Fed Minute za otkrivanje izvora inflacije Angst pushing stope

(Bloomberg) — Federalne rezerve će baciti više svjetla na to zašto su zabrinute da bi se jaka inflacija mogla zadržati dok američka ekonomija ulazi u novu godinu.

Najčitanije s Bloomberga

Na kraju sastanka Federalnog komiteta za otvoreno tržište od 13. do 14. decembra, kreatori politike objavili su nove projekcije koje pokazuju da očekuju da će inflacija završiti 2023. viša nego što su ranije mislili. To je dovelo do iznenađujuće široke podrške u projekcijama za ideju da će kamatne stope morati porasti iznad 5% u 2023.

Fed će objaviti zapisnik sa sastanka u srijedu u 2 sati u Washingtonu.

Zvaničnici su očekivali inflaciju do kraja 2023. na oko 3.1%, prema njihovoj srednjoj projekciji, u poređenju sa 2.8% u prethodnoj kvartalnoj prognozi objavljenoj u septembru. Najnovija perspektiva Fed-a je u suprotnosti s onom na Wall Streetu, koja je općenito postala optimističnija posljednjih mjeseci jer su pritisci na cijene počeli da se smanjuju.

Na svojoj konferenciji za novinare nakon sastanka, predsjedavajući Jerome Powell povezao je pesimizam centralne banke o inflaciji sa stalnom snagom na tržištu rada, posebno ukazujući na cijene usluga.

„Prognoza inflacije koja je podignuta bila je iznenađujuća jer je zvučalo kao da većina ekonomista na ulici tamo očekuje vrlo male promjene, a ja sam očekivao da smanje svoje prognoze“, rekao je Kevin Cummins, glavni američki ekonomista na NatWest Markets u Stamfordu, Connecticut. . „Čini se da postoji više konsenzusa da oni moraju ići iznad 5% nego što sam sigurno mislio da brojke impliciraju.”

Fed ulazi u 2023. godinu sa dosta odlučnosti da se pobrine da pobijedi u ratu protiv inflacije, koja je 2022. porasla na najviši nivo u četiri decenije, a zatim počela opadati u posljednjim mjesecima godine.

Centralna banka je u martu počela podizati referentnu kamatnu stopu sa skoro nule, što su mnogi autsajderi kritikovali kao kasni početak ciklusa pooštravanja. Zatim je ubrzao tempo sa velikim povećanjem kamatnih stopa tokom većeg dijela ostatka godine, dovodeći stopu federalnih fondova na 4.3% - najviše od 2007. godine.

Priča se nastavlja

Na decembarskom sastanku, kreatori politike odlučili su se za povećanje stope za pola poena, nakon četiri poteza od tri četvrtine poena. Ali oni su također nagovijestili povećanje vrijednosti od 75 baznih poena ove godine – više od onoga što su posmatrači Fed-a očekivali, s obzirom na niža očitavanja inflacije posljednjih mjeseci.

Izgledi za kamatne stope "bili su prilično loši" i "mnogo više nego što je tržište cijenilo", rekla je Priya Misra, globalna šefica strategije kamatnih stopa u TD Securities Inc. u New Yorku.

Ona je rekla da će u zapisniku tražiti znakove da je komitet promijenio svoj stav o kompromisima između inflacije i zaposlenosti, dodajući da je veliko pitanje: "Koliki porast nezaposlenosti oni mogu tolerisati?"

Investitori sada očekuju da će se Fed vratiti normalnim povećanjem kamatnih stopa od četvrtine poena na svom sljedećem sastanku o politici 31. januara-februara. 1, a stopa federalnih fondova dostiže vrhunac nešto ispod 5% oko sredine godine, prema fjučers ugovorima.

Šta kaže Bloomberg Economics ...

“Zapisnik sa sastanka od 13. do 14. decembra vjerovatno će pokazati da je zabrinutost zbog toga što se tržište rada ne hladi dovoljno brzo nagnala 17 od 19 učesnika FOMC-a da zapišu terminalnu stopu iznad 5% u ažuriranoj tački. To bi bio oštar zaokret u odnosu na golubinje novembarske minute, koje su pokazale da nekolicina kreatora politike mišljenja o rizicima preteranog pooštravanja.”

— Anna Wong (glavni američki ekonomista)

— Za više informacija kliknite ovdje

To očekivanje je potkrepljeno najnovijim čitanjem o cenovnim pritiscima koje je objavilo Ministarstvo trgovine 23. decembra, a koje je pokazalo da je takozvana bazna inflacija — isključujući hranu i energiju — porasla za samo 0.2% u novembru. To je bilo manje od onoga što je implicirano najnovijim projekcijama Fed-a, a mjesečna očitavanja slične veličine u budućnosti bi bila u skladu s povratkom na cilj centralne banke od 2%.

Ali, kao što je Powell jasno rekao, mjesečni izvještaj Ministarstva rada koji treba da bude objavljen u petak također će biti važan faktor u odluci u februaru. Prognostičari očekuju da će taj izvještaj pokazati rast zaposlenosti koji je umjeren na 200,000 prošlog mjeseca, prema anketi Bloomberga. Očekuje se da će nezaposlenost ostati nepromijenjena na 3.7% i da je rast plata pao na 5% u odnosu na prethodnu godinu.

“Bez obzira kako sečete tržište rada, ono je jako. To je ono što je natjeralo ljude da vježbaju,” rekao je Mark Spindel, glavni investicijski službenik kompanije MBB Capital Partners LLC sa sjedištem u Čikagu.

Spindel je također rekao da će tražiti naznake o toleranciji Fed-a na rizik od čak veće nezaposlenosti od stope od 4.6 posto koju je prognozirala za 2023. i 2024., što je gotovo cijeli procentni poen više od trenutne stope.

"Biće teže" postići meko prizemljenje za privredu 2023. ako Fed sprovede svoje planove pooštravanja, rekao je Spindel. S obzirom na njihovo grubo oruđe politike, „oni su koljači, a ne hirurzi“.

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2023 Bloomberg LP