U objavi od ponedjeljka, Ford je rekao da neće završiti proizvodnju 40,000 do 45,000 kamiona i SUV vozila s većom maržom koje je planirao proizvesti do kraja trećeg tromjesečja. Ta vozila će biti završena do kraja godine.
Ford kaže da će manjak proizvodnje, u kombinaciji sa 1 milijardom dolara višim troškovima od očekivanih, rezultirati kvartalnom operativnom dobiti od oko 1.4 do 1.7 milijardi dolara. Analitičari su predviđali oko 2.9 milijardi dolara operativnog profita prije ažuriranja. Na osnovu srednje tačke predviđanja u novim smjernicama menadžmenta, Fordu nedostaje oko 1.4 milijarde dolara operativne dobiti.
Veličina tog promašaja zapravo i nije tako loša. RBC analitičar Joseph spak razbio nedostatak, napisavši da su nedovršena vozila koštala kompaniju oko 600 miliona dolara operativnog profita, ili otprilike 14,000 dolara svako. (Za čitavu Fordovu liniju, uključujući automobile s nižom maržom, operativni profit po jedinici za vozila prodana u prvoj polovini 2022. iznosio je oko 3,000 dolara.)
Tih 600 miliona dolara, plus milijardu dolara u većim troškovima, je 1 milijardi dolara, više od promašaja od 1.6 milijarde dolara u odnosu na konsenzus Wall Streeta. Implikacija je da je Ford možda nadmašio očekivanja za treći kvartal za oko 1.4 miliona dolara u normalnom radnom okruženju.
To je samo teoretska mogućnost. Ipak, uprkos razočaravajućim vijestima o trećem tromjesečju, Ford je ostao pri ranijoj prognozi da će operativni profit za cijelu godinu biti između 11.5 i 12.5 milijardi dolara. S obzirom na njegov učinak u prva tri kvartala godine, Ford će morati zaraditi oko 4.5 milijardi dolara u četvrtom tromjesečju da bi dostigao taj broj.
To bi bio ogroman rezultat. Spak predviđa oko 3.1 milijardu dolara, dok je konsenzus poziv na Wall Streetu oko 3.2 milijarde dolara operativne zarade.
Dodajući operativni profit od 600 miliona dolara, Spak procjenjuje da je Ford propustio zbog nedovršenih vozila njegovoj prognozi zarade u četvrtom tromjesečju, povećalo bi njegov zahtjev na oko 3.7 milijardi dolara, dok bi konsenzus podigao na 3.8 milijardi dolara. Ford očekuje mnogo bolje od toga, sa snažnim završetkom godine.
Citi analitičar Itay Michaeli kaže da će Ford održati svoje prognoze za cjelogodišnju operativnu dobit uprkos većim troškovima, morati imati daleko povoljniju kombinaciju proizvoda i bolje cijene nego što je očekivao. Sposobnost kompanije da zadrži svoje smjernice također pokazuje da se proizvođači automobila ne suočavaju s problemima sa potražnjom, kaže on.
Michaeli nije siguran da li su drugi proizvođači automobila u istoj situaciji kao Ford u pogledu problema s rastućim troškovima i nestašicama dijelova. Ali Spak nije previše zabrinut. “Ne bismo bili brzi da ekstrapoliramo Fordove probleme na druge [proizvođače automobila]”, napisao je analitičar u izvještaju od ponedjeljka. „Jasno je da je ponuda i dalje neujednačena, ali različiti problemi utiču na različite proizvođače automobila različita vremena. "
Oba analitičara optimistično gledaju na Fordove vijesti, ali ni jedan nije bik na berzi. Spak ocjenjuje dionice Forda na Hold-u, sa ciljem od 15 dolara za cijenu. Michaeli takođe ocjenjuje dionice Hold, sa ciljem od 16 dolara.
Dionice Forda su pale za 4.9% na 14.20 dolara u pretprodajnom trgovanju, dok su fjučersi u padu
S&P 500
i
Dow Jones Industrial Average
fjučersi su pali za oko 0.4% i 0.3%, respektivno.
General Motors
(GM) dionice su pale za 1.8%.
Tesla
(TSLA) akcije su skliznule za 0.4%.
Fordovo ažuriranje nije uzdrmalo nikoga na ulici. Niko nije poboljšao ili smanjio zalihe, niti promijenio cilj za cijenu.
Sve u svemu, 40% analitičara koji pokrivaju dionice Forda kupuju. To je ispod prosjeka. The prosek Omjer kupovnog rejtinga za dionice u
S&P 500
iznosi oko 58%. Prosečan analitičar cijena cijena je skoro 17 dolara po dionici.
Pišite Al Root na [email zaštićen]