(Bloomberg) — Dok investitori koji biraju dionice čekaju okolo pokušavajući da odluče o svom sljedećem tržišnom potezu, njihovi kompjuterski vođeni kolege nemaju takav luksuz.
Najčitanije s Bloomberga
Voditelji zadataka kvantova — linije trenda na grafikonima i ciljevi volatilnosti — tjeraju ih na usklađenu kupovinu, baš kao što tržište obveznica stvara nove glavobolje tradicionalnim menadžerima novca.
Jedan fond novca zasnovan na pravilima, Commodity Trading Advisors, kupio je u četvrtak i petak dionice u vrijednosti od 12 milijardi dolara, po Nomura Holdings Inc., pomažući S&P 500 da odskoči od tehničke opasne zone. CTA-i bi mogli kupiti dodatnih 80 milijardi dolara ako globalne vrijednosti dionica porastu za nekih 2%, prema kompaniji.
U Goldman Sachs Group Inc., Scott Rubner procjenjuje da bi grupa mogla zaraditi oko 40 milijardi dolara tokom sljedećeg mjeseca ako se indeksi zatvore uglavnom nepromijenjeni - i čak 74 milijarde dolara ako se prošlonedeljni napredak nastavi.
Sljedbenici trenda brzog novca poput CTA-a se drže kao potencijalni generatori zamaha, čemu pomaže prigušena volatilnost kapitala. U međuvremenu, ljudi u svijetu ulaganja uglavnom sjede po strani zbog kontinuirane neizvjesnosti oko toga da li će se ekonomija i korporativne zarade raspasti zbog agresivne akcije Federalnih rezervi.
U stvari, prema podacima Deutsche Bank AG, izloženost kapitalu sistematskih investitora prošlog mjeseca je premašila onu diskrecionih fondova po prvi put u skoro 18 mjeseci.
“CTA-ovi generalno povećavaju svoju izloženost dionicama prema našoj procjeni, jer su signali trenda uglavnom ostali pozitivni, a niža volatilnost im omogućava da prošire alokacije,” rekao je Parag Thatte, strateg Deutsche Bank.
Divergentno pozicioniranje naglašava nešto poput natezanja konopa na tržištu dionica između tehničkih i fundamentalnih sila. S jedne strane, signali zamaha i volatilnosti natjerali su investitore poput CTA-a da nastave da kupuju dionice, dodajući gorivo na gore. S druge strane, novogodišnji rast koji je podigao S&P 500 za čak 17% od najnižeg nivoa u oktobru - i prkosio padu zarade - mnogi vide kao zamku medvjeđeg tržišta.
Za sada, međutim, čak i glavni medvjed Morgan Stanleya Michael Wilson vidi slučaj za kratkoročni skok, dijelom zahvaljujući nedavnom porastu iznad 200-dnevnog prosjeka trgovanja.
„To prilično dobro sažima raspoloženje na tržištu, ali nas ostavlja pred vrlo važnim pitanjem ko je u pravu“, napisao je Steve Sosnick, glavni strateg Interactive Brokersa. “Tehnički rade solidan posao vodeći nas kroz nedavni reli pokretan zamahom koji smo vidjeli od početka godine. Veće je pitanje da li nas oni vode do pravog krajnjeg odredišta.”
CTA obično kupuju i prodaju ovisno o trendovima cijena-momentum i volatilnosti, između ostalog. To znači da bi grupa umjesto toga mogla preokrenuti na prodaju dionica ako se trendovi preokrenu, a Nomura procjenjuje prodaju od 28 milijardi dolara ako indeksi padnu za 2%.
S&P 500 je zatvoren u ponedjeljak nakon što je u jednom trenutku porastao za čak 0.8%, nakon najbolje sedmice za dionice u mjesecu. U međuvremenu, Cboe indeks volatilnosti se kreće oko najnižih vrijednosti koje su pogođene kada su akcije skočile početkom godine.
Dvodnevno svjedočenje predsjednika Fed-a Jeromea Powella pred Kongresom i izvještaj o poslovima u petak dat će ton dionicama ove sedmice. Trgovci su nedavno povećali svoja očekivanja u pogledu kamatnih stopa zbog znakova vruće inflacije i zategnutog tržišta rada, što je podstaklo neke zvaničnike Fed-a da razmisle o prednostima novog povećanja od 50 baznih poena na sastanku u martu.
Agresivno ponovno određivanje cijena je jedan od razloga zašto Christopher Harvey, šef strategije kapitala u Wells Fargo, vidi razlog za otpornost kapitala barem u kratkom roku.
“Željeli smo da preuzmemo drugu stranu nižih cijena dionica i jastrebovih očekivanja Fed fonda jer bi samo mala promjena u percepciji vjerovatno poremetila dionice,” rekao je Harvey. “Vjerujemo da ima više kratkoročnih pozitivnih strana.”
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fast-money-quants-buying-stocks-211947324.html