Fed podiže stope za još 75 baznih poena—gurajući troškove pozajmljivanja na najviši nivo od velike recesije

topline

Federalne rezerve su u srijedu udvostručile svoju najagresivniju kampanju zaoštravanja ekonomije u tri decenije, podižući kamatne stope za još tri četvrtine procentnog poena i gurajući troškove pozajmljivanja na najviši nivo od Velike recesije kako bi pomogle u ublažavanju tvrdoglavosti nacije visoka inflacija – čak i dok stručnjaci brinu da bi jastrebovo pooštravanje moglo dovesti ekonomiju u recesiju.

ključne činjenice

Na kraju svog dvodnevnog sastanka o politici u srijedu, Federalni komitet za otvorena tržišta rekao podigao bi stopu federalnih fondova (stopu po kojoj komercijalne banke pozajmljuju i posuđuju rezerve) za 75 baznih poena za treći sastanak zaredom na ciljnu stopu od 3% do 3.25% – najviši nivo od 2008. godine.

Iako je predsjednik Fed-a Jerome Powell iznio razloge za usporavanje tempa zaoštravanja nakon posljednjeg povećanja u julu, zvaničnici Fed-a su promijenili stav nakon što je Ministarstvo rada prijavljeno potrošačke cijene su u avgustu porasle oštrije nego što se očekivalo, što ukazuje na to da centralna banka ima još posla prije nego što ukroti inflaciju.

Zvaničnici su također rekli da predviđaju da će stopa federalnih sredstava biti oko 4.4% do kraja godine, sugerirajući da će povećati stope za najmanje 50 baznih poena za sljedeća dva sastanka; Dionice su potonule odmah nakon objave, a Dow Jones Industrial Average je preokrenuo rast i trgovao za 100 poena.

Kreatori politike Fed-a počeli su podizati kamatne stope u martu, kao što su mjesecima nagovještavali, ali očekivanja u vezi sa tempom i intenzitetom budućih povećanja stopa su postala agresivnija usred tvrdoglavog rasta cijena i kritika koje je centralna banka čekao predugo za početak planinarenja; u jednom trenutku ovog mjeseca, tržišta obveznica su imala šanse jedan prema četiri za povećanje stope u punom bodu.

Poskupljenjem zajmova i time ublažavanjem potražnje, povećanja kamatnih stopa su kritična u borbi protiv inflacije, ali "rastući strah" da će povećanja podstaći recesiju potkopavanjem ekonomskog rasta "pokretačka snaga" iza nedavne slabosti tržišta, napominje analitičar Tom Essaye iz izvještaj Sevens.

Ključna pozadina

Tržište je prošle sedmice imalo najgore rezultate u mjesecima nakon inflacije u avgustu gore od očekivane podaci, što je pokazalo da su cijene porasle za 8.3% u odnosu na prethodnu godinu i podstaklo zabrinutost da će zvaničnici Fed-a možda morati da djeluju agresivnije kako bi ugušili inflaciju. S&P je pao 10% od svog vrhunca u avgustu, a ove godine je pao za skoro 20%. „Fed ima još posla“, napisala je Savita Subramanian iz Bank of America u nedavnoj bilješci. „Lekcije iz 1970-ih nam govore da bi prerano ublažavanje moglo dovesti do novog talasa inflacije – i da bi nestabilnost tržišta u kratkom roku mogla biti manja cijena koju treba platiti.”

Što gledati

Sljedeći sastanak Fed-a o politici se završava 2. novembra. Ekonomisti u projektu Goldman Sachs kreatori politike će podići stope za 50 baznih poena na tom sastanku, a za još 50 baznih poena u decembru.

tangens

U bilješci za klijente, Keith Lerner, glavni tržišni strateg u Truist Advisory Services, rekao je da očekuje da će Fed vjerovatno duže zadržati kamatne stope povišene kako bi nadoknadio inflacijske izazove koji traju više od godinu dana—“čak i ako zahtijeva više ekonomskog bola”, kako su zvaničnici upozorio prošli mjesec. Lerner ističe da menadžeri fondova koje je anketirala Bank of America pokazuju znakove ekstremnog medvjedastog raspoloženja, gomilajući gotovinu na najvišem nivou od 2001. i ograničavajući izloženost dionicama (na rekordno niskim nivoima) budući da su očekivanja globalnog ekonomskog rasta blizu istorijskog minimuma u svjetlu napora centralne banke na pooštravanje.

Presudna ponuda

„Najveći i rastući rizik od pada tržišta je povećanje rizika od recesije jer se Fed agresivno zateže u ekonomiju koja usporava“, kaže Lerner. “Istorijski gledano, kada je inflacija premašila 5%, generalno je bila potrebna recesija da bi se vratila.” Od tada je to stalno bio slučaj najmanje 1970.

Daljnje čitanje

Dow pada za 400 poena dok Fed priprema još jedno povećanje kamatnih stopa (Forbes)

Inflacija je porasla za 8.3% u avgustu (Forbes)

Gledajte recesiju: ​​Porast berze 'završen' dok nezaposlenost počinje rasti i strahovi se intenziviraju (Forbes)