Očekujte povratak 'normalnijem' ulaganju gdje se biranje dionica nagrađuje, kaže Goldman Sachs

(Kliknite na OVDJE da se pretplatite na novi bilten Delivering Alpha.)

Alpha generacija je spremna da se vrati u industriju upravljanja imovinom jer će rast biti znatno manje koncentrisan u svijetu nakon pandemije obilježenom višom inflacijom i kamatnim stopama, prema Goldman Sachsu.

„Vratili smo se 'normalnijem' ciklusu u kojem očekujemo da će investitori biti nagrađeni za donošenje odluka u sektoru i dionicama koje se odnose na potencijalni rast u odnosu na cijenu," rekao je Peter Openheimer, glavni globalni strateg za dionice u Goldmanu, u bilješci. “Ovo bi trebalo značiti povratak u Alfu.”

Trenutni ciklus bikova nije bio idealno okruženje za berače dionica jer se većina dionica vratila unisono u povratku nakon pada izazvanog Covidom. Međutim, ovaj povratak na tržište je gurnuo procjene na nove visoke vrijednosti, posebno u tehnološkom sektoru orijentiranom na rast, što bi moglo dovesti do nižih ukupnih prinosa i manje tehnološke dominacije u eri jastrebačke monetarne ere, saopštila je firma s Wall Streeta.

Tehnološke dionice, posebno megacap imena, doživjele su mnogo jači rast zarade od ostatka korporativnog sektora u posljednjih nekoliko godina, rekao je Goldman. FAAMG - Facebook (sada Meta Platforms), Amazon, Apple, Microsoft i Google's Alphabet - sada je 50% veći od cjelokupne globalne energetske industrije i skoro pet puta veći od globalne automobilske industrije, isključujući Teslu, prema Goldmanu.

„Vjerujemo da ulazimo u novo okruženje u kojem se utjecaj tehnologije brzo širi i utječe na gotovo svaku industriju“, rekao je strateg. „U budućnosti će biti manje lako razlikovati šta jeste, a šta nije tehnološka kompanija, a ovo bi trebalo da proširi mogućnosti u više sektora.“

Industrija hedž fondova bi se već mogla vratiti jer je zajednica nadmašila tržište u nestabilnom januaru. Hedž fondovi su u prosjeku izgubili 1.7% prošlog mjeseca, u poređenju sa gubitkom S&P 500 od 5.3% u najgorem januaru od 2009. godine, prema podacima HFR-a.