Dokaz za bolnu stambenu recesiju

Osjećaj na stambenom tržištu je na najnižem nivou kakav nismo vidjeli od 1980-ih. Pokazatelji zaliha kreću se u pogrešnom smjeru, a stope na hipoteke su na nivoima koje nismo vidjeli od prije finansijske krize. Koliko će loše postati tržište nekretnina?

Pad potrošačkog raspoloženja

Univerzitet u Michiganu prati kako se potrošači osjećaju o tržištu nekretnina. Morate se vratiti u rane 1980-te da biste pronašli onoliko pesimizma koliko trenutno vidimo.

Postoje neke sličnosti između tada i sada. Početkom 1980-ih, američke Federalne rezerve (Fed) su dramatično podizale kamatne stope kako bi se borile protiv inflacije, zvuči poznato? Stope su bile znatno više nego sada, ali je zastrašujući efekat na stambeno tržište bio sličan. Dobra vijest za kasnije 1980-ih bila je da su stope padaju u narednim godinama, čineći hipoteke pristupačnijim. Međutim, sada Fed planira podići stope, a ne smanjiti ih. Ipak, postoje rani znaci da inflacija bi se mogla ublažiti i ako to na kraju potakne Fed da snizi stope, što bi moglo udahnuti život tržištu nekretnina.

Early Days

Uprkos pesimizmu oko stanovanja, važno je to zapamtiti prema Zillow podaci, u svim regijama i dalje je zabilježen rast cijena na godišnjem nivou. Da, određene regije bilježe mjesečne padove, ali to nije previše neobično s obzirom na sezonalnost i u mnogim regijama cijene se zadržavaju. Zapravo, gledajući Zillow podatke za 3 mjeseca do oktobra, samo su Kalifornija, Utah i Nevada vidjeli materijalni pad cijena. Ako dolazi do urušavanja stambenih objekata, jedva da je počelo.

Postoji ogromna suprotnost između stavova o stambenom tržištu i trenutne situacije. Ako se stambeni objekti odigraju kako sentimenti sugeriraju, stambeno zbrinjavanje bi moglo biti u narednih nekoliko godina. Predsjedavajući Fed-a se slaže, Jerome Powell je nedavno nazvao tržište nekretnina "veoma pregrijanim".

Vodeći pokazatelji

Vodeći indikatori, kao npr one koje pruža Realtor.com, pokazuju pukotine na tržištu nekretnina. Popusti na cijene su sve veći. Broj oglasa raste, gotovo se vraća na nivoe prije pandemije, a vrijeme na tržištu se povećava, iako raste sa vrlo niskih nivoa.

Svi ovi pokazatelji upućuju na to da tržište nekretnina omekšava, međutim implikacije se još nisu odigrale u cijenama kuća. Također, sezonalnost otežava otkrivanje onoga što je istinska slabost stanovanja, a ne sezonski trend jer napuštamo aktivniji ljetni prodajni period.

Pristupačnost stanovanja

Pristupačnost stambenog prostora prema podacima Atlanta Fed takođe postaje mnogo gore. Opet, ovo ne bi trebalo biti preveliko iznenađenje s obzirom na naglo rastuće stope na hipoteke. Ipak, to je još jedan znak da bi tržište nekretnina moglo oslabiti.

Bez obzira gledate li na raspoloženje potrošača, pristupačnost ili osnovne podatke o listingu, postoje razlozi za brigu o tržištu nekretnina. Ipak, važno je napomenuti da su cijene kuća do sada bile prilično niske. Oni ostaju u porastu iz godine u godinu na skoro svim tržištima.

Recesija stanovanja bi mogla doći, ali je još nismo vidjeli u cijenama kuća. Ako bi Fed naglo snizio stope, stambena slika bi se mogla poboljšati baš kao što je bila sredinom 1980-ih, ali su jasno stavili do znanja da ne očekuju da će to učiniti. U stvari, sam predsjednik Fed-a je taj koji je voljan opisati američko tržište nekretnina kao “veoma pregrijano”.