FotronicsPLAB
 prijavili su solidan početak fiskalne 2023. Zaista, uprkos makroekonomskim izazovima i neizvjesnim industrijskim uslovima, prihod u prvom kvartalu porastao je za 1% u odnosu na prethodnu godinu na 11.2 milion dolara. Ovo je bilo blizu gornjeg kraja vođenog raspona kompanije od 211.1-203 miliona dolara i znatno iznad 213 milion dolara koje su analitičari očekivali, zbog velike potražnje za njenim vrhunskim IC fotomaskama iz azijskih livnica, kao i za njenim vrhunskim velikim - maske za područje koje se koriste za mobilne displeje i G201.0+ maske koje se koriste za televizore s ultra velikim ekranom, više nego nadoknađuju manju potražnju za mainstream proizvodima. I dok je prilagođena zarada od 10.5 centi po dionici bila na dnu PLAB-ovog cilja od 40-40 centi zbog nepovoljnije kombinacije i nešto nižih premija za ubrzavanje koje kupci plaćaju da bi ubrzali isporuke, to je i dalje predstavljalo snažan krajnji rast od 48 % i postigao konsenzus zahvaljujući stalnoj disciplini kompanije u kontroli troškova.

slika

Što se tiče izgleda, PLAB očekuje prihod od 205-215 miliona dolara i zaradu od 38-48 centi po dionici u tekućem tromjesečju. Dok su središnje tačke od 210 miliona dolara i 43 centa po dionici ispod njihovih konsenzusnih procjena od 214 miliona dolara i 47 centi i sugeriraju da će profit biti manji za oko 12% u odnosu na Q2 fiskalne 2022., ovo je zapravo u skladu s mojim prethodnim očekivanjima za jake marže kompanija je uživala u prošloj godini kada je počela da pada jer usporavanje privrednog rasta uzrokovano rastućom inflacijom i kamatnim stopama počinje da smanjuje potražnju i cijene za njene fotomaske. Ipak, čak i sa PLAB-om vjerovatno opreznim stavom zbog ograničene vidljivosti, što djelimično odražava njegov zaostatak koji obično traje samo jednu do tri sedmice, vrhunski rast od otprilike 3% i dalje impliciran ovim smjernicama ukazuje na to da potražnja ostaje stabilna.

Štaviše, solidne operativne performanse PLAB-a na početku godine takođe su dovele do proizvodnje od dodatnih 27.7 miliona dolara operativnog novčanog toka tokom poslednjeg kvartala. Zajedno sa dobitkom u stranoj valuti na njenom postojećem gotovinskom saldu od 27.5 miliona dolara, ovo je omogućilo kompaniji da investira 31.1 milion dolara u rast kroz kapitalne izdatke i da i dalje poveća svoj neto gotovinski bilans za dodatnih 24.0 miliona dolara na 340.1 milion dolara. Potonji sada predstavlja ogromnih 5.53 dolara po dionici ili oko trećinu trenutne cijene dionica PLAB-a. Kada uzmete u obzir da će ovaj višak gotovine omogućiti kompaniji da nastavi agresivno ulagati kako bi poboljšala svoje poslovanje, mislim da je PLAB u dobroj poziciji da prođe kroz svako ciklično ublažavanje potražnje za svojim fotomaskama stvoreno orkestriranim usporavanjem globalne ekonomske aktivnosti od strane centralnih banaka oko svijet i na kraju se vratiti izvlačenju maksimuma iz dugoročnih sekularnih vjetrova koji još uvijek ostaju. Ovo uključuje sve veći broj primjena u potrošačkom, komercijalnom i industrijskom spektru koji će poluvodiči vjerovatno nastaviti pronaći svoj put u godinama koje dolaze. Ako je tako, dionice, koje su već oporavile oko polovinu pozicije koju su prvobitno izgubile na ovim kvartalnim vijestima, trebale bi nastaviti da se kreću više.