(Bloomberg) – Ambiciozni plan Exxon Mobil Corp. da napadne svijet trgovine energijom nailazi na skeptične reakcije iskusnih tržišnih posmatrača koji kažu da bi naftni gigant mogao biti strahovit neprijatelj – ali samo ako riskira da nije voljan da prestane.
Najčitanije s Bloomberga
Exxon-ov niz fizičkih sredstava i ogroman bilans daju mu prednosti čak i nad najvećim svjetskim trgovačkim kućama, koje su pobrale rekordnu dobit od pandemije. Ali njegovi planovi su previše poznati trgovcima koji su ga vidjeli kako ulazi i izlazi iz trgovanja u posljednjih pet godina, prema više od deset profesionalaca iz industrije.
Koliko rizika Exxon preuzima, koliko gubitaka toleriše i koliko izdvaja za vrhunske talente - razmatranja koja se rijetko povezuju s konzervativnim naftnim gigantom - bit će ključ njegovog uspjeha, rekli su.
Exxon ima "potencijal da bude sjajan, ali shvatiti taj potencijal nije lako učiniti", rekao je Craig Pirrong, profesor finansija na Univerzitetu u Hjustonu. “Ostaje otvoreno pitanje koliko će oni biti posvećeni. BP, Shell i Glencore i drugi su se držali toga kroz uspone i padove. Exxon to nije uradio.”
Uspostavljene trgovačke kuće rijetko su ugrožene od strane početnika. Glencore Plc, Trafigura Group i Vitol Group, kao i BP Plc i Shell Plc, imaju decenijama iskustva u upravljanju nestabilnošću tržišta i kreirali su interne sisteme i analitiku koje je teško ponoviti. Visoka volatilnost tržišta i niz ugovora o derivatima kojima se aktivno trguje znače da je mnogo profita dostupno čak i ako novi učesnici uspiju.
Ali globalna širina Exxonovog poslovanja i pristup tržišnim informacijama – ključ za svakog trgovca – je bez premca. Exxon je također u istoj liniji s kapitalom kako bi podržao velike trgovačke pozicije nakon što je prošle godine objavio rekordnih 59 milijardi dolara dobiti.
To je “veliki pomak u strategiji za Exxon”, rekla je Rebecca Babin, viši trgovac energijom u CIBC Private Wealth Management. “To bi trebalo da bude sasvim prirodan nastavak njihovog tekućeg poslovanja, ali konkurencija je žestoka.”
Glasnogovornica Exxona nije imala nikakav komentar osim jučerašnje objave.
Trgovanje nije sasvim nov posao za Exxon. Napravila je prvi, ograničeni nalet 2018. godine, kada je unajmila konsultante i pokupila osoblje, uključujući neke visokoprofilirane trgovce, iz etabliranih trgovina dok je postavljala trgovačke podove u blizini Hjustona i u Leatherheadu, prigradskom gradu nedaleko od Londona.
Ali napori su posustali u pandemiji, kada je Exxon zabilježio gubitke, dok su rivali ostvarili značajne povrate.
Exxonova najnovija ekspanzija je sve veća. Kompanija je izvršila niz eksternih angažmana u 2023. godini, a prošla godina je obilježila svoj najbolji poslovni učinak do sada. Exxon je ove godine također nastojao da centralizira trgovce u Londonu kako bi privukao i zadržao talente.
U e-poruci zaposlenima u četvrtak, kompanija je rekla da se fokusira na "konačno isporuku vodećih rezultata trgovanja u industriji". Nije pominjao ciljeve zapošljavanja, koliko kapitala planira uložiti ili strateške ciljeve za posao.
Kompenzacija će biti ključna jer je tržište talenta za trgovinu robom teško, a posebno hedž fondovi pojačavaju svoje prisustvo. Plaća trgovaca je u velikoj meri ponderisana godišnjim bonusima, koji im često daju najmanje 10% novca koji zarađuju za svoju kompaniju. Exxon ne isplaćuje godišnje novčane bonuse većini svojih zaposlenih i umjesto toga nudi visoke osnovne plate i izdašne penzije.
Ali glavni izvršni direktor Darren Woods pokazao je da je spreman da odstupi od tradicije. Prošle godine je skoro trostruko povećao broj zaposlenih koji ispunjavaju uslove za ograničene zalihe i nagradio američkim radnicima da povećaju tu inflaciju, uz jednokratno povećanje sredinom godine.
Exxonov pristup riziku može biti još važniji. Naftnim gigantom upravljaju inženjeri koji su se fokusirali na izgradnju ili kupovinu najjeftinije imovine i efikasno upravljanje njima, umjesto da se klade na cijene roba. To je stvorilo kulturu nesklonu preuzimanju cjenovnog rizika i sa niskom tolerancijom na neuspjeh.
Ipak, obim globalnog poslovanja Exxon-a daje mu jedinstvenu vidljivost u gotovo svakom kutku energetskog tržišta, od tokova cjevovoda u Sjevernoj Americi, do kretanja brodova na Bliskom istoku i potražnje za rafiniranim proizvodima u Aziji.
Trenutačno razumijevanje kako će na cijene utjecati promjene fizičkih tokova, kao što je prekid rafinerije, može značiti milionske dobitke. Jedan trgovac se našalio da je Exxon-ova tržišna inteligencija toliko ogromna da bi opklade drugih strana bile samo nagađanje u poređenju.
“Ne možete pobijediti tržište osim ako nemate neku vrstu prednosti,” rekao je Pirrong. “Exxon ima ogroman potencijal zbog tog globalnog otiska. Izazov je učiniti te informacije dostupnim trgovcima na način na koji mogu profitabilno trgovati.”
– Uz pomoć Sheele Tobben.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/exxon-trading-ambitions-mean-culture-145338867.html