šef tehnologije Gary Wang i šef inženjeringa Nishad Singh dolaze iz Google-a i Facebook-a. Glavni operativni direktor FTX-a, Constance Wang, ranije je radila u Credit Suisse Group AG.
Ulica Jane je trebala biti idealan poligon. Na Wall Streetu, vlasnička trgovačka radnja se smatra glavnim poslodavcem kvantiteta i tehničara, ponoseći se hvatanjem velikih, složenih rizika koje ostatak tržišta propušta. Trguje kriptovalutama već pola decenije.
Uprkos takvim pedigreima, rastuća gomila dokaza - sada izloženih na stečajnom sudu - pokazuje da ključnim dijelovima FTX-a nedostaju adekvatne kontrole rizika i knjigovodstva. Tajne finansijske veze i privilegije za Alamedu uznemirile su i investitore i zaposlene. FTX je sada predmet kriminalističke istrage. A zbroj njene imovine pokazuje da "znatan iznos" ili nedostaje ili je ukraden, rekao je advokat jedne firme stečajnom sudu u utorak. U tom slučaju radi se o više od milion povjerilaca.
“Kada milijarde dolara mijenjaju ruke, ovo nije dječja igra Monopola,” rekao je Ty Gellasch, izvršni direktor Healthy Markets Association, grupe za zastupanje. “Morate imati evidenciju koja izgleda bolje od štanda s limunadom srednjoškolca.”
Predstavnik FTX-a nije odgovorio na poruku u kojoj je tražio komentar, a glasnogovornik Jane Street je odbio komentirati.
Kada je Vox prošle sedmice poslao poruku Bankman-Friedu da pita gdje su počeli problemi, on je okrivio "neuredno računovodstvo" i rekao da "nije shvatio punu veličinu svega do prije nekoliko sedmica".
“Nisam mislio da se išta od ovoga dogodi”, napisao je u pismu zaposlenima u utorak. “I dao bih sve da se mogu vratiti i raditi stvari iznova.”
Doomsday Trade
Bankman-Fried je proveo tri godine u ulici Jane Street, i nema crne oznake — ili onoga što je u industriji poznato kao „događaj otkrivanja“ — u njegovim rijetkim dosjeima o zapošljavanju kod brokerskih regulatora.
Firma počinje da indoktrinira nove trgovce u svoju maniju sa rizikom čim stignu, tvrde ljudi koji poznaju njenu praksu. Njeni lideri izdvajaju neobično debelu krišku kapitala za hedžing, pa čak i održavaju trgovinu sudnjeg dana u slučaju da se američko tržište dionica razbije.
Poznato je da trgovci u ulici Jane ostaju do kasno, druže se uz šah i idu na izlete kako bi pobjegli iz soba. Ali iznad svega, njeni čelnici očekuju da će zadržati nivo lojalnosti koji je bio češći u eri partnerstava na Wall Streetu, kada su interesi firme uvijek bili na prvom mjestu, a diskrecija bila najvažnija, tvrde ljudi bliski kompaniji. Menadžerima ne bi bilo ugodno sa zaposlenima koji formiraju kliku ili zagovaraju konkurentski poziv.
U FTX-u, Bankman-Fried je prihvatio drugačiji pristup, propovijedajući djelotvoran altruizam, posvećenost zarađivanju što više novca, a zatim davanje svega. Na kraju se smjestio u penthouse na Bahamima sa kolegama zaposlenima, koji su u brojnim slučajevima izlazili sa kolegama.
Dok Jane Street pokazuje enigma mašinu za razbijanje šifri, FTX je imao video igrice tokom radnog vremena. Poznato je da je i sam Bankman-Fried igrao League of Legends na ključnim sastancima.
A onda je tu bio i njegov zagrljaj reflektora.
Bankman-Friedova Alameda je izazvala talase u 2019. nakon što se uvrstila na vodeći odbor BitMex berze. Bio je to upadljiv potez čak i prema kripto normama, s trgovcima općenito preferirajući nom-de-plumes na rang-listima kako bi izbjegli privlačenje hakera ili pljačke u kući.
U to vrijeme kontaktiran od Bloombergovog novinara, Bankman-Fried je rekao da je odbacivanje anonimnosti strateško – način da se emituje utjecaj njegovog tima na tržištu dok se priprema za lansiranje FTX-a. Dva računa Alameda bila su među prvih 10 najuspješnijih po životnoj dobiti.
Zaista, FTX-ov uspon je bio brz.
Pročitajte više: kripto trgovac od milijardu dolara dnevno smatra priznanje vrhunskom anonimnošću
Krajem te godine, rizični kapitalista Edith Yeung svratila je u luksuzni hotel Peninsula u Hong Kongu kako bi predstavila vladinog službenika Bankman-Fried, tada 27-godišnjakinju koja vodi svoju posljednju investiciju. On i njegove kolege, čekajući još jednu rundu finansiranja, iznajmljivali su penthaus apartman sa prekrasnim pogledom na grad.
Bilo je usred zabave kada je Yeung stigao, prisjetila se u intervjuu za Bloomberg prije kolapsa FTX-a. „Sjećam se da sam imao tog tipa koji nosi odijelo i kravatu i kada smo ušli, igrali su beer pong,“ rekao je Yeung, generalni partner u Race Capitalu. Službenik se okrenuo prema njoj i upitao: '"Ulagala si u ovu djecu?"
