(Bloomberg) - Nade za preokret za azijske dionice obiluju nakon skoro 5 biliona dolara u procjeni vrijednosti, a investitori se klade da će neke od najvećih bugbeara prošle godine evoluirati u propast za 2023. godinu.
Najčitanije s Bloomberga
Potpuno ponovno otvaranje Kine i usporavanje ciklusa pooštravanja Federalnih rezervi bit će ključni pokretači za povratak MSCI Azijsko-pacifičkog indeksa iz svoje najgore godine od 2008. Pojavili su se znakovi olakšanja jer Peking odustaje od svoje politike nulte Covid-a i rubova dolara dole sa svog vrhunca, ali ugrozenim investitorima će trebati više katalizatora.
Sve u svemu, očekivanja su da će Azija nadmašiti SAD. Najniži pad ciklusa čipova će se pomno pratiti na tehnološki teškim tržištima Južne Koreje i Tajvana, dok bi jastrebov zaokret Banke Japana mogao imati talasne efekte širom regiona.
“Skromne procjene, lagana pozicija investitora i dobri temelji su zaštitni faktori koji bi trebali pomoći azijskim dionicama da izdrže kratkoročnu volatilnost,” rekao je Zhikai Chen, šef dionica na azijskim i globalnim tržištima u razvoju u BNP Paribas Asset Management.
Evo nekoliko faktora koji bi mogli odrediti kako će se 2023. oblikovati za azijska tržišta dionica:
China Revival
Oporavak u najvećoj azijskoj ekonomiji bit će ključan za povećanje profita u cijelom regionu. No, snaga oporavka tržišta ovisit će o tome kako će proći kineska epidemija Covida, uz rastuću zabrinutost zbog poremećaja u globalnim lancima nabavke. Praznik lunarne Nove godine takođe može podstaći dalje infekcije.
Širenje Covida "će teško uticati na kinesku potrošnju i ekonomski rast, barem u prvoj polovini 2023.", Amir Anvarzadeh, strateg u Asymmetric Advisors Pte. napisao je u bilješci.
Naredni ekonomski oporavak bi takođe mogao značiti veću potražnju za sirovinama i veću inflaciju, što bi komplikovalo kurseve globalnih centralnih banaka.
Politički događaji, uključujući Nacionalni narodni kongres u martu, pratit će se u potrazi za nagoveštajima o politikama za rast. U međuvremenu, izgledi za sektor nekretnina su i dalje slabi, a dionice se približavaju tehničkom medvjeđem tržištu uprkos politici politike Pekinga.
Dollar's Descent
Visoki dolar veći dio prošle godine opteretio je azijske dionice, pri čemu su one s velikim zaduživanjem zasnovanim na dolarima i uvoznici osjećali veći bol. Pad MSCI Azijsko-pacifičkog indeksa od 19% u 2022. izbrisao je 5 triliona dolara tržišne vrijednosti kompanija članica.
Pritisak je počeo da popušta kako rastu očekivanja da će Fed postati manje jastreb, dozvoljavajući Bloombergovom dolaru da opadne od septembra.
Strani investitori bi se mogli vratiti nakon što su 60. povukli skoro 2022 milijardi dolara iz novih azijskih dionica izvan Kine, što je najveći odliv otkako je Bloomberg počeo sa prikupljanjem godišnjih podataka 2010.
Chipper Chipmakers
Južna Koreja i Tajvan, u kojima se nalaze najveći svjetski proizvođači čipova, uključujući Samsung Electronics Co. i Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., imali su tešku godinu jer je potražnja za elektronikom opala, a viši troškovi pozajmljivanja narušili tehnološke dionice.
Investitori očekuju dolazak do dna zarade i smanjenja kapitala, a mnogi očekuju preokret u drugoj polovini 2023. Berze su brzo odrazile takav optimizam.
Ali nastojanje Bidenove administracije da obuzda tehnološke ambicije Pekinga može uticati na poslovanje TSMC-a, kao i na druge proizvođače čipova i opreme u Aziji, jer SAD pokušava da angažuje druge zemlje u svojim naporima. Kineska državna podrška njenoj industriji poluprovodnika trebala bi nadoknaditi neke od loših vijesti.
Geopolitičke tenzije
Dok niz faktora ukazuje na bolju godinu koja je pred nama, investitori uzimaju optimizam s dozom opreza zbog rizika od izbijanja geopolitičkih tenzija.
Čini se da su kinesko-američki odnosi krenuli nabolje, ali neslaganje oko statusa Tajvana i dugotrajna neizvjesnost oko revizijske prepirke drže pod kontrolom bikovske opklade na Kinu.
Analitičari kažu da je geopolitički rizik jedan od faktora koji se odražavaju u vrednovanju MSCI Kineskog indeksa, koji je ispod prosječnog istorijskog jaza u odnosu na njegov globalni kolega.
Hawkish BOJ
Iznenadni potez Banke Japana u decembru da udvostruči gornju granicu prinosa na obveznice podstakao je očekivanja daljeg jastrebova. To će vjerovatno ojačati jen i opteretiti nacionalne izvoznike, kao što su tehnologije i proizvođači automobila.
Tržišni performansi će uticati na MSCI Azijski pokazatelj, koji smatra japanske dionice kao najveću komponentu sa ponderom od 32%.
Bilo koje dalje promjene od strane BOJ-a imat će utjecaja izvan Japana i Azije, s obzirom na to da su japanske firme i pojedinci glavni kupci prekomorskih sredstava i da je jen važna globalna valuta finansiranja.
– Uz pomoć Abhišeka Višnoija.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html