Malo je vjerovatno da će Fed podići stope na sastanku u martu, kaže Moody's Analytics

Glavni ekonomista Moody's Analytics Mark Zandi smatra da je malo vjerovatno da će Federalne rezerve podići kamatne stope na sastanku u martu jer postoji "brz neizvjesnosti" oko nedavnih propusta banaka.

Finansijska previranja u proteklih nekoliko dana sigurno će uticati na donošenje odluka o monetarnoj politici kada se sljedeće sedmice sastane Federalni komitet za otvoreno tržište, dodao je on.

“Mislim da su fokusirani na bankrotove banaka koje su uzburkale bankarski sistem i tržišta u posljednjih nekoliko dana,” rekao je Zandi za CNBC “Street Signs Asia” u srijedu.

“Ovdje je puna neizvjesnost,” kao rezultat toga će Fed htjeti da bude oprezan, dodao je. „Mislim da će… [odlučiti] da ne podižu kamatne stope na sastanku sljedeće sedmice.”

Njegovi komentari slijede nakon što su američki regulatori u petak zatvorili banku Silicijumske doline i preuzeli kontrolu nad njenim depozitima u najvećem bankovnom propasti u SAD od finansijske krize 2008. — i drugom po veličini ikada.

U nedelju su kreatori politike pokušali da zaštite deponente i u SVB i u Signature banci, koja je takođe zatvorena, kako bi zaustavili paniku oko rizika od zaraze.

Fed-ov obračun kamatnih stopa mogao bi se zakomplikovati jer američka ekonomija nastavlja da se bori protiv visoke inflacije. Najnoviji podaci o indeksu potrošačkih cijena od utorka pokazali su da je inflacija porasla u februaru, ali je bila u skladu s očekivanjima.

Iako inflacija ostaje problem za američku ekonomiju, "ona se umiruje" i kreće se u pravom smjeru, rekao je Zandi.

„Ali je veoma visoka. Mislim da bi moglo biti na redu još povećanja stope. Ali u ovom trenutku mnogo je važnije da se fokusirate na ono što vam je pred očima – to je potencijal za veće probleme u bankarskom sistemu”, objasnio je on.

Zandi nije sama koja poziva na pauzu u povećanju stopa. U ponedjeljak je Goldman Sachs rekao da ne očekuje da će Fed povećati stope ovog mjeseca. Ali tržište i dalje predviđa povećanje cijena za 25 baznih poena sljedeće sedmice, prema procjeni CME grupe.

Moody's Investors Service je u utorak smanjio svoj pogled na cijeli američki bankarski sistem sa stabilnog na negativan.

Agencija za procjenu kredita je primijetila vanredne radnje koje su poduzete kako bi se poduprle pogođene banke. Ali kažu da bi druge institucije s nerealiziranim gubicima ili neosiguranim deponentima i dalje mogle biti u opasnosti.

„Nisam u agenciji za rejting i nemam nikakav komentar na akciju rejtinga, to je nezavisno“, rekao je Zandi. Ali on je ukazao da taj potez ima smisla u kontekstu viših kamatnih stopa, što bi moglo da izvrši pritisak na bankarski sistem.

Ipak, na fundamentalnom nivou, ekonomista vjeruje da je američki bankarski sistem na “prilično dobrom mjestu”.

Propale institucije bile su neobične po tome što su se pobrinule za tehnološki sektor u slučaju SVB-a i kripto tržišta, u slučaju Signature-a, napomenuo je Zandi.

„Postoje banke koje su u problemu, ali one su idiosinkratične“, rekao je on. Zapetljali su se s problemima u tehnološkom sektoru i kripto tržištu. Osim toga, sistem je dobro kapitalizovan, visoko likvidan, sa dobrim upravljanjem rizicima. ” 

Dionice regionalnih banaka i gomila imena domaćinstava pretrpjeli su udarac ranije ove sedmice jer su nervozni investitori strahovali da će se akcija vlade i preuzimanje obje banke proširiti na širi sektor. Ali dionice banaka su naglo porasle u utorak dok su regionalne banke pokušavale da se oporave od duboke rasprodaje.

“Veoma agresivna intervencija kreatora politike na tržištu” mnogo je pomogla, rekao je Zandi, kao i signale da će vlada “učiniti sve što je potrebno da podrži bankarski sistem”.

Uprkos ohrabrujućim potezima, ekonomista je rekao da bi Fed i dalje trebao pauzirati svoje povećanje kamatnih stopa kako bi procijenio koliko su se uslovi pooštrili i kakav je uticaj na širu ekonomiju i na kraju na inflaciju.

On očekuje da će Fed napraviti još dva povećanja stope za četvrtinu procentnog poena - svaki put po 25 baznih poena, na sastancima FOMC-a u maju i junu.

Zandi je za sada ponovio da je bolje za Fed da "samo udahne dah, zastane i vidi kako će bankarski sistem reagovati na sve ovo i koliko će to ograničenje biti za širu ekonomiju", i mogao bi nastaviti sa podizanjem stope ponovo kasnije u maju ukoliko inflacija ostane problem. 

 — CNBC-jev Jeff Cox doprinio je ovom izvještaju