Fed je spreman za povećanje stope smanjenja kako se inflacija usporava

(Bloomberg) - Prijavite se za bilten New Economy Daily, pratite nas @economics i pretplatite se na naš podcast.

Najčitanije s Bloomberga

Zvaničnici Federalnih rezervi će ponovo smanjiti tempo povećanja kamatnih stopa u narednoj sedmici usred znakova usporavanja inflacije, dok bi izvještaj o poslovima u petak mogao pokazati stabilnu potražnju za radnicima što povećava šanse za meko slijetanje najveće svjetske ekonomije .

Kreatori politike spremni su da podignu svoju referentnu stopu federalnih fondova za četvrtinu procentnog poena u srijedu, na raspon od 4.5% do 4.75%, vraćajući veličinu povećanja za drugi uzastopni sastanak.

Ovaj potez bi uslijedio nakon niza nedavnih podataka koji ukazuju na to da agresivna kampanja Fed-a za usporavanje inflacije djeluje.

"Očekujem da ćemo ove godine povećati stope još nekoliko puta, iako su, po mom mišljenju, dani kada smo ih podizali za 75 baznih poena zasigurno prošli", rekao je predsjednik Fed-a Philadelphia Patrick Harker u govoru 20. januara . “Povećanje od 25 baznih poena će biti prikladno ubuduće.”

Ključna pitanja za predsjednika Fed-a Jeromea Powella na njegovoj pres-konferenciji nakon sastanka bit će koliko više centralna banka namjerava podići stope i šta zvaničnici treba da vide prije nego što zastanu.

Zvaničnici Fed-a su jasno stavili do znanja da žele vidjeti i dokaze da neravnoteža ponude i potražnje na tržištu rada počinje da se poboljšava.

Zapošljavanje je vjerovatno usporilo u januaru, prema ekonomistima koje je anketirao Bloomberg, koji predviđaju da su poslodavci dodali 185,000 radnih mjesta u poređenju sa 223,000 u decembru. Oni smatraju da stopa nezaposlenosti raste do 3.6%, i dalje blizu najnižeg nivoa u pet decenija, i očekuju da će prosječna zarada po satu porasti za 4.3% u odnosu na godinu ranije, što je usporavanje u odnosu na prethodni mjesec, prema njihovoj srednjoj procjeni.

Priča se nastavlja

Fed će dobiti još jedno važno čitanje o inflaciji u utorak kada Ministarstvo rada objavi Indeks troškova zapošljavanja, široku mjeru plata i beneficija. Brojke o otvaranju radnih mjesta za decembar također će biti objavljene u srijedu, kao i januarska anketa proizvođača.

Šta kaže Bloomberg Economics:

“Fed se suočava s dilemom: s jedne strane, podaci o inflaciji su bili blaži nego što se očekivalo, a pokazatelji aktivnosti pokazuju usporavanje zamaha u proteklom mjesecu; s druge strane, finansijski uslovi su se ublažili jer trgovci vjeruju da će Fed uskoro preći na smanjenje kamatnih stopa. Podaci bi opravdali manja povećanja kamatnih stopa, ali Fed će vjerovatno vidjeti lakše finansijske uslove - dok inflacija ostaje neugodno iznad cilja - kao razlog za postupanje sa jastrebom."

—Anna Wong, Eliza Winger i Niraj Shah, ekonomisti. Za potpunu analizu kliknite ovdje

Na drugim mjestima, dan nakon Fed-a, Evropska centralna banka i Banka Engleske će vjerovatno povećati stope za pola poena, nakon što će podaci o eurozoni vjerovatno pokazati usporavanje inflacije i stagnaciju ekonomije. U međuvremenu, istraživanja iz Kine mogla bi otkriti poboljšanje, brazilska centralna banka bi mogla zadržati troškove zaduživanja nepromijenjenima, a Međunarodni monetarni fond će objaviti svoje najnovije globalne ekonomske prognoze.

Kliknite ovdje za ono što se dogodilo prošle sedmice, a ispod je naš sažetak onoga što dolazi u globalnoj ekonomiji.

Azija

Kina se vraća na posao nakon lunarne Nove godine sa snagom svoje ekonomije u fokusu.

Zvanični PMI koji treba da se najavi u utorak vjerovatno će se naglo poboljšati u odnosu na sumorna čitanja u decembru, ali se još uvijek ne očekuje da će se proizvodni sektor vratiti jasnoj ekspanziji. Njih će u srijedu pratiti PMI iz cijele Azije.

Japan objavljuje podatke o fabričkoj proizvodnji, maloprodaji i broju nezaposlenih koji bi mogli dovesti u sumnju snagu oporavka ekonomije od ljetne kontrakcije.

Indija je sredinom sedmice objavila svoj najnoviji budžet dok tamošnji kreatori politike pokušavaju zadržati rast na pravom putu, a istovremeno obuzdati deficit.

Podaci o izvozu iz Južne Koreje omogućit će provjeru pulsa globalne trgovine u srijedu, dok će podatke o inflaciji sljedećeg dana pomno proučiti Banka Koreje.