Kako je tržišni udio FTX-a rastao, tako je porasla i javna ličnost Bankman-Frieda. Ubrzo je bio posvuda, direktno se obraćajući regulatorima i zakonodavcima, dok je FTX kupio reklame i prava na imenovanje stadiona.
U Bankman-Friedu, vlasti su vidjele nekoga ko bi mogao pomoći premostiti kripto i Wall Street. Svoje svjedočenje u Kongresu započeo je na saslušanju u decembru prošle godine spominjanjem svog rada kao kvantitativnog trgovca. Ubrzo se hvalio da njegova firma nudi snažan non-stop nadzor rizika, koji, kako je rekao, svako može provjeriti praćenjem njenih podataka.
“Za razliku od tradicionalnog finansijskog ekosistema gdje se rizik nagomilava preko noći, gdje moraju postojati odvojeni modeli rizika za vikende i noćne aktivnosti i praznike, gdje sati mogu proći bez mogućnosti ublažavanja rizika za sistem, mi imamo transparentan sistem,” on je rekao.
Feeling Ghosted
Realnost je bila da je FTX ignorisao neke od rutinskih konvencija Wall Streeta. Poruke i dokumenti koji se dijele na FTX Slack kanalima automatski se brišu u redovnim intervalima, prema ljudima koji su upoznati s tim. Stranci su ponekad lutali radnim mjestom. Ljudi u firmama s kojima je FTX sklopio ugovore, i programeri koji se oslanjaju na Solana blockchain projekte koje je podržavao, mogli su doći raditi i družiti se u njegovim uredima.
Organizacijska šema FTX-a ponekad je zaklanjala poseban status Bankman-Friedovog užeg kruga, rekli su sadašnji i bivši zaposleni. Oni su bili ti koji su imali pristup vitalnim informacijama, dok su drugi najviši rukovodioci gunđali zbog toga što su ostavljeni u mraku - uključujući i Alamedin odnos sa FTX-om.
Ellison, koji je poznavao Bankman-Frieda iz vremena u Jane Streetu, unaprijeđen je u ko-izvršnog direktora Alamede 2021. kada se povukao iz svakodnevnog upravljanja tim poslom i fokusirao se na FTX. Neko vrijeme su bili romantično povezani dok su vodili svoje poslove, prema riječima ljudi upoznatih sa situacijom, tražeći da ih ne imenujemo dok razgovaraju o privatnim informacijama.
S obzirom na nedostatak liderskog iskustva, njeno imenovanje je bilo iznenađujuće, rekao je jedan od ljudi. U poređenju sa njim, slala je manje tvitova i retko je razgovarala sa novinarima.
U međuvremenu, ljudi koji su radili u nekim od mnogih sporednih poduhvata FTX-a borili su se da dođu do Bankman-Frieda za ključne odluke, prema još jednom bivšem izvršnom direktoru. U posljednjih nekoliko mjeseci bio je posebno nekomunikativan. Najviši poručnici su se osjećali kao duhovi i privatno zabrinuti zbog finansija. U jednom slučaju, dio firme je umalo izostao sa platnog spiska. U drugom, bonusi su odloženi.
Diverging Fates
Kripto trgovci su mogli iskoristiti trgovinu sudnjeg dana za ovogodišnji poraz. U FTX-u, brdo kolaterala od 60 milijardi dolara smanjeno je na 9 milijardi dolara, napisao je Bankman-Fried u svom pismu u utorak. On je ukazao na kombinaciju smanjenja kredita, rasprodaje virtuelnih kovanica i „trčanja na banku“.
U sklopu stečaja, firmu vodi John J. Ray III, koji je nadgledao likvidaciju Enron Corp. U podnesku prošle sedmice, on je osudio korporativnu kontrolu FTX-a i njegovo “potpuno odsustvo pouzdanih finansijskih informacija”.
FTX-u je nedostajao sistem za predviđanje koliko će gotovine imati na raspolaganju kako prihodi pristignu i računi budu plaćeni, napisao je Ray. Nisu svi njeni glavni poslovni silosi revidirani, a jedan koji je obavljen sprovela je "firma s kojom nisam upoznat", rekao je, napominjući da je nedavno najavila sjedište metaverse u Decentralendu.
Na kraju, rezultati u Jane Streetu i FTX-u su se razišli: kada je pandemija Covid-19 izbila u SAD-u početkom 2020., prihod Jane Street je porastao 54% na 10.6 milijardi dolara u 12 mjeseci koji su uslijedili. Kada su cijene kriptovaluta ove godine pale, a dubina njegovih zapleta s Alamedom isplivala na površinu, FTX je propao.
Ali Bankman-Friedovo raspletanje i dalje je imalo nepoželjan uticaj na ulicu Jane, podižući njen profil. Google Trends, alat za praćenje interesovanja javnosti, pokazuje da su pretrage za njegovim imenom počele rasti početkom ovog mjeseca.
–Uz pomoć Olge Kharif i Yueqi Yang.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/ftx-flipped-one-trading-firm-120000904.html