Fed se povećao na 4% u 2022. i signalizirao više za duže

(Bloomberg) - Prijavite se za bilten New Economy Daily, pratite nas @economics i pretplatite se na naš podcast.

Najčitanije s Bloomberga

Zvaničnici Federalnih rezervi signalizirat će više jastrebov stav sljedeće sedmice, s kamatnim stopama koje će dostići 4% do decembra i ostati visoke do 2023. godine, rekli su ekonomisti koje je anketirao Bloomberg.

Federalni komitet za otvoreno tržište podići će stope za 75 baznih poena za treći uzastopni sastanak kada kreatori politike objave svoju odluku u 2 sati u Washingtonu u srijedu, pokazalo je istraživanje.

To bi podiglo ciljni raspon njihove politike na 3% do 3.25%. Očekuje se da će prognoze Fed-a objavljene na sastanku pokazati gornju granicu raspona od 4% do kraja godine i na ivici više iduće godine, prije nego što je smanjenje u 2024. vrati na 3.6%.

Takav pomak predstavlja veliki korak u odnosu na prognoze Fed-a u junu, odražavajući oštriju borbu protiv inflacije nakon što je rast osnovnih potrošačkih cijena u avgustu bio topliji od očekivanog. Anketa 45 ekonomista sprovedena je od 9. do 14. septembra.

Predsjedavajući Jerome Powell rekao je da je Fed snažno opredijeljen za vraćanje inflacije na cilj centralne banke od 2 posto, te da neće prerano prekinuti borbu suočen sa slabijim ekonomskim podacima. Slučaj za agresivniju akciju učvrstio je izvještaj o indeksu potrošačkih cijena od utorka, koji je pokazao da mjere osnovne inflacije rastu više od očekivanog.

“Očekujemo da će Fed nastaviti rasti sve dok se otisci ostvarene inflacije ne smanje, a avgustovsko objavljivanje CPI dodaje značajnu hitnost zadatku Fed-a”, rekao je Robert Dent, viši američki ekonomista u Nomura Securities International Inc. “Što duže inflacija ostaje povišena, više zabrinutosti zbog spirale cijena plata i/ili inflacijskih očekivanja neusidrenog rasta.”

Priča se nastavlja

Šta kaže Bloomberg Economics ...

„Tačkasta grafika će pokazati višu terminalnu stopu 2023. Mislimo da će ona porasti na oko 4.2%, u poređenju sa 3.8% u junskom SEP-u. Takođe, pad stopa u 2024. ne bi bio tako nagli kao u junskom SEP-u. Moglo bi pokazati pad na oko 3.8-4% u 2024., u poređenju sa 3.4% u junu SEP-a.”

— Anna Wong, glavni američki ekonomist

Powell je bio nejasan o tome koliko bi kamatne stope mogle ići i u julu je rekao da će Fed donositi politiku "sastanak po sastanak". Zbog toga su prognoze FOMC-a o ciljnoj stopi primarni fokus za investitore kada se komitet sastane od 20. do 21. septembra. Powell će održati konferenciju za novinare u srijedu, 30 minuta nakon objave odluke o politici.

Putanja stope koju ekonomisti očekuju da će FOMC izložiti sljedeće sedmice je manje agresivna od onog koji predviđaju tržišta. Investitori u potpunosti očekuju povećanje od 75 baznih poena u srijedu i vide stope koje će napredovati za daljnji procentni poen do kraja godine na oko 4.23%.

Sopstvene prognoze ekonomista se u velikoj meri poklapaju sa onim što očekuju od Fed-ovog sažetka ekonomskih projekcija, sa stopama koje su dostigle vrhunac od 4% u decembru, a zatim padaju u 2024.

Pauel pokušava da usmjeri ekonomiju prema „mekanom“ slijetanju sporijeg privrednog rasta, još uvijek robusnog tržišta rada i slabije inflacije. To će se odraziti na prognoze FOMC-a za rast od samo 0.5% u 2022. i 1.4% u 2023. - oba velika smanjenja u odnosu na jun - uz porast nezaposlenosti na 4.2% u 2024. sa 3.7% prijavljenih u avgustu, prema istraživanju.

„Politika ostaje fokusirana na inflaciju sa malo dokaza da reaguje na usporavanje ekonomskih podataka/podataka o zapošljavanju ili opadanje stope inflacije“, rekao je Hugh Johnson, predsjednik Hugh Johnson Economics LLC.

Inflacija ostaje centralno pitanje koje pokreće politiku Fed-a. FOMC će vjerovatno zadržati svoje prognoze o cjenovnim pritiscima i može predvideti inflaciju od 5.2% za 2022., 2.6% za 2023. i 2.2% za 2024. To bi značilo propuštanje dugoročnog cilja Fed-a o inflaciji od 2% do 2025. godine.

Powell je naglasio da će centralna banka biti okretna u svojim planovima za povećanje kamatnih stopa, a FOMC je u svojoj prethodnoj izjavi ponudio samo labave smjernice da bi tekuća povećanja bila odgovarajuća. Tri četvrtine ekonomista očekuje da će komitet ponoviti smjernice, dok većina ostalih kaže da bi FOMC mogao reći da očekuje da će se tempo povećanja usporiti, ponavljajući Powellove nedavne javne izjave.

Dvije trećine ekonomista također očekuje jednoglasnu odluku ovog mjeseca, pri čemu će FOMC držati jedinstven front iza Powellove borbe protiv inflacije. Do sada ove godine, predsjednik Fed-a St. Louisa James Bullard nije se složio kao jastreb i predsjednica Fed-a Kansas Cityja Esther George u golubijem smjeru.

Manje je sigurnosti oko planova za smanjenje bilansa Fed-a. Nivo na kojem je dozvoljeno da dospijevaju hartije od vrijednosti porastao je ovog mjeseca na godišnji tempo od oko 1.1 bilion dolara. Ekonomisti predviđaju da će bilans stanja smanjiti na 8.4 biliona dolara do kraja godine, a prema srednjoj procjeni pasti na 6.6 biliona dolara u decembru 2024.

Gotovo polovina ispitanih kaže da će zvaničnici posegnuti za direktnom prodajom hipotekarnih vrijednosnih papira, u skladu s njihovim izjavljenim preferencijama da drže samo trezorske obveznice na duži rok. Među onima koji očekuju prodaju, postoji širok spektar mišljenja o tome kada će prodaja početi, a neznatna većina vidi da počinje u drugom tromjesečju 2023. godine.

Ekonomisti Wall Streeta nastavili su izražavati zabrinutost zbog potencijala za recesiju jer Fed pooštrava monetarnu politiku usljed neugodnih vjetrova, uključujući veće cijene hrane i energije usred ruske invazije na Ukrajinu.

"Veća inflacija za duže, agresivnije zaoštravanje monetarne politike Fed-a i negativni efekti prelivanja iz slabljenja globalne pozadine kombinirat će se kako bi po našem mišljenju gurnuli američku ekonomiju u blagu recesiju u prvoj polovini 2023.", rekao je Oxford Glavna ekonomistkinja SAD-a Kathy Bostjančić.

Ekonomisti su bili pomiješani u pogledu izgleda, s 49% smatra da je recesija vjerovatna u naredne dvije godine, 33% vidi neko vrijeme s vjerovatnim nultim ili negativnim rastom, a ostali su tražili da Fed postigne meko slijetanje kontinuiranog rasta i niske inflacije .

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2022 Bloomberg LP