Povjeriocima Evergrandea ostalo je nekoliko opcija dok Peking postavlja dnevni red

Povjerioci China Evergrande grupe sada se suočavaju sa još slabijim izgledima da ikada dobiju svoj novac nazad, jer se kriza nekretnina u zemlji širi i potraživanja nad imovinom investitora nastavljaju da se gomilaju.

Duboko zadužena kompanija nije ispoštovala svoj rok da do kraja jula objavi plan restrukturiranja. U petak kasno uveče podnošenje prijave na berzi u Hong Kongu, Evergrande je rekao da se sada nada da će formalizirati plan za posebno restrukturiranje offshore zajmova prije kraja godine, a udio kompanije u svojim jedinicama za upravljanje električnim vozilima i imovinom može se ponuditi kao dopunski paketi za "poboljšanje kredita" .

Ali graditelj nekretnina sa sjedištem u Shenzhenu i njegov osnivač Hui Ka Yan će najvjerovatnije imati ograničenu riječ o tome kako će se to dogoditi, budući da proces restrukturiranja pod nadzorom vlade ima novi prioritet koji treba uzeti u obzir. Kompanije za nekretnine koje nemaju novca, uključujući Evergrande, Kaisa, Sunac i druge, obustavile su izgradnju unaprijed prodanih kuća u više od 90 kineskih gradova. U strahu da njihovi domovi možda nikada neće biti dovršeni, mnogi kupci kuća bojkotuju svoje otplate hipoteka – što je staviti čak 2.4 triliona juana (356 milijardi dolara) bankarskih kredita pod rizikom.

Problemi koji se stvaraju u sektoru nekretnina u zemlji predstavljaju rizik da se preliju na finansijski sistem u vrijeme kada se očekuje da će predsjednik Xi Jinping tražiti treći mandat bez presedana na kongresu nacionalne stranke Kine koji će se održati kasnije ove godine. Iako je Evergrande komercijalni poduhvat, Peking će nadgledati njegovo restrukturiranje kako bi osigurao da je u skladu s vladinim glavnim prioritetom održavanja finansijske i socijalne stabilnosti.

„Trenutna obaveza kineske vlade je da Evergrande isporuči svoje već prodate projekte“, rekao je Shen Chen, partner u Shanghai Maoliang Investment Management. „Od kompanije se očekuje da prvo stavi svoje ograničene resurse na ovo, a plaćanje za ostatak može sačekati.

Vjerovatno će vjerovnici zauzeti podijeljen stav o ovome, rekao je Shen Meng, direktor butik investicione kompanije Chanson & Co sa sjedištem u Pekingu. izgradnja nedovršenih kuća. Prošle sedmice, Reuters prijavljeno da Peking razmatra osnivanje fonda od otprilike 44 milijarde dolara za pomoć ugroženom sektoru. Grad Džengdžou je u međuvremenu već uspostavio poseban fond za spasavanje čiji je cilj nastavak izgradnje.

Dok će se povjerioci na kopnu vjerovatno uskladiti s vladinim prioritetima i dati Evergrandeu još više vremena, međunarodni dužnici imaju veliku vjerovatnoću da pokrenu više pravnih postupaka - uključujući tužbe i peticije za likvidaciju - protiv firme kako bi zaštitili svoje interese, rekao je Shen iz Chanson-a.

Za njih su izgledi za oporavak sve slabiji. Kinesko tržište nekretnina koje je u padu učinilo je prodaju projekata sve težom, dok je “zloupotreba gotovine u okviru službe za nekretnine dodatno naštetila povratnoj vrijednosti offshore obveznica”, rekla je kreditna analitičarka Nomure Iris Chen.

An istrage u julu je utvrdio da je predmetna jedinica - Evergrande Property Services iz Hong Konga - koristila skoro 2 milijarde dolara vrijednih svojih bankovnih depozita kao kolateral za osiguranje kredita za neimenovane treće strane, a posuđeni iznos je naknadno preusmjeren nazad matičnoj kompaniji i koristi se za "opće operacije". Banke su kasnije zaplijenile kolateral nakon što zajmoprimci trećih strana nisu platili, ostavljajući Evergrandeu manje gotovine za namirenje potraživanja povjerilaca.

Nekoliko rukovodilaca u matičnoj kompaniji – uključujući njenog dugogodišnjeg izvršnog direktora Xia Haijuna i glavnog finansijskog direktora Pan Daronga – moralo je da se povuče, ali to je malo pomoglo da uguši bijes međunarodnih investitora. Povjerioci koji su držali dugove pokrivene imovinom u Evergrande Property Services bili su tražeći objašnjenje o tome kako su sredstva mogla biti založena bez otkrivanja ovih informacija investitorima.

Nomurin Chen je predvidjela da bi se međunarodni investitori sada mogli suočiti sa šišanjem od čak 85%, što je više od 75% procjene koju je prvi put dala prije otprilike godinu dana. I zamršena mreža dugova ne završava ovdje. U nedjelju, Evergrande je u drugom podnesku naveo da je podružnici sa sjedištem u jugoistočnom gradu Nanchangu naređeno da platiti garant gotovo 1.1 milijardu dolara kao kompenzacija, a morat će prodati dionice u Shengjing banci na sjeveroistoku Kine da pokrije taj iznos. Shu Hui Woon, kreditni analitičar u singapurskoj istraživačkoj firmi Lucror Analytics, rekao je da postoji velika šansa da je još više potraživanja na putu.

„Nejasno je koju imovinu kompanija još ima, jer je Evergrande možda dao garancije koje su trenutno neotkrivene ili za koje se ne traži“, rekla je ona u poruci poslanoj e-poštom. “Kompanija će vjerovatno nastojati da pregovara s vjerovnicima kako bi ih odvratila od pribjegavanja sudu, inače bi napredak u restrukturiranju mogao biti dodatno odložen.”