Investitori koji traže znakove o tome da li će se rast američkih dionica nastaviti u drugoj polovini avgusta mogli bi pronaći neke značajne naznake u petak, kada će isteći 2.3 biliona dolara u opcijama vezanim za dionice, prema analitičarima iz Spotgamme i Goldman Sachs grupe Inc.
GS,
U petak, Rocky Fishman, šef istraživanja volatilnosti indeksa u Goldmanu, poslao je grafikon MarketWatchu koji ilustruje različite vrste opcija vezanih za dionice za koje je postavljeno da isteknu, kao i da li će isteći ujutro, ili popodne u Njujorku.
To uključuje opcije vezane za berzanske indekse poput S&P 500
SPX,
kao i one vezane za fondove kojima se trguje na berzi kao što je SPDR S&P 500 trust
Špijun,
kao i opcije na jednoj dionici.
Izvor: Goldman Sachs
Zašto je ovo važno? Kako je Fishman objasnio u bilješci u junu, istek opcija dodaje sloj „složenosti pozicioniranja“ tržištu. Otkako su Federalne rezerve najavile svoje drugo povećanje kamatne stope od 75 baznih poena u julu, tržišni stratezi, uključujući Marka Kolanovića iz JPMorgan Chase & Co., naveli su pozicioniranje kao kritični faktor koji pokreće tržišta na gore, jer su investitori jurili rast tako što su vraćali novac na rad na tržištu. Dok su se neki odlučili za direktnu kupovinu dionica, drugi su favorizirali kratkoročne opcione ugovore, kao što su mjesečni i nedjeljni ugovori koji ističu u petak.
Iako nominalna vrijednost od petka nije značajna sama po sebi, veća je od onoga što su investitori vidjeli u avgustu 2.3., 2021. i 2020. godine, prema Fishmanovoj bilješci iz juna.
Izvor: Goldman Sachs
Istek opcionih ugovora u petak mogao bi ukloniti važan stub tržišne podrške u obliku pozicioniranja dilera, prema podacima iz Spotgamme.
Opcije vezane za S&P 500 favorizirale su štrajkačke cijene oko nivoa od 4,300 — što je otprilike u skladu sa 200-dnevnim pokretnim prosjekom za indeks. Tokom protekle sedmice, taj nivo je djelovao kao plafon iznad indeksa koji tek treba probiti.
vidjeti: Porast berze suočava se s ključnim izazovom na 500-dnevnom pokretnom prosjeku S&P 200
Teška kupovina opcija stvorila je tampon za tržište prisiljavajući trgovce opcijama da kupuju dionice kako bi zaštitili svoju izloženost.
Izvor: Spotgamma
Ali analitičari Spotgamme kažu da dileri neće imati toliki rizik za zaštitu nakon isteka u petak, što može ukloniti kritični izvor kupovine sa tržišta u danima avgusta, kada je obim trgovanja obično mali.
Izvor: Spotgamma
Američke dionice su u petak trgovale manje. S&P 500
SPX,
pao je za oko 1.3%, blizu 4,229, dok je Dow Jones Industrial Average
DJIA,
je pao 0.8% i Nasdaq Composite
COMP,
bila je 2% niža.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/fridays-2-3-trillion-options-expiration-could-remove-a-critical-avenue-of-support-for-stocks-analysts-say-11660923170? siteid=yhoof2&yptr=yahoo