Predsjednik Fed-a Powell kaže da će kamatne stope "vjerovatno biti više" nego što se ranije očekivalo

Predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell u utorak je upozorio da će kamatne stope vjerovatno biti više nego što su kreatori politike centralne banke očekivali.

Pozivajući se na podatke ranije ove godine koji to pokazuju inflacija je preokrenula usporavanje pokazalo je da je krajem 2022. čelnik centralne banke upozorio na strožu monetarnu politiku.

"Najnoviji ekonomski podaci su jači od očekivanog, što sugerira da će krajnji nivo kamatnih stopa vjerovatno biti viši nego što se ranije očekivalo", rekao je Powell u izjavi pripremljenoj za dva nastupa ove sedmice na Capitol Hillu. “Ako bi ukupni podaci ukazivali da je brže pooštravanje opravdano, bili bismo spremni povećati tempo povećanja stopa.”

Te napomene nose dvije implikacije: jednu, da će vršni, ili terminalni, nivo stope federalnih sredstava vjerovatno biti viši od prethodnih naznaka zvaničnika Fed-a, i drugo, da je prošlomjesečno prebacivanje na nižu stopu povećanje za četvrtinu procentnog poena može biti kratkog vijeka ako podaci o inflaciji nastave biti vrući.

U svojoj decembarskoj procjeni, zvaničnici su odredili terminalnu stopu na 5.1%. Trenutne tržišne cijene su nešto veće od toga, u područjima od 5.25%-5.5%, prema podacima CME Grupe. Powell nije precizirao koliko visoko misli da će stope na kraju ići.

Govor dolazi s tržištima koja su općenito optimistična da Fed može ukrotiti inflaciju, a da privredu ne gurne u jarak.

Međutim, januarski podaci pokazuju da je inflacija mjerena po cijene izdataka za ličnu potrošnju — preferirana metrika za kreatore politike — i dalje je bila 5.4% godišnje. To je znatno iznad dugoročnog cilja Fed-a od 2% i nijansu iznad nivoa iz decembra.

Powell je rekao da trenutni trend pokazuje da Fed-ov posao borbe protiv inflacije nije završen.

“Preradili smo dosta terena, a puni efekti našeg dosadašnjeg pooštravanja tek treba da se osjeti. Uprkos tome, imamo još posla”, rekao je on.

Fed je povećao svoju referentnu stopu fonda osam puta tokom prošle godine na sadašnji ciljani nivo između 4.5%-4.75%. Na prvi pogled, stopa fondova određuje ono što banke međusobno naplaćuju za prekonoćne pozajmice. Ali to se dovodi do mnoštva drugih potrošačkih dugova kao što su hipoteke, auto krediti i kreditne kartice.

U nedavnim izjavama, neki zvaničnici, kao što je predsjednik Fed-a Atlante Raphael Bostic, naznačili su da vide da se povećanje stopa uskoro približava kraju. Međutim, drugi, uključujući guvernera Christophera Wallera, izrazili su zabrinutost zbog nedavnih podataka o inflaciji i kažu da će stroga politika vjerovatno ostati na snazi.

"Vraćanje stabilnosti cijena vjerovatno će zahtijevati da zadržimo restriktivni stav monetarne politike neko vrijeme", rekao je Powell. “Istorijski zapisi snažno upozoravaju na prerano popuštanje politike. Ostaćemo na kursu dok se posao ne završi.”

Pauel je primetio određeni napredak u pogledu inflacije u oblastima kao što je stanovanje.

Međutim, on je takođe primetio "malo znakova dezinflacije" kada je u pitanju važna kategorija potrošnje na usluge, isključujući stanovanje, hranu i energiju. To je važna kvalifikacija s obzirom na to da je predsjedavajući na svojoj konferenciji za novinare nakon sastanka početkom februara rekao da je proces dezinflacije počeo u ekonomiji, primjedbe koje su pomogle da dionice rastu.

Tržišta uglavnom očekuju da će Fed donijeti drugi uzastopni kvartalni poen, ili 25 baznih poena, povećanje stope na sastanku Federalnog odbora za otvoreno tržište kasnije ovog mjeseca. Međutim, trgovci određuju cijene sa skorom od 30% vjerovatnoće povećanja od pola poena, prema podacima CME grupe.

Pauel je ponovio da će se odluke o stopama donositi "sastanak po sastanak" i da će zavisiti od podataka i njihovog uticaja na inflaciju i ekonomsku aktivnost, a ne od unapred utvrđenog kursa.