Finansijska tržišta ignorišu slona u sobi: 223,000 novih radnih mjesta u decembru

Dionice i obveznice su ojačale kao odgovor na podatke o zapošljavanju od petka koji pokazuju skroman rast plata za decembar, dok su investitori izgledali iznad većeg nego što se očekivalo, povećanja platnih spiskova koji nisu poljoprivrednici od 223,000.

Akcija cijena u petak bila je najnoviji primjer koliko su se trgovci i investitori voljno držali bilo kakvih znakova ublažavanja inflacije i nade u manje agresivnu politiku Federalnih rezervi. Američke dionice održale su svoj prvi veliki skup u 2023. nakon decembarskog izvještaj o platnim spiskovima koji nisu poljoprivrednici pokazala je samo skromnih 0.3% povećanja plaće po satu. Trgovci fjučersima Fed fondova povećali su vjerovatnoću smanjenja stope Fed-a do kraja ove godine, a prinosi trezora su naglo pali, predvođeni padom trogodišnje stope za 24 bazna poena
TMUBMUSD03Y,
3.993%.

Najnoviji podaci doveli su do stava da bi meko prizemljenje moglo biti u planu, uz sporije povećanje plata koje bi možda pomoglo američkoj ekonomiji da sprečiti recesiju. Naličje te debate, kažu analitičari, je to što trgovci i investitori ne obraćaju dovoljno pažnje na snažno povećanje od 223,000 radnih mjesta u decembru, što je nadmašilo očekivanja ekonomista za povećanje od 200,000, i stopu nezaposlenosti koja je pala na 3.5% u odnosu na prethodnu godinu. 3.6% uprkos kontinuiranom povećanju kamatnih stopa Fed-a u 2022.

“Iako izgleda da su investitori procijenili da današnja serija podataka podržava slučaj mekog slijetanja, naše mišljenje ostaje da se američka ekonomija suočava sa teškim nekoliko kvartala,” rekao je Oliver Allen, viši tržišni ekonomist za Capital Economics.

Kontinuirana snaga rasta zaposlenosti i pad stope nezaposlenosti "vjerovatno podržavaju argument Fed-a da se još neko vrijeme ne bi trebao okretati" i "imajući to na umu, očekujemo da će se američko tržište dionica boriti, čak i tako dugotrajno Prinosi na trezorske obveznice su još malo pali”, napisao je Allen u bilješci u petak.

U međuvremenu, ekonomisti iz BNP Paribas rekli su da se „činioci politike sve više frustriraju tržišnim cijenama koje su u suprotnosti sa signalima Fed-a u pogledu terminalne stope sredstava i vremena početnog smanjenja stope. To bi moglo nagnuti njihovu pristrasnost ka snažnijem odgovoru na sljedećem sastanku.”

Pročitajte: Fed je prenio poruku berzi: Veliki skupovi će produžiti bol

A stratezi u TD Securities rekli su da očekuju da će Fed podići svoju glavnu referentnu kamatnu stopu na 5.5% u maju, čak i nakon što je firma teško promašila stvarni broj platnih spiskova za decembar sa prognozom za dobitak od 350,000 radnih mjesta.

U petak su sva tri glavna berzanska indeksa završila naglo u porastu, sa Dow industrijskim kompanijama
DJIA,
+ 2.13%
skok od 700 poena. Prinosi na trezorske obveznice bili su niži tokom većeg dela njujorške sesije, uz referentnu 10-godišnju stopu
TMUBMUSD10Y,
3.562%
pada ispod 3.6%.