Fed se očekivao da će se držati jastrebova povećanja kamatnih stopa, kažu stratezi

Prema tržišnim stratezima, malo je vjerovatno da će se Federalne rezerve okrenuti od svog jastrebova povećanja kamatnih stopa uprkos pozitivnim znakovima ove sedmice da bi inflacija u SAD-u mogla popuštati.

U četvrtak, indeks proizvodnih cijena iznenađujuće je pao za 0.5% u julu u odnosu na prethodni mjesec, u poređenju sa procjenom od 0.2% povećanja, prema istraživanju Dow Jonesa. Na godišnjem nivou, indeks je porastao za 9.8%, što je najniža stopa od oktobra 2021.

To je uslijedilo ohrabrujuće podaci to je pokazalo potrošačke cijene su u julu porasle za 8.5%.. Stopa je bila nešto hladnija od 8.7% koju su očekivali analitičari anketirani od strane Dow Jonesa i usporavanje u odnosu na prethodni mjesec.

Kako su i CPI i PPI omekšali, tržišta su počela da ublažavaju svoja očekivanja o povećanju stopa Fed-a. Ipak, pozitivni podaci ne znače da je “misija završena” za Fed, rekao je Ben Emons, izvršni direktor globalne makro strategije u Medley Global Advisorsu.

„Ako uklonite bilo kakvu buku iz naslova, neki od… CPI, čak i PPI [brojevi] pokazuju i dalje rastuće pritiske“, rekao je on za CNBC „Squawk Box Asia“ u petak. “Fed se ovdje ne može učiniti. To vjerovatno znači da povećanje stope od 75 baznih poena ostaje na stolu.” 

“Cijene na fjučers fondova Fed-a i fjučerse eura na dolar pokazuju da smo još više prema povećanju stope od 75 baznih poena. I mislim da je to zbog smjernica koje nam svi ovi govornici Fed-a stalno daju – 'samo nemojte biti samozadovoljni ovdje, mi ćemo nastaviti'”, dodao je Emons. 

Prošle sedmice, St. Louis Predsjednik Federalnih rezervi James Bullard rekao je da će centralna banka nastaviti da povećava stope dok ne vidi uvjerljive dokaze da inflacija opada. 

Ta poruka je u skladu s drugim govornicima Fed-a, uključujući regionalne predsjednice Lorettu Mester iz Clevelanda, Charlesa Evansa iz Chicaga i Mary Daly iz San Francisca. Svi su nedavno nagovestili da je borba protiv inflacije daleko od kraja i da će biti potrebno dodatno pooštravanje monetarne politike. 

Fed je u oba slučaja povećao referentnu stopu za 0.75 procentnih poena Jun i Juli — najveće uzastopno povećanje otkako je centralna banka počela da koristi stopu sredstava kao svoj glavni alat monetarne politike početkom 1990-ih.

Victoria Fernandez, glavni tržišni strateg u Crossmark Global Investments-u, rekla je da Fed nije ni blizu zaustavljanja povećanja kamatnih stopa, s obzirom na trenutne podatke.

“Za mene nema dovoljno dokaza da Fed napravi veliki zaokret od mjesta gdje jesu. I dalje mislim da razmišljaju o 50, 75 baznih poena na septembarskom sastanku”, rekla je u petak za CNBC za “Street Signs Asia”.

“Ništa što proizlazi iz ekonomskih izvještaja CPI ili PPI na današnjoj sjednici neće to promijeniti u ovom trenutku. Mislim da imamo još mnogo puta pred nama”, dodala je ona.

Investitori će tražiti smjernice od predsjednika Fed-a Jeromea Powella o tome šta bi Fed mogao učiniti na svom sljedećem sastanku u septembru. 

Fernandez je podvukao da su ljepši dijelovi inflacije, kao što su pritisci na plate i rente, i dalje visoki. One ne padaju istom brzinom kao komponente energije, nafte i benzina, rekla je ona.

Podaci o inflaciji u narednom CPI izvještaju u septembru bit će ključni za tržišta, dodala je ona. 

"Ako nam oni pokažu da zapravo imamo plato ili da počinjemo opadajući trend, onda mislim da se Fed možda vrati malo na 50 baznih poena", rekla je ona. „Ako se to ne pokaže, ili ako čak bude malo više na osnovu nekih lepljivijih komponenti, onda mislim da ste se vratili na 75 za sastanak,“ rekao je Fernandez.

Federalni komitet za otvoreno tržište ne sastaje se u avgustu, kada će održati svoj godišnji simpozijum u Jackson Holeu, Wyoming.

Powell bi mogao iskoristiti tu priliku da ažurira tržišta na putu ka monetarnom pooštravanju, napomenuo je Emons iz Medley Global Advisorsa, dodajući da Fed razumije da su pritisci na cijene toliko "uporni i ljepljivi da ne mogu stvarno odstupiti".

“Ne treba potcijeniti Jackson Holea. Neki ljudi to odbacuju – da to nije platforma. Ali on bi mogao izaći na pozornicu i trebao bi barem ponovo naglasiti da je Fed zaista na ovoj misiji da stvarno smanji inflaciju. To je ključni cilj.”

— Uz izvještavanje CNBC-ovog Jeffa Coxa.