Fed brzo umanjuje novembarsko iznenađenje inflacije, tržišta se ne slažu

Tržištima su se svidjeli novembarski izvještaji o indeksu potrošačkih cijena (CPI) koji su bili bolji od očekivanja. Nasuprot tome, Fed je manje uvjeren i očekuje da će zadržati visoke stope neko vrijeme. Žele više podataka prije nego budu uvjereni da pobjeđuju u borbi protiv inflacije.

Ohrabrujući brojevi

Izvještaj o indeksu potrošačkih cijena u novembru ponudio je ohrabrujuće znake da bi inflacija mogla opadati. Inflacija hrane je počela da usporava i sve veći broj kategorija opada u ceni. Troškovi stanovanja i dalje rastu, ali se očekuje da će se to promijeniti u narednim mjesecima, kako se prikazuju druge serije cijene kuća počinju padati.

Reakcija na tržištu

Reakcija tržišta bila je jasno pozitivna. Na dan novembarskog CPI najave, S&P 500 i Dow su ostvarili svoj najbolji dnevni porast u procentima za više od dvije godine. Fjučersi na kamatne stope sugerišu da će Fed povećati stope za 0.5 procentnih poena decembarski sastanak. Prije indeksa potrošačkih cijena, tržišna očekivanja su bila uravnotežena između 0.5 i 0.75 procentnih poena.

Oprezni Fed

Međutim, Fed je brzo umanjio sva očekivanja da će uskoro razmotriti smanjenje stopa. Predsjednik Logan iz Dalas Fed-a rekao je 10. novembra: „Jutrošnji podaci o indeksu potrošačkih cijena bili su dobrodošlo olakšanje, ali još je dug put do toga.” Ona je dalje rekla: „Dovoljno hlađenje privrede će na kraju vratiti inflaciju na naš cilj. Ali ovaj proces tek počinje. Tržište rada je i dalje veoma zategnuto, a plate nastavljaju da rastu znatno brže od stope koja bi bila u skladu sa inflacijom od 2 odsto.” Sve ovo implicira da je Fed manje spreman od finansijskih tržišta da čita previše u jednom ohrabrujućem izvještaju o inflaciji.

Zapravo, guverner Fed-a Christopher Waller rekao je to u a govor u Australiji 13. novembra, nazvavši novembarski CPI izvještaj „samo jednom tačkom podataka“, navodeći da je inflacija „ogromna“ i jasno stavljajući do znanja da stope i dalje rastu.

Reakcija politike

Postoji jasna razlika između reakcije Fed-a i tržišta na dosadašnji izvještaj o inflaciji u novembru.

Fed je možda manje sklon da odustane od borbe protiv inflacije nego što tržište sumnja. Ili možda tržišta vide pozitivnije podatke o kojima Fed još nije voljan da spekuliše.