Američke energetske kompanije ove godine drže liniju u pogledu kapitalne potrošnje i proizvodnje energije više cijene nafte i plina, I molbe iz Washingtona da podstakne proizvodnju.
To je zaključak iz smjernica za prvo tromjesečje širokog spektra energetskih kompanija – uključujući kompanije za istraživanje i proizvodnju i integrirana ulja – koje prati analitičar Morgan Stanleya Devin McDermott.
“E&P su ostali disciplinirani kroz sezonu zarada u prvom tromjesečju, ponavljajući prethodne planove koji pozivaju na nizak ili nikakav rast proizvodnje u 1.,” napisao je McDermott u bilješci klijenta u ponedjeljak.
Investitori su se zalagali za to ograničenje potrošnje nakon a katastrofalan period od 2015. do 2019. godine kada je industrija daleko nadmašila novčani tok i generirala slabe povrate.
Dionice energije imaju jedan od najgorih dana u 2022. godini
S&P 500 indeks pad od preko 2% i
Sektor za odabir energije SPDR
berzanski fond (XLE) smanjen za 5.4% na 78.47 dolara.
Exxon Mobil
(
XOM
) dionice su pale za 5.2% na 86.91 USD, i
Chevron
(CVX) dionice su pale 4.6% na 162.91 USD. Sirova nafta je oslabila 4% na 105 dolara po barelu.
Newsletter Prijava
The Barron's Daily
Jutarnji brifing o onome što trebate znati u danu koji slijedi, uključujući ekskluzivni komentar pisaca Barron's i MarketWatch.
Očekuje se da će kapitalni izdaci industrije iznositi oko 35% novčanog toka iz poslovanja ove godine, u poređenju sa 125% od 2015. do 2019. godine, a prinosi slobodnog novčanog toka u energetskom sektoru su skoro četiri puta veći od šireg tržišta u 2022. i 2023. McDermott procjenjuje.
Energetske kompanije i dalje naglašavaju povrat kapitala dioničarima, uključujući dividende – i redovne i varijabilne povezane s profitom – i otkup dionica.
Grupa od oko 16 velikih kompanija za istraživanje i proizvodnju planira ove godine potrošiti ukupno 35.8 milijardi dolara na kapitalne izdatke, što je oko milijardu dolara više u odnosu na prethodne smjernice, uglavnom zbog veće inflacije.
Velike sjevernoameričke integrirane kompanije predvođene Exxon Mobil-om i Chevron-om planiraju potrošiti ukupno 45.2 milijarde dolara ove godine, što se malo promijenilo u odnosu na prethodne smjernice od 45 milijardi dolara.
Grupa od 11 E&P fokusiranih na naftu planira proizvoditi oko 6 miliona barela sirove nafte i ekvivalenata na dan ove godine, praktički nepromijenjeno u odnosu na prethodne smjernice, dok pet vodećih E&P orijentiranih na plin želi proizvesti 19.2 milijarde kubnih stopa plina i ekvivalenata. dana 2022. godine, nepromijenjeno u odnosu na prethodne smjernice, prema McDermott. Integrisane kompanije planiraju da ove godine proizvedu ukupno 9.31 milion barela sirove nafte i ekvivalenata dnevno.
Sve veći broj E&P kompanija isplaćuje i redovne dividende i varijabilne isplate u cilju ostvarivanja profita. To uključuje
Diamondback energija
(FANG),
Resursi EOG-a
(EOG),
ConocoPhillips
(SMEĆE),
Coterra Energy
(CTRA),
Devon Energy
(DVN) i
Pionirske prirodne resurse
(PXD).
McDermott je napomenuo da je Exxon Mobil utrostručio svoj program otkupa dionica na do 30 milijardi dolara do 2023. godine, dok Chevron vidi svoje otkupe na visokom kraju godišnjeg raspona od 5 do 10 milijardi dolara. Obje kompanije ove godine imaju pokrivenost dividende od 350% ili više, uz pretpostavku da je cijena sirove nafte 100 dolara po barelu. Exxon Mobil dionice sada donose 3.9%, a Chevron dionice, 3.5%.
McDermott favorizira Exxon Mobil u odnosu na Chevron.
“Ova preferencija za XOM je zbog: 1) atraktivnije procjene, 2) veće stope promjene slobodnog novčanog toka sa tekućim izvršenjem na kumulativno [približno] 9 milijardi dolara smanjenja troškova ([oko] 5 milijardi dolara do danas sa još 2 dolara milijardi u 2022. i 2 milijarde dolara u 2023.), i 3) veće poluge u nizvodnom sektoru, za koje očekujemo da će podići novčane tokove kako se potražnja oporavlja do 2022.“, dodaje on. „Pored toga, uključujući novonajavljene ciljeve otkupa dionica, XOM sada nudi [oko] 8% ukupnog prinosa (dividende + otkup), iznad CVX-a na [oko ]7%.“
Pišite Andrewu Baryju na [email zaštićen]