(Bloomberg) – Čini se da će ubrzanje osnovnih mjesečnih potrošačkih cijena pojačati odlučnost Federalnih rezervi da podignu kamatne stope u borbi protiv inflacije, iako će odluka o potezu sljedeće sedmice biti težak poziv usred tekuće zabrinutosti zbog finansijskih previranja.
Najčitanije s Bloomberga
Indeks potrošačkih cijena u februaru, bez hrane i energije, porastao je prošlog mjeseca za 0.5 posto i 5.5 posto u odnosu na godinu ranije, prema podacima Zavoda za statistiku rada objavljenim u utorak. Ekonomisti smatraju da je mjerač bolji vodič za osnovnu inflaciju od glavne mjere. CPI je ukupno porastao za 0.4% u februaru i 6% u odnosu na godinu ranije.
Izazov za Fed sada je kako dati prioritet inflaciji koja je još uvijek previsoka s rastućim rizicima finansijske stabilnosti u raspadu banke Silicijumske doline. Vlasti su se uključile tokom vikenda kako bi bankama pružile novu podršku za zaštitu neosiguranih štediša.
“Ovaj CPI otisak naglašava kako oni nemaju luksuz da sjede i čekaju,” rekao je Derek Tang, ekonomista LH Meyer/Monetary Policy Analytics u Washingtonu. “Vikend intervencija je također trebala obuzdati finansijsku krizu kako bi se stvorio prostor za nastavak monetarnog pooštravanja. Na taj način ne žele birati između finansijske i cjenovne stabilnosti.”
Dok se činilo da se probni znaci stabilnosti vraćaju bankarskim dionicama koje su pogođene nakon kolapsa SVB-a, predsjedavajući Jerome Powell i njegove kolege mogu se brinuti da je prerano za ponovno pooštravanje politike dok su posljedice neuspjeha još uvijek teške suditi.
Važan je i argument da Fed-ovo agresivno pooštravanje od 450 baznih poena tokom prošle godine već opterećuje finansijski sektor, a nevolja SVB-a pokazuje da zaostali efekat prethodnih povećanja kamatnih stopa počinje da nagriza.
"To je težak poziv za Fed u vezi sa tim da li će odlučiti da nastavi pooštravanje sa povećanjem od četvrtine poena ili stand pat-om", rekla je Kathy Bostjančić, glavni ekonomist u Nationwide Life Insurance Co. Nedjelja je sadržavala finansijski stres, pa bi se zvaničnici Fed-a mogli uvjeriti da podignu stope za 25 baznih poena.”
Ipak, "inflacija nije jedini fokus Fed-a, jer sada treba da uzme u obzir finansijsku stabilnost i uslove kreditiranja", rekla je ona.
Šta kaže Bloomberg Economics ...
“Izvještaj o CPI u februaru pokazuje da inflacija ne nestaje brzo i da postoji uvjerljiva potreba da Fed nastavi podizati stope. Pomak od 25 baznih poena bio bi prikladan na martovskom sastanku FOMC-a, nakon čega bi uslijedilo još nekoliko dok Fed ne dostigne terminalnu stopu od 5.25%. “
— Anna Wong i Stuart Paul, ekonomisti
Da biste pročitali cijelu bilješku, kliknite ovdje
Investitori, koji su se kladili na mogućnost povećanja od 50 baznih poena na sastanku Fed-a od 21. do 22. marta prije bankarske krize, sada cijene vjerovatno povećanje od 25 baznih poena uz opciju pauze. Dvogodišnji prinosi na trezorske obveznice, koji u velikoj mjeri odražavaju očekivanu politiku Fed-a u tom periodu, porasli su u utorak za više od 30 baznih poena na čak 4.37 posto.
Detalji izvještaja o cijenama "nisu ohrabrujući" za Fed jer se inflacija osnovnih usluga, isključujući stanovanje - u fokusu Powella - ubrzava, napisao je Neil Dutta, šef američkog ekonomskog istraživanja u Renaissance Macro Research LLC, u bilješci za klijente.
„Današnji podaci o indeksu potrošačkih cijena podsjetnik su da borba protiv inflacije nije završena“, napisao je on. On očekuje povećanje od 25 baznih poena sledeće nedelje, napominjući da bi bilo pola poena da nije SVB.
Ako Fed bude uspješan u sprječavanju šire krize i održavanju usko fokusirane, onda će se kreatori politike vratiti planinarenju, rekao je Ethan Harris, šef istraživanja globalne ekonomije u Bank of America Corp.
„Usred smo stresnog događaja i stoga je veoma teško predvidjeti kuda se stvari kreću“, rekao je on na Bloomberg TV-u nakon izvještaja o CPI-u. “Naše gledište je u konačnici da ograđivanje radi i da se Fed vraća na povećanje kamatnih stopa. Na kraju, Fed će morati da se bori protiv inflacije.”
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fed-rate-pause-tough-call-143138874.html