Podaci o trgovini također dolaze sa Novog Zelanda, iako će brojke o nezaposlenosti biti glavna briga za RBNZ jer razmatra mogućnost manjih povećanja stopa.

Rezervna banka Australije će pratiti cijene kuća i podatke o maloprodaji uoči donošenja odluke o stopi sljedeće sedmice.

Evropa, Bliski Istok, Afrika

Odluke o glavnim kamatnim stopama će dominirati vijestima u Evropi, s prvim sastancima u godini u centralnim bankama u eurozoni i Velikoj Britaniji.

Pred ECB-om u četvrtak će ključni podaci skrenuti pažnju na tragove na putu politike. Ekonomisti su podijeljeni oko toga da li će BDP eurozone u utorak pokazati smanjenje u četvrtom tromjesečju — što bi potencijalno moglo najaviti recesiju — ili je region izbjegao pad.

Sljedećeg dana očekuje se da će inflacija u eurozoni u januaru usporiti za treći mjesec, iako mala manjina prognostičara predviđa ubrzanje.

Podaci o rastu i potrošačkim cijenama iz tri najveće ekonomije u regionu — Njemačke, Francuske i Italije — također treba da budu dostavljeni u prvoj polovini sedmice, što čini nekoliko dana za ulagače napornim.

Takozvana osnovna mjera inflacije može pokazati samo blago slabljenje. Taj pokazatelj privlači više pažnje zvaničnika koji opravdavaju dalju agresiju na pooštravanje politike.

Sama odluka ECB gotovo je izvjesna da će sadržavati i povećanje stope za pola boda i više detalja o planu za smanjenje posjeda obveznica nagomilanih tokom godina kvantitativnog popuštanja.

S obzirom na sklonost predsjednice Christine Lagarde ka nagoveštavanju budućih odluka, investitori bi se mogli usredotočiti na sve izglede koje ona iznese za mart na svojoj konferenciji za novinare, u vrijeme kada se zvaničnici sve više spore oko toga da li da uspore pooštravanje.

Odluka BOE također će biti donesena u četvrtak, a možda će uključivati ​​i povećanje stope za pola poena. To bi produžilo najbrže monetarno pooštravanje u Velikoj Britaniji u tri decenije. Iako je inflacija opala u svakom od posljednja dva mjeseca, ona ostaje pet puta veća od cilja centralne banke od 2%.

I tog dana će Češka centralna banka vjerovatno zadržati stope na najvišem nivou od 1999. godine i predstavljati novu inflaciju.

Gledajući prema jugu, očekuje se da će Gana povećati troškove zaduživanja u ponedjeljak nakon bržeg rasta cijena nego što se očekivalo u posljednja dva mjeseca 2022. i obnovljene volatilnosti cedija, dok zemlja pregovara o planu restrukturiranja svog duga.

Istog dana, kenijski kreatori politike spremni su da uspore zaoštravanje nakon što je inflacija popuštala dva mjeseca zaredom. Očekuje se da će povećati troškove zaduživanja za četvrtinu procentnog poena.

Egipat, gdje je prinos na lokalne trezorske zapise već porastao na rekordan nivo u odnosu na konkurente na tržištima u razvoju, mogao bi u četvrtak ponovo povećati stope s inflacijom na petogodišnjem vrhu.

Latinska amerika

Meksiko ove sedmice postaje prva od velikih ekonomija u regionu koja je objavila proizvodnju od oktobra do decembra. Većina analitičara vidi pad BDP-a treći kvartal zaredom, a više njih predviđa blagu recesiju u neko vrijeme u 2023.

Podaci o doznakama u decembru koji treba da budu dostavljeni sredinom sedmice vjerovatno će udobno pomjeriti cifru za cijelu 2022. preko 57 milijardi dolara, što će lako poboljšati prethodni rekordni godišnji prihod od 51.6 milijardi dolara postavljen 2021.

Čile je tokom tri dana objavio najmanje sedam ekonomskih pokazatelja, predvođenih decembarskim pokazateljima BDP-a za koje se očekuje da će biti u skladu s ekonomijom koja pada u recesiju.

U Kolumbiji će u utorak biti objavljeno očitavanje skupa centralne banke 27. januara – na kojem su kreatori politike produžili rekordnu kampanju planinarenja. Sa 12.75%, BanRep se možda približava krajnjoj stopi.

U Brazilu, potražite najširu mjeru inflacije koja je usporila u januaru, dok industrijska proizvodnja nastavlja da se bori.

S obzirom da inflacija sada samo napreduje na cilj, brazilski centralni bankari ove sedmice nemaju drugog izbora osim da zadrže ključnu stopu na 13.75% za četvrti sastanak. Ekonomisti koje je anketirala banka vide samo 229 baznih poena usporavanja u naredne četiri godine, što bi značilo promašivanje cilja sedmu godinu zaredom u 2025.

– Uz asistenciju Andree Dudika, Vincea Gollea, Benjamina Harveya, Paula Jacksona i Roberta Jamesona.

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2023 Bloomberg LP