Predsjedavajući FED-a nazvao tržište stambenih objekata "veoma pregrijanim"

Jerome Powell je rekao da smatra da je američko tržište nekretnina "veoma pregrijano" nakon pandemije i vjeruje da se ponuda i potražnja moraju vratiti u ravnotežu.

Powell je govorio na konferenciji za novinare 2. novembra dok je američki komitet federalnih rezervi, kojim Powell predsjedava, podigao stope za 0.75 procentnih poena na boriti se protiv rastuće inflacije u SAD. To bi moglo dodatno povećati troškove hipoteke, nakon što su već značajno porasli 2022. Powellovi postupci i komentari nisu bili pozitivni za stanovanje.

Niži rizik

Powell ne vidi paralele sa velikom finansijskom krizom, jer su kreditni i kreditni standardi za hipoteke sada mnogo viši po mišljenju Fed-a nego tokom finansijske krize, tako da Powell vjeruje da su posljedice slabije stambeno tržište za tržište šire privrede može biti niže.

Fed Put?

Pauel je jasno stavio do znanja da je njegova glavna briga upravljanje inflacijom, i ako ništa drugo, umesto da želi da podrži procenu imovine kao što su stanovi, akcije i obveznice, Powell je daleko više fokusiran na smanjenje inflacije. Danas nema mnogo dokaza o 'Fed putu', što je tržišni izraz za to kako bi se Fed uključio i možda želio sniziti stope ako bi vrijednosti dionica naglo pale. To može biti loša vijest i za stanovanje.

Powell može vjerovati da bi niže vrijednosti imovine mogle biti dio rješenja za trenutno nižu inflaciju, a ne problem koji Fed pokušava riješiti.

S obzirom na to da bi stope mogle još rasti u narednim mjesecima, to nije nužno dobra vijest za tržišta nekretnina. Treba napomenuti, naravno, da su buduća očekivanja stope obično ugrađena u troškove hipoteke, tako da Fed povećava stope u skladu sa tržišnim prognozama neće nužno uzrokovati da dugoročne hipotekarne stope odgovarajuće porastu.

Further To Fall?

Izazov je u tome što uprkos Powellovoj sumornoj procjeni, cijene kuća još nisu mnogo pale. Da, vidjeli smo nekoliko mjeseci pada od ljeta, ali cijene kuća i dalje su dvocifrene na procentualnoj osnovi iz godine u godinu na većini indeksa stanovanja.

Nasuprot tome, troškovi hipoteke, koji su ključni pokretač pristupačnosti stanovanja, nedavno su premašili sedam posto. To je nivo koji nije viđen od 2002. ili ranije na osnovu a Troškovi hipoteke na 30 godina. Kuće postaju sve manje pristupačne.

Kraj niskih stopa?

Period vrlo niskih stopa u američkoj ekonomiji se možda završava, a to nije dobra vijest za stambeno zbrinjavanje. Jedna nada za tržište nekretnina je da Fed je možda sada blizu vrha ciklusa kamatnih stopa, a možda će se stope smanjiti 2023.

Ipak, čak i to gledište moglo bi biti previše optimistično, budućnosti sugeriraju neke šanse da Fed zadrži stope stabilne u 2023. Snižavanje stopa može biti daleko. Tržište trenutno smatra da se stope vraćaju na oko četiri posto kao jedan od ekstremnijih ishoda za 2023. godinu. Vjerovatnije je da će kratkoročne stope potrošiti većinu 2023. oko pet posto na osnovu tržišnih očekivanja.

Na osnovu današnjih komentara izgleda da su šanse da Fed podrži stambeno tržište niske u poređenju sa prioritetom borbe protiv inflacije. Ako ništa drugo, Fed možda zapravo traži pad cijena kuća. To je zato što su troškovi stanovanja veliki dio indeksa inflacije koji Fed želi ukrotiti. Niže cijene kuća mogu biti ono što Fed treba za niže nivoe inflacije u SAD.