Zapisnici Fed decembra 2022:

VAŠINGTON – Zvaničnici Federalnih rezervi posvećeni su borbi protiv inflacije i očekuju da će više kamatne stope ostati na snazi ​​dok se ne postigne veći napredak, navodi se u zapisniku objavljenom u srijedu sa decembarskog sastanka centralne banke.

Na sastanku na kojem su kreatori politike podigli svoju ključnu kamatnu stopu za još pola procentnog poena, izrazili su važnost održavanja restriktivne politike dok je inflacija neprihvatljivo visoka.

“Učesnici su generalno primijetili da bi trebalo zadržati restriktivni politički stav sve dok dolazeći podaci ne daju uvjerenje da je inflacija na trajnom padu na 2 posto, što će vjerovatno potrajati,” navodi se u sažetku sastanka. „S obzirom na uporni i neprihvatljivo visok nivo inflacije, nekoliko učesnika je komentarisalo da istorijsko iskustvo upozorava na prerano labavljenje monetarne politike.

Povećanjem je prekinut niz od četiri uzastopna povećanja kamatnih stopa za tri četvrtine poena, dok je ciljni raspon za referentnu stopu na fondove fondova bio 4.25%-4.5%, što je najviši nivo u posljednjih 15 godina.

Zvaničnici su također rekli da će se fokusirati na podatke kako budu napredovali i uvidjeli "potrebu za zadržavanjem fleksibilnosti i opcionalnosti" u pogledu politike.

Zvaničnici su dalje upozorili da javnost ne treba previše čitati o potezu Federalnog odbora za otvoreno tržište za odreivanje stopa da smanji tempo povećanja.

„Određeni broj učesnika je naglasio da bi bilo važno jasno saopštiti da usporavanje tempa povećanja stope nije pokazatelj bilo kakvog slabljenja rešenosti Komiteta da postigne svoj cilj stabilnosti cena ili ocena da je inflacija već na vrhuncu. uporna silazna putanja”, navodi se u zapisniku.

Nakon sastanka, predsjednik Fed-a Jerome Powell ukazao je da, iako je postignut određeni napredak u borbi protiv inflacije, on vidi samo znake zaustavljanja i očekuje da će stope ostati na višim nivoima čak i nakon prestanka povećanja.

Zapisnici su odražavali ta osjećanja, uz napomenu da nijedan član FOMC-a ne očekuje smanjenje kamatnih stopa u 2023. godini, uprkos tržišnim cijenama.

Tržišta trenutno određuju cijene uz vjerovatnoću povećanja stope od ukupno 0.5-0.75 procentnih poena prije nego što zastanemo kako bismo procijenili uticaj koji povećanje ima na ekonomiju. Trgovci očekuju da će centralna banka odobriti povećanje za četvrtinu poena na sljedećem sastanku, koji se završava 1. februara, prema podacima CME grupe.

Trenutne cijene također ukazuju na mogućnost malog smanjenja stopa do kraja godine, sa stopom fondova u rasponu od 4.5%-4.75%. Zvaničnici Fed-a su, međutim, više puta izrazili sumnju u bilo kakvo popuštanje politike u 2023.

U zapisniku se navodi da se zvaničnici bore sa dvostrukim političkim rizicima: prvi, da Fed ne drži stope dovoljno dugo i dozvoljava da se inflacija zagnoji, slično iskustvu iz 1970-ih; i drugo, da Fed predugo drži restriktivnu politiku i previše usporava ekonomiju, „potencijalno stavljajući najveći teret na najugroženije grupe stanovništva“.

Međutim, članovi su rekli da smatraju da su rizici ponderisani preranom ublažavanju i omogućavanju da inflacija raste.

„Učesnici su generalno naznačili da su rizici za povećanje inflacije i dalje ključni faktor koji oblikuje izglede za politiku“, navodi se u zapisniku. „Učesnici su generalno primetili da je održavanje restriktivnog stava politike tokom dugotrajnog perioda sve dok inflacija ne bude jasno na putu ka 2 procenta prikladno iz perspektive upravljanja rizikom.”

Zajedno sa povećanjem kamatnih stopa, Fed je smanjio veličinu svog bilansa tako što je dopuštao da se do 95 milijardi dolara prihoda od dospjelih vrijednosnih papira smanji svakog mjeseca umjesto da se reinvestira. U programu koji je započet početkom juna, Fed je smanjio bilans stanja za 364 milijarde dolara na 8.6 biliona dolara.

Dok su neki od nedavnih pokazatelja inflacije pokazali napredak, tržište rada, kritična meta povećanja stope, bilo je otporno. Rast platnog spiska koji se ne bavi poljoprivredom premašio je očekivanja u većem dijelu prošle godine, a podaci ranije u srijedu pokazali su da je tamo broj otvorenih radnih mjesta i dalje skoro dvostruko veći od raspoloživih radnika.

Fed-ov preferirani mjerač inflacije, indeks cijena za ličnu potrošnju bez hrane i energije, bio je na 4.7% godišnje u novembru, što je pad u odnosu na vrhunac od 5.4% u februaru 2022., ali je i dalje daleko iznad Fed-ovog cilja od 2%.

U međuvremenu, ekonomisti uglavnom očekuju da će SAD ući u recesiju u narednim mjesecima, što je rezultat pooštravanja Fed-a i ekonomije koja se suočava s inflacijom i dalje blizu 40-godišnjih maksimuma. Međutim, BDP u četvrtom tromjesečju za 2022. prati solidnu stopu od 3.9 posto, što je lako najbolje u godini koja je započela uzastopnim negativnim očitanjima, prema Atlanta Fed-u.

Predsjednik Fed-a Minneapolisa Neel Kashkari rekao je u srijedu, u postu za web stranicu distrikta, da vidi da će stopa fondova porasti na 5.4 posto, a možda i više ako inflacija ne padne.