(Bloomberg) — Zvaničnici Federalnih rezervi imaju dovoljno zabrinjavajućih podataka o inflaciji da razmotre podizanje kamatnih stopa na viši vrh nego što investitori očekuju i potencijalno prate povećanje od pola poena koje su nagovijestili ovog mjeseca, a isto tako ponovo u februaru.
Najčitanije s Bloomberga
Mjesečne plate su porasle najjačim tempom od januara, a zaposlenost u SAD porasla je više od predviđanja prošlog mjeseca, pokazao je izvještaj u petak. To će zabrinjavati predsjednika Fed-a, Jeromea Powella, koji je ove sedmice upozorio da su slabiji uslovi na tržištu rada i manje visok rast zarada potrebni za hlađenje stope inflacije blizu 40-godišnjeg maksimuma.
Powell i njegove kolege, koji su sada u zamračenju prije sastanka, snažno su sugerirali da će na svom skupu od 13. do 14. decembra preći na pola poena, nakon četiri uzastopna povećanja od 75 baznih poena. On je također rekao da će im vjerovatno trebati više stope nego što su mislili u septembru, kada je njihova srednja prognoza bila 4.6% sljedeće godine sa trenutnog ciljanog raspona od 3.75% do 4%.
“Powell je sugerirao da još uvijek nismo u spirali rasta plata, ali taj rizik još uvijek postoji”, rekla je Rhea Thomas, viši ekonomist u Wilmington Trust Co. “Ovo nastavlja u igri ideju da će možda morati povećati vršnu stopu i potencijalno je zadržati na mjestu duže.”
Opklade na sniženje na povećanje od pola poena ovog mjeseca ostale su netaknute nakon izvještaja o zapošljavanju, a investitori su vidjeli vjerovatnoću da se isto ponovi na Fed-ovom sastanku od 31. januara do februara. 1 sastanak kao otprilike uravnotežen. Cijene na fjučers tržištima pokazuju da će stope iduće godine dostići vrhunac od oko 4.9%.
Zvaničnici će ažurirati svoje tromjesečne prognoze na sastanku u decembru i mogli bi podići svoju srednju projekciju za vrhunac stope sljedeće godine na 5% ili više. Predsjednik Fed-a St. Louisa James Bullard pozvao je na minimalni maksimum od 5.25%, a neki analitičari, uključujući Diane Swonk, glavnu ekonomistkinju u KPMG LLP, vide stope i do 5.5%, s tim da je Fed spreman izazvati recesiju ako je potrebno da vrati cijenu stabilnost.
“Inflacija je poput raka: ako se ne liječi, metastazira i postaje mnogo hroničnija”, rekao je Swonk. “Ljek” od viših stopa znači “biće teška 2023.
Zvaničnici Fed-a će dobiti dodatni izvještaj o potrošačkim cijenama prije sastanka u decembru i imat će podatke za još mjesec dana prije nego što se ponovo sakupe početkom sljedeće godine.
Šta kaže Bloomberg Economics ...
„S obzirom na sporo prilagođavanje na tržištu rada, zvaničnici Fed-a će možda morati da povećaju svoju prognozu terminalne stope u odnosu na ono što su zapisali u septembarskoj tački, verovatno na 5.25%.“
— Anna Wong i Eliza Winger (ekonomisti)
Pauel je u srijedu rekao da će povećanje plata vjerovatno biti "veoma važan dio priče" o inflaciji. Iako se čini da poteškoće u lancu snabdevanja olakšavaju robu, što pomaže izgledima cena u tom sektoru, on je rekao da su plate najveći trošak za sektor usluga, tako da su uslovi rada ključni za razumevanje izgleda o cenama svega, od hotela do frizura.
Izvještaj o poslovima pokazuje da je prosječna zarada po satu skočila za 0.6% u novembru u širokoj osnovi koja je najveća od januara, i porasla je za 5.1% u odnosu na godinu ranije. Plate proizvodnih i nenadzornih radnika porasle su za 0.7% u odnosu na prethodni mjesec, najviše u gotovo godinu dana. Tempo povećanja plata nije u skladu sa Fed-ovim ciljem inflacije od 2%.
„Pritisci na tržištu rada ostaju i ako je nešto tako loše kao što je bilo“, rekao je Vincent Reinhart, glavni ekonomista Dreyfus and Mellon. “Oni žele malo više stvarne suzdržanosti s obzirom na to da vjeruju – barem vjeruje Powell – da su inflatorni pritisci duboko ugrađeni u korpu potrošačkih cijena.”
Dok su centralni bankari postavili za cilj rast ispod trenda kako bi ublažili pritiske na cijene, dodavanje 263,000 radnih mjesta prošlog mjeseca – ostavljajući stopu nezaposlenosti na 3.7% – najnoviji je dokaz da je američka ekonomija i dalje otporna. Rast u četvrtom tromjesečju mogao bi biti 2.8%, što je znatno iznad procjena onoga što je održivo u dugoročnom periodu, prema procjeni praćenja Fed-a Atlante.
Dok su čelnici Fed-a sugerirali da postoji prostor za umjereno smanjenje na 50 baznih poena ovog mjeseca, oni su nastojali da pomjere fokus investitora na mjesto gdje stope dostižu vrhunac zbog veličine poteza napravljenih na svakom sastanku.
Oni su takođe naglasili kumulativni uticaj prethodnih povećanja i ideju da politika funkcioniše sa zakašnjenjem. To je ohrabrilo spekulacije da bi se sljedeće godine mogli povući na 25 baznih poena kako bi smanjili rizik da odu predaleko.
Uprkos tome, najnoviji izvještaj o poslovima mogao bi potaknuti zvaničnike da razmotre još 50 baznih poena početkom sljedeće godine.
“Fed – a posebno Powell – je u velikoj mjeri fokusiran na izvore inflacije vođene tržištem rada i ovaj izvještaj će ga držati na oprezu,” rekao je Thomas Costerg, viši američki ekonomista u Pictet Wealth Management. “Mislim da mogu nastaviti sa još 50 na sljedećem sastanku Feda.”
Radna snaga raste mnogo sporije nego što se očekivalo, sa 3.5 miliona radnika manje nego što se očekivalo nakon što je Covid-19 potaknuo prijevremeno penzionisanje i promijenio obrasce rada počevši od 2020. godine. To se ne vidi uskoro.
“Ovaj nedostatak radne snage je pomogao da se podstakne inflacija,” rekao je u petak predsjednik Richmond Fed-a Thomas Barkin, a s obzirom na odlazak u penziju američkih bejbi-booma, to će se vjerovatno nastaviti dugoročno. Iako je Fed brzo podigao stope, "vidjeli smo da potražnja za radnom snagom nastavlja da teče ispred ponude", rekao je.
Na predstojećem sastanku, zvaničnici Fed-a će možda htjeti istaknuti svoju postojanost na višim stopama kako bi se naslonili na Wall Street, koji je reagovao na planiranu smjenu na nižu promjenu s ublažavanjem finansijskih uslova koje bi moglo biti nepoželjno. Fed je namjerno pokušavao da pooštri uslove kako bi smanjio potražnju i ublažio pritiske na cijene.
„Širi finansijski uslovi su sve lakši. Nije mi jasno da Fed mnogo napreduje.” rekao je Stephen Stanley, glavni ekonomista za Amherst Pierpont Securities LLC. “Fed ima još puno posla da se dovoljno ohladi ekonomija, a posebno tržište rada dovoljno da stigne tamo gdje žele biti na inflaciji. Sigurno još nismo tamo.”
– Uz pomoć Richa Millera.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fed-could-pushed-overheated-wages-130000304.html