Svi žele niže cijene, ali krah tržišta nekretnina bio bi strašan

Ja sam u svojim 20-ima i odrastao sam u Dablinu u Irskoj. I fuj, teško je kupiti kuću. 

kućište je zaista jedna od okosnica društva. Nečiji dom je sastavni deo njegovog života, da kažem očigledno. Uključite se u bilo koju izbornu debatu, bilo koji javni diskurs, prisustvujte bilo kojoj večeri – tema stanovanja će se sigurno pojaviti. 

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za Invezz bilten.

U velikim gradovima, priča je poznata. Prevelika potražnja, premala ponuda, a cijene do neba. Gledajući u UK tačnije, grafikon u nastavku to dobro sumira – cijene kuće u odnosu na prihode su naglo porasle, čineći kupovinu kuće sve nepriuštivom.

Sada se priča o povlačenju cijena stanova, uz razne vrste predviđanja o potencijalnom padu koje bismo mogli vidjeti. Iako sam pisao o tome zašto ne vjerujem da je većina predviđanja sudnjeg dana tačna (naročito u ovaj komad prošlog novembra) nema sumnje da je tržište omekšalo od dana vrtoglavog pandemijskog tržišta bikova, kada su cijene skočile na brzinom bez presedana.  

Ali onda se postavlja pitanje šta će se dogoditi ako cijene kuća padnu? 

Primamljivo je zaključiti da bi to bila dobra stvar, posebno ako pogledate gornji grafikon o povećanju pristupačnosti. I naravno, s obzirom na moje godine i želju da uskoro kupim dom (djete može sanjati, zar ne?), bilo bi lijepo živjeti u svijetu u kojem prosječna cijena kuće nije u različitoj stratosferi od mojih prihoda. Ali pitanje je malo nijansiranije. 

Vlasnici kuća se ne diverzificiraju

Ono što stanovanje čini toliko intrigantnim je to što, u jednom pogledu, kupovina krši kardinalno pravilo ulaganja: diversifikacija i upravljanje portfoliom, stvari koje imam napisano o dosta. 

Krši ova pravila jer su kuće tako skupa imovina da često predstavljaju najveći dio nečijeg bogatstva. Zaista, ovo je bio priručnik starijih generacija za gomilanje bogatstva: radi kad si mlad, kupi svoj dom, nastavi da radiš da bi otplatio hipoteku. A onda sjedite u toj kući i gledajte kako cijenite. Vaš dom je vaša penzija. 

Nije slučajno što vidimo uspon populističke politike, ikonoklastičkih projekata poput kriptovaluta, i opći osjećaj podijeljenosti i nesreće. Millennials i Gen Z's shvaćaju da, po prvi put u mnogo generacija, neće biti bogatiji od svojih roditelja. To je nešto kao generacijski rat. 

I mnogo toga se svodi na stanovanje. 

Naravno, postoji jedan način na koji se milenijalci obogate: nasljeđe. Ovo čini stvari još gorim jer nejednakost u društvu i dalje raste (nešto što COVID se pogoršao). Na kraju krajeva, najvažnija odluka koju ikada donesemo je odluka u kojoj smo porodici rođeni. Nazovite tamo na pravi način i ove cijene stanova će na kraju biti OK. 

Kao što je izvrsni (irski!) ekonomista David McWilliams rekao na nedavnom podcastu, to stvara nasljedstvo. 

Pad cijena kuća ruši privredu

Ali uprkos svemu ovome koje me dovodi u iskušenje da uzmem vile i neprestano navijam za gadnu stambenu nesreću, to bi bilo da propustim širu sliku. 

Kada cijene kuća brzo padaju, dolazi do negativnog efekta bogatstva. To je zbog onoga o čemu smo ranije govorili – nečija kuća je njihova glavna imovina i stoga glavni izvor bogatstva. Stoga značajno niže bogatstvo dovodi do presušivanja potrošnje, a sve to dovodi do najprljavije riječi u ekonomiji: recesija. 

Pad dovoljno brzo, a čak možete pronaći negativan kapital. Ovo je kada vrijednost kuće postane manja od onoga što potrošač duguje po hipoteci. Kao Irac, dobro znam šta ovo znači – vidjeli smo 31% hipoteka u negativnom kapitalu do kraja 2010. Au.

Jednostavno rečeno, ovo podiže ekonomiju. Očigledno, 2008. je bila ekstreman primjer, ono što je sa bankama koje su propadale zbog neplaćanja teklo lijevo, desno i centar hipoteka. Banke su danas daleko bolje kapitalizirane, a generalno su u mnogo zdravijoj poziciji. 

Ali pad cijena obeshrabruje zaduživanje, pozajmljivanje i potrošnju u privredi. Guši aktivnost i nije dobra stvar ni za koga. Dakle, iako je možda primamljivo sjediti i moliti za stambenu nesreću, pazite šta želite. 

*Uzdah*. Nazad na posao, pretpostavljam, treba platiti kiriju.