Fordova 'uravnotežena' električna opklada se suočava s ključnom 2023. dok restrukturiranje uzima maha

Direktor Forda koji voli trkačke automobile Jim Farley je usred onoga što bi mogao biti najveći izazov u njegovom profesionalnom životu.

Ford (\ tF), koja ove godine slavi 120. godišnjicu, snažno se zalaže u ono što bi mogao biti njen put naprijed u sljedećem vijeku. Farleyev fokus na EV i tranziciju poslovanja jednak je budućnosti proizvođača automobila, a on je stavio svoj novac tamo gdje su mu usta sa organizacijskog stanovišta.

Ovaj kultni proizvođač automobila počeće da izveštava o svojim rezultatima kao tri odvojene organizacije — Ford Blue (za svoje tradicionalno poslovanje na gas), Ford Commercial (za komercijalne kamione i klijente) i Ford Model E (za svoj posao EV) — sa svojom zaradom u prvom kvartalu 1. , očekuje se 2023. maja.

Nakon ove tranzicije neće biti mjesta za skrivanje jedinica koje proizvode gubitke kao što su EV.

“Smatramo da oni slijede ispravnu strategiju uzimajući uravnoteženiji pristup rastu EV-a i stvarno se fokusirajući na stvaranje uzbuđenja oko pojedinačnih modela EV-a, za razliku od postavljanja datuma u budućnosti u kojem će biti sve- električni,” rekao je analitičar CFRA Garrett Nelson za Yahoo Finance. “Smatramo da je uravnotežen pristup pravi, samo s obzirom na činjenicu da su EV vozila i dalje činila manje od 6% ukupne prodaje novih vozila u SAD-u prošle godine.”

Učinak EV poslovanja je ono na što su investitori i analitičari Wall Streeta najviše fokusirani u prvom kvartalu. Kada objavljeno je saopštenje o reorganizaciji još u martu prošle godine, Wall Street je nagradio dionice kompanije bikovskim porastom cijene. Prvobitno čitanje: bolja odgovornost, čvršći nadzor nad troškovima i više elektrificiranog profita.

Ali za Fordove investitore, to uzbuđenje izgleda prošlo mnogo eona.

Nakon dobrih vijesti da će se F-150 Lightning naći u prodaji u aprilu 2022., Ford se suočio s nizom prepreka. Ford je izvijestio razočaravajuća zarada u trećem kvartalu nakon što je kompanija odlučila ugasiti svoje autonomno tehnološko udruženje Argo AI zbog problema s razvojem tehnologije i finansiranjem. Ford je uzeo umanjenje vrijednosti od 2.7 milijardi dolara od tog poteza i rekao da je na njegovu zaradu u trećem tromjesečju uticala 1 milijarda dolara u većim troškovima.

Priča se nastavlja

Fordov izvještaj o zaradama za četvrti kvartal nije bilo mnogo bolje, s obzirom da je kompanija propustila prognozu EBIT-a (zarada prije kamata i poreza) za cijelu godinu za preko milijardu dolara.

“Trebali smo biti mnogo bolji prošle godine,” rekao je izvršni direktor Forda Jim Farley. “Ostavili smo oko 2 milijarde dolara profita na stolu koji je bio pod našom kontrolom, i to ćemo ispraviti poboljšanim izvršenjem i performansama.”

Ovo je uslijedilo nakon rivala GM-a prijavio monstrum kvart i smjernice za cjelogodišnju dobit znatno iznad konsenzusnih procjena. Mnogi na ulici ovo vide kao dokaz operativne sposobnosti GM-a dok se priprema za tranziciju na električni pogon.

„S ovim izuzetnim performansama i vodičem od GM-a, vjerujemo da je ovo bila snažna izjava za Street u kojoj se izražava da su brige o potražnji i nestašice ponude stvar prošlosti i da se fokusiramo na veliku priliku koja je pred nama dok GM nastavlja da razbija svoju transformacijsku priču. “, napisao je analitičar Wedbusha Dan Ives u bilješci za investitore nakon izvještaja GM-a.

Produkcija štuca

Fordova nedavna pitanja koja najviše zabrinjavaju investitore vrte se oko proizvodnje i pouzdanosti.

Ford se i dalje bori s pouzdanošću i troškovima opoziva, s markom ima najviše automobila za opoziv od početka 2022 (ukupno preko 9 miliona vozila). Sam Farley je prozvao visoku cijenu povlačenja koja utiče na financijske performanse brenda.

A onda su uslijedili problemi s proizvodnjom s njegovim najvažnijim izdanjem proizvoda do danas: F-150 Lightning. Problem sa baterijom doveo je do požara u F-150 koji je čekao završni pregled, a vatra se proširila na još dva vozila. Ford obustavila proizvodnju početkom februara sa dobavljačem baterija SK On i neće ponovo pokrenuti proizvodnju do 13. marta.

„U narednim nedeljama nastavićemo da primenjujemo naša saznanja i radimo sa timom SK On-a kako bismo osigurali da nastavimo sa isporukom visokokvalitetnih baterija – sve do baterijskih ćelija“, rekao je portparol Forda za Yahoo Finance.

Pitanje za investitore i analitičare je da li će Fordova proizvodnja i problemi pouzdanosti mučiti njegov F-150 Lightning, koji je još uvijek u početnoj fazi i smatra se da će biti veliki pokretač rasta njegove EV jedinice u godinama koje dolaze.

