Fordove dionice sada se 'prodaju' u UBS-u jer se nazire problem prekomjerne ponude

Pored svih podataka koji ukazuju na usporavanje ekonomije, Hummel je rekao da rastu zalihe američkih dilera, slabe cijene polovnih automobila, upozorenja o profitu trgovaca polovnih automobila a znakovi koji ukazuju na pogoršanje narudžbi i kraći rokovi isporuke čine ga opreznijim u cjelokupnoj automobilskoj industriji.

Ne propustite: CarMax dionice pretrpjele su najveću rasprodaju od 2000. godine, jer su inflacija, nisko povjerenje potrošača doveli do velikog gubitka profita.

“Mislimo da će trebati samo 3-6 mjeseci da se automobilska industrija završi u prekomjernoj ponudi, što će naglo prekinuti trogodišnju fazu neviđene snage i marže OEM-a [proizvođača originalne opreme],” napisao je Hummel u napomena za klijente.

Kao dio svog negativnog pogleda na industriju, smanjio je rejting Forda
F,
-6.52%
prodati s neutralne i ciljanu cijenu dionica na 10 dolara sa 13 dolara, s tim da novi cilj implicira pad od oko 11% u odnosu na trenutne nivoe.

Fordove dionice potonule su 7.6% u jutarnjem trgovanju. Trgovalo se za samo 0.6% mjesečno do danas, nakon pada od 26.5% u septembru i pretrpjelo najgori mjesečni učinak od kada je pao za 30.6% tokom marta 2020. godine pogođene pandemijom.

Hummel je to primetio Ford je već upozorio o tome da ima više vozila na zalihama nego što se očekivalo, i iznad plaćanja dobavljačima koja su za oko milijardu dolara veća od predviđenih, tako da vidi malo preostalog margina za negativna iznenađenja u smislu isporuka u četvrtom kvartalu i troškova snabdijevanja.

Hummel je smanjio svoju procjenu prilagođene zarade po dionici za 2023. za 61% na 52 centa po dionici, kako bi odražavao pad cijene i prodaje od 6.5 milijardi dolara. Upoređuje se sa trenutnim konsenzusom FactSeta EPS za 2023. od 1.87 USD.

“Ovo zvuči vrlo negativno, ali Ford je dobio samo 19 milijardi dolara na cijeni od početka 2020. godine”, napisao je Hummel.

Takođe pročitajte: Ford ponovo podiže cijenu električnog pickupa F-150 Lightning.

Čitaj više: Prodaja Forda u septembru pada jer se pad kamiona skoro utrostručio u EV.

U međuvremenu, dionice GM-a pale su za 6.9% u jutarnjem trgovanju prema najnižem tromjesečnom nivou, a dionice su pale za 2.5% do sada ovog mjeseca nakon pada od 16% prošlog mjeseca.

Hummel je snizio rejting GM-a na neutralan sa kupovine i spustio svoju ciljnu cijenu za 32%, na 38 sa 56 dolara.

Ocjena je i dalje iznad Fordovog, jer za razliku od svog rivala, Hummel je primijetio da GM nije imao "nikakva štucanja" u svom proizvodnom rasporedu za treće tromjesečje i stoga se očekuje "solidan" kvartalni izvještaj. Međutim, smanjenje rejtinga odražava činjenicu da GM „nije imun“ na pad u industriji.

Odvojeno, Hummel je također smanjio svoju ciljnu cijenu dionica Tesla Inc.
TSLA,
+ 0.67%
na $350 sa $367, rekavši to u nastavku izvještaj za treći kvartal što je bilo ispod očekivanja, za proizvođača električnih vozila će biti „izazovnije“ da ispuni svoj cilj rasta isporuke za 2022. godinu.

Međutim, Hummel je ponovio svoju ocjenu kupovine Tesle, jer vjeruje da je proizvođač električnih vozila u najboljoj poziciji da koristi cijene kao alat za popunjavanje svojih tvornica.

"Sve u svemu, izgledi za recesiju trebali bi rezultirati umjereno nižim maržama za Teslu nego što se prethodno očekivalo, ali smo vrlo uvjereni da će zadržavanjem zamaha gornje linije [prihoda] Tesla čak i povećati jaz u odnosu na konkurente u smislu profitabilnosti", Hummel je napisao.

Dionice Forda su pale za 3% u protekla tri mjeseca, dok su dionice GM-a izgubile 3.1%, a Tesline dionice su pale za 11.8%. Za poređenje, S&P 500 indeks
SPX,
-0.36%
opao je za 7.5% u protekla tri mjeseca.

Među ostalim proizvođačima automobila, on je snizio rejting oba Renault SA
RNO,
+ 2.41%

RNLSY,
+ 1.00%
i Volkswagen AG
ZAVET,
-3.29%
na neutralno od kupovine. Takođe je snizio ocenu proizvođača auto delova Continental AG
CON,
+ 0.10%
i Faurecia SE
EO,
-3.77%

FURCF,
-3.67%
na neutralno od kupovine.