Prva republika, regionalne banke neće imati mnogo koristi od Fed-ovog novog programa finansiranja

Program kratkoročnog finansiranja banaka Federalnih rezervi, koji je spasio banku Silicijumske doline, neće biti od male pomoći regionalnim zajmodavcima kao što je Prva republika banka (FRC) jer se njihovi rizici razlikuju od rizika banaka koje su propale, kažu analitičari.

Model regionalne banke ometa upotrebu BTFP

Program bankovnog finansiranja (BTFP) stupio je na snagu u nedjelju i u suštini nudi spas za banke u nevolji. Program će bankama koje imaju problema dati kredite na rok do godinu dana ako institucije založe odgovarajuće hartije od vrijednosti kao kolateral. Ove hartije od vrijednosti uključuju US Treasuries, agencijski dug i hipotekarne hartije od vrijednosti, između ostalog.

“Ovaj određeni program Fed-a nema opsežnu listu prihvatljivih kolaterala,” rekao je James Cox, izvršni partner u Harris Financial Group. “Ovo je u osnovi sve što Fed kupuje u operacijama na otvorenom tržištu, što su uglavnom trezorske hartije od vrijednosti i hartije od vrijednosti zaštićene hipotekom.”

Kriterijumi za kolateral otežavaju regionalnim bankama da iskoriste BFTP ukoliko im zatreba. Program može pomoći većim bankama koje drže likvidne vrijednosne papire u svojim bilansima—ali regionalne banke to ne rade često, a čak i da rade, to ne bi bilo ni približno dovoljno, rekao je Joseph Wang, bivši trgovac Federalnih rezervi Bank of New York i glavni investicijski direktor u Monetary Macro Investments.

„Ako ste banka sa velikim portfeljem hartija od vrednosti koji je pod vodom – pa ako ste banka koja liči na banku Silicijumske doline – to može biti spas“, rekao je Vang. „Ali većina regionalnih banaka ne posluje kao banka Silicijumske doline. Većina regionalnih banaka daje kredite i ima neke vrijednosne papire, ali ne toliko.”

U slučaju First Republic, banka ima samo oko 10 milijardi dolara koje može založiti kao kolateral i bilans stanja od oko 200 milijardi dolara, rekao je Wang. „To zapravo neće napraviti veliku razliku“, rekao je.

Niži rizik depozita

Jedan od načina na koji se regionalne banke razlikuju od banke poput Silicijumske doline je mješavina fizičkih i komercijalnih štediša.

Prema podacima Wedbush Securities, Silicon Valley Bank i Signature Bank su imale nula depozita, dok je 37% depozita First Republic bilo od takvih klijenata. PacWest Bankcorp (PACW) i Western Alliance Bancorp (WAL) imaju oko 5% njih.

„Rizik koncentracije odlaska štediša ne postoji u velikoj regionalnoj banci“, rekao je Cox.

Drugi razlog zašto baza depozita stanovništva štiti regionalne banke od situacije nalik SVB-u je osiguranje od 250,000 USD FDIC, rekao je Wang. Mnogi maloprodajni klijenti imaju stanje ispod 250,000 dolara, dok komercijalni računi za preduzeća često mogu premašiti taj osigurani iznos.

Pad dionica regionalnih banaka u ponedjeljak izazvao je strah od rasprostranjene krize. Iako su se njihove dionice oporavile u utorak. To ne znači da je rizik nestao.

“Rizik od neuspjeha nikada nije gotov”, rekao je Cox. “Jednostavno je jako smanjena.”

Nakon 2008. godine, propisi u finansijskom sistemu smanjili su propuste banaka, rekao je Cox.

„To ne znači da, ako tržište nekretnina padne, velika regionalna banka s velikom izloženošću i područjima s visokim troškovima poput Kalifornije ili Floride ili bilo čega drugog ne bi mogla imati poteškoća s likvidnošću ili solventnošću u nekom trenutku u budućnosti“, on rekao je.