“U slučaju Lightninga, čini se da je to jedan incident koji je uhvaćen prije nego što je došao do kupca, a kompanija je primjereno oprezna s odgovorom”, rekao je analitičar Guidehouse Insights Mike Austin za Yahoo Finance. “Veći problem je što je to podsjetnik na Fordove kontinuirane probleme s lansiranjem proizvoda – ali mislim da su problemi specifični za EV kratkoročni, a ne strateška greška.”

Analitičar CFRA Garrett Nelson ponovio je taj stav, napominjući da Ford nije jedini koji se bori sa pouzdanošću električnih vozila.

“Mislimo da je to više kratkoročna stvar,” kaže Nelson, ističući da Ford nije jedini koji je imao problema s baterijom. „Ako pogledate neke od manjih proizvođača električnih vozila kao što su Lucid i Rivian, njihovo povećanje proizvodnje je bilo vrlo razočaravajuće.” Neophodna je i Chevy Bolt baterija General Motorsa, dodao je skupo opoziv i sanacija.

Nada za Ford je da će riješiti problem sa svojim partnerom za baterije SK On i krenuti naprijed. Ford ima oko 200,000 prednarudžbi za Lightning, a posljednja stvar koju želi učiniti je da kupci otkažu narudžbe zbog straha od pouzdanosti.

'Mnogi investitori misle da će ići dalje'

Pojava generalnog direktora Jima Farleya u oktobru 2020. bila je dašak svježeg zraka za vjerne Fordu nakon mandata njegovog posljednjeg izvršnog direktora, Jima Hacketta, koji nije imao iskustva u automobilskoj industriji o kojem bi se govorilo (radio je u kompaniji za namještaj), i pokazalo se tokom Hackettovog kratak, ali težak staž.

Farley je proveo godine u kompaniji na različitim pozicijama, nedavno kao glavni izvršni direktor, a prije tih uloga, uključujući vođenje Fordovog poslovanja u EMEA (Evropa, Bliski istok, Afrika) i obavljanje dužnosti šefa marketinga i prodaje u Lincolnu. Prije nego što se pridružio Fordu 2007, Farley je bio potpredsjednik i generalni direktor Toyotine luksuzne divizije Lexus i vodio je sve Toyotine marketinške i reklamne aktivnosti u SAD-u

A Bill Ford, izvršni predsjednik Forda (i praunuk Henryja Forda), još uvijek vjeruje u svog izvršnog direktora, uprkos nedavnim štucanjima.

"To je bilo epizodno tokom dosta moje karijere," Rekao je Ford prošlog mjeseca na najavi nove fabrike baterija vrijedne 3.5 milijardi dolara u Michiganu. „Shvatili smo kako treba, klizili smo nazad, shvatili smo kako treba. Mislim da smo vjerovatno bili toliko fokusirani na budućnost da smo možda malo skrenuli pogled s lopte na sadašnjost. Ali Jim ima pritisak na cijelom sudu, a mi već počinjemo vidjeti rezultate.”

Ostin iz Guidehouse-a je rekao da “Farley ima dobru perspektivu o velikoj slici, posebno sa svojim globalnim iskustvom u Fordu, i čini se da razumije hitnost transformacije kompanije.”

Ipak, neki investitori postaju nestrpljivi: nakon pada sa oko 5 dolara po dionici kada je Farley postao izvršni direktor na oko 25 dolara po dionici početkom januara 2022. godine, dionice su oslabile i kreću se oko 13 dolara.

"Budite strpljivi sa Fordom", rekao je Farley u intervjuu za Yahoo Finance početkom februara. “Mi smo pod dvostrukom transformacijom. Neke stvari idu jako brzo, kao da smo sada broj dva u EV-ima, Lightning je rasprodan još godinu dana. Nisam mislio da će se to dogoditi ovako brzo. S druge strane, lanac nabavke industrijskog sistema ili proizvodnja ili inženjering, samo moramo izvući mnogo troškova. Finansira cjelokupnu budućnost poslovanja.”

Kako bi umirila investitore, kompanija je proglasila dodatnu dividendu uz redovnu dividendu.

Barclayev Dan Levy, koji je sredinom februara pokrenuo izvještavanje o Fordu s ocjenom jednake težine i ciljanom cijenom od 13 dolara, vjeruje da se Ford suočava sa većim poteškoćama u svojoj transformaciji nego neki konkurenti.

“Ford se suočava s recesijskim pritiscima koji mogu dovesti u pitanje njegovu nedavno snažnu moć cijena zajedno s vlastitim izazovima troškova, a također se suočava s onim što očekujemo da će biti izazovne kratkoročne marže tokom tranzicije EV”, napisao je Levy u nedavnom napomena klijentima. “Prema tome, ne vidimo uvjerljiv razlog za posjedovanje dionica danas, već bismo radije čekali bolje prilike.”

Nelson iz CFRA, koji ima ocjenu za kupovinu Forda sa ciljanom cijenom od 15 dolara, objasnio je da „mnogi investitori nisu shvatili koliko je teško – kakav ogroman globalni otisak Ford ima. I tako mislim da nakon 2 i 1/2 godine, mnogi investitori misle da će ići dalje. Dakle, zaista, postoji veliki pritisak na Farleyja, i on će zaista morati pokazati pogubljenje ovdje u narednim četvrtinama.”

Pras Subramanian je novinar za Yahoo Finance. Možete ga pratiti dalje cvrkut i na Instagram.

Za najnovije izvještaje o zaradama i analize, šapate o zaradi i očekivanja, te vijesti o zaradama kompanije, kliknite ovdje

Pročitajte najnovije finansijske i poslovne vijesti iz Yahoo Finance