Zalihe energije bile su mjesto za skrivanje ove godine. Ne više

(Bloomberg) — Investitori gube jedno od svojih rijetkih utočišta u ovogodišnjem padu berze, jer rasprodaja energetskih dionica koja je počela prošlog mjeseca ih ne ostavlja nigdje da se sakriju.

Najčitanije s Bloomberga

Energy je grupa s najlošijim učinkom u S&P 500 indeksu u proteklih pet sesija i u petak je ponovo u minusu. Indeks energetskog sektora S&P 500 je u padu od 18% od početka prošlog mjeseca, u poređenju sa padom od 6% kod S&P 500. Dionice su čak niže u odnosu na pad od 9% West Texas Intermediate sirove nafte.

Uz to, energija ostaje jedini sektor S&P koji će ove godine rasti nakon što je 20 mjeseci do maja pobijedio šire tržište.

Međutim, zabrinjavajuće vijesti stizale su u talasima. Samo ove sedmice, američka Uprava za energetske informacije objavila je podatke o skladištenju sirove nafte koji su bili "negativni za naftni kompleks", koji pokazuju neočekivano povećanje od 8.2 miliona barela, napisao je analitičar MKM Partners Leo Mariani u bilješci. Brojke su "medvjeđe za naftu na duži rok" jer impliciraju "da je tržište preopterećeno", napisao je.

To je promjena u odnosu na proljeće, kada su dionice energije bile među najatraktivnijim opcijama za trgovce vrijednosti i momentuma, rekao je portfolio strateg Stifela James Hodgins. Problem je nekoliko faktora koji su potaknuli uspon energije – poput ponovnog otvaranja privrede nakon pandemije i ruske invazije na Ukrajinu koja iscrpljuje globalne zalihe – nestalo.

Drugi faktor koji opterećuje grupu su izgledi za recesiju, čija će ozbiljnost uticati na cijene nafte i, prema tome, zalihe energije. Uz to, nafta bi također mogla dobiti poticaj od ponovnog otvaranja kineske ekonomije zbog strogih ograničenja Covida i njenog plana masovne stimulativne potrošnje.

Priča se nastavlja

“Mislim da imamo nekoliko nemirnih mjeseci, ali Kina se ponovo upušta”, rekao je Hodgins. On vidi da energija dostiže „dno do pada“.

Sektor bi takođe mogao imati koristi od vrednovanja, koje su i dalje relativno niske. “Mislim da je postalo prevruće, prebrzo, ali ove kompanije su još uvijek jako, jako jeftine”, rekla je direktorica za investicije Brompton grupe Laura Lau.

Wall Street je i dalje optimističan po pitanju dionica u energetici uprkos valu ciljanih smanjenja cijena dionica nafte. Dvije trećine kompanija u energetskom indeksu S&P 500 ima rejting za kupovinu, prema podacima koje je prikupio Bloomberg. To je jedna od najbolje ocijenjenih industrija na tržištu, iza informacijske tehnologije i nekretnina. Analitičari vide prosječan povrat dionica od 31% u energetskom indeksu, u poređenju sa 26% za širi S&P 500.

“Korekcija je bila brza i bila je štetna,” rekao je Cole Smead, predsjednik i portfolio menadžer u Smead Capital Management sa sjedištem u Phoenixu. Nedavna nestabilnost će vjerovatno potisnuti generale i maloprodajne investitore iz sektora, rekao je on. Međutim, ista volatilnost čini ovaj sektor privlačnijim za investitore koji gledaju na čvrsto fizičko tržište nafte.

Smead vjeruje da je nedavni pad cijena nafte vođen špekulacijama, a ne osnovama. Naftne i gasne kompanije manje štite svoju proizvodnju i stoga nisu toliko aktivne u trgovini naftnim fjučersima, ostavljajući tržište sklonijim spekulativnim promjenama, rekao je on.

Ipak, dionice nafte i plina trebale bi nastaviti sa boljim učinkom u svjetlu ograničenih zaliha sirove nafte i visoke inflacije, rekao je Smead.

„Koji su najlakši načini da se pobedi inflacija?“ on je rekao. "Oni su u energiji."

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2022 Bloomberg LP