(Bloomberg) – Federalne rezerve će razočarati Wall Street jer drže stope na vrhuncu tokom 2023. godine, bujne nade da su tržišta uložila cijenu za smanjenje kamatnih stopa u drugoj polovini i učinila recesiju vrlo vjerovatnom.
Najčitanije s Bloomberga
To su prognoze ekonomista koje je anketirao Bloomberg uoči odluke i predviđanja Federalnog odbora za otvoreno tržište u srijedu. Kreatori politike će sljedeće sedmice podići stope za 50 baznih poena, nakon četiri uzastopna povećanja od 75 baznih poena, i za četvrtinu poena na naredna dva sastanka, pokazalo je istraživanje. Kreatori politike će svoju odluku i prognoze objaviti u 2 sati u Washingtonu.
Očekuje se da će medijana projekcije FOMC-a pokazati da će referentna vrijednost politike dostići vrhunac od 4.9% u 2023. – što odražava ciljni raspon od 4.75%-5% – u poređenju sa 4.6% viđenih u septembru. To bi donelo veliko iznenađenje investitorima, koji se trenutno klade da će stope biti smanjene za pola procentnog poena u drugoj polovini sledeće godine, iako i oni vide da će stope dostići maksimum od oko 4.9%.
Istraživanje je pokazalo da je Fed smanjio stope na 4% do juna 2024. i na 3.5% do kraja te godine.
Predsjedavajući Jerome Powell rekao je da je voljan da privreda pretrpi bol zbog snižavanja inflacije blizu 40-godišnjih maksimuma i da bi to trebalo biti malo vidljivije u novoj prognozi.
Fed-ov sažetak ekonomskih projekcija vjerovatno će pokazati da kreatori politike traže slabiji američki rast i nešto veću nezaposlenost nego što su očekivali u septembru. Oni bi mogli smanjiti procjene rasta za 2023. na 0.8% u poređenju sa 1.2% u septembru, dok će nezaposlenost porasti na 4.6%. Stopa nezaposlenosti u SAD je prošlog mjeseca iznosila 3.7%.
Šta kaže Bloomberg Economics
“Fed je signalizirao da će terminalna stopa vjerovatno biti oko 5% — mislimo da je gornja granica od 5% — dostignuta početkom 2023. Da bi se to postiglo, centralna banka će vjerovatno povećati stope za 50 baznih poena na sastanku u decembru 2022. nakon čega slijede još dva povećanja od 25 baznih poena u 2023. Tada vidimo da se zadržava na 5% tokom cijele godine.”
—Anna Wong i Eliza Winger (ekonomisti)
Anketa od 44 ekonomista sprovedena je od 2. do 7. decembra uoči sastanka od 13. do 14. decembra.
“Otpornost potrošačke potrošnje i tržišta rada vrši pritisak na rast inflacije i kao rezultat toga povećava rizik od povećanja naše prognoze za krajnju stopu” od 5%-5.25%, rekla je Kathy Bostjančić, glavni ekonomist Nationwide Life Insurance Co.
Manje od polovine ekonomista traži smanjenje stope u 2023. Oni koji to čine traže da stopa nezaposlenosti skoči na 5% sa 3.7%, a većina vidi rastuću nezaposlenost i recesiju kao glavni uzrok preokreta.
Pauel je tvrdio da su više stope neophodne za duže, čak i u uslovima ekonomske slabosti, da bi se smanjili pritisci na cene i da ne želi da pogreši tako što će prerano popustiti u borbi protiv inflacije. To je greška napravljena 1970-ih i ranih 1980-ih koja je podstakla uporno visoku inflaciju koja je dovela do toga da Fed izazove ozbiljnu recesiju kako bi ih vratio nazad.
Predsjedavajući Fed-a je 30. novembra rekao da bi povećanje kamatnih stopa moglo biti umjereno na predstojećem sastanku, signalizirajući pad na pola boda, ali to je "daleko manje značajno" od vrha koji stope postižu i koliko dugo ostaju tamo.
“Ovo će biti vrlo izazovan period za kreatore politike na svim nivoima,” rekao je Hugh Johnson, predsjednik Hugh Johnson Economics LLC. Dok Fed jasno želi da zadrži stope na vrhuncu tokom cijele godine, “Ove odluke sasvim jasno zavise od podataka i bit će osporene ako, kao što sumnjamo, ekonomski ugovori i stope inflacije nastave da se smanjuju do prve polovine 2023.”
Komitet će u svojim predviđanjima vjerovatno vidjeti da je inflacija nešto povišena u odnosu na septembarski stav od 5.6% u 2022. i 2.9% sljedeće godine. Fed cilja inflaciju od 2% mjerenu indeksom cijena izdataka za ličnu potrošnju, koji je u oktobru porastao za manje od očekivanog, iako je veći dio godine bio veći i uporniji od prognoze.
Dok zvaničnici Fed-a vide uzak put za meko sletanje, sve veći konsenzus od 81% ekonomista smatra vjerovatnom recesiju u SAD-u. Većina ostalih doživljava teško slijetanje s periodom kontrakcije ili nultim rastom koji je malo manji od formalno deklariranog pada. Globalnu recesiju takođe smatra vjerovatnom 76% ekonomista.
Postoji “visok rizik od greške u monetarnoj politici”, rekao je Thomas Costerg, viši američki ekonomista u Pictet Wealth Management. “Uzimajući u obzir zaostajanje, iako eksplicitno u izjavi Fed-a, čini se da i dalje ide u pozadinu kada je u pitanju stvarno donošenje odluka. Ideja o mekom slijetanju postaje sve manje vjerovatna.”
Očekuje se da će izjava FOMC-a zadržati svoj jezik dajući smjernice o kamatnim stopama koje obećavaju stalna povećanja na "dovoljno restriktivan" nivo kako bi se inflacija vratila na cilj. To je izmijenjeno na posljednjem sastanku početkom novembra kako bi se priznao efekat kumulativnog pooštravanja i vremenskih kašnjenja s kojima monetarna politika utiče na realnu ekonomiju.
Jedna četvrtina ekonomista očekuje neslaganje na sastanku, koji će biti treći u 2022. Predsjednica Fed-a Kansas Cityja Esther George se u junu protivila u korist manjeg povećanja, upozoravajući da bi suviše nagle promjene kamatnih stopa mogle potkopati sposobnost Fed da postigne svoj planirani kurs stope. Predsjednik Fed-a St. Louisa James Bullard se u martu ne složio kao jastreb.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fed-expected-keep-peak-rates-110000367.html