Prije nekoliko dana, rijedak događaj na Forex tržištima dogodio se: po prvi put u dvije decenije, euro je postigao paritet sa američkim dolarom. Epski kolaps eura doveo je do toga da je oslabio skoro 12% od početka godine u odnosu na dolar, što ga je stavilo na kurs za jednu od najgorih godina u njegovoj 23-godišnjoj istoriji dok ruski rat protiv Ukrajine pogoršava najveću globalnu energetsku krizu u modernim vremenima.
Evro se trenutno kotira na 1.01 dolar. Posljednji put je euro – druga najpopularnija svjetska rezervna valuta nakon dolara – pao na ove nivoe 2015. godine nakon što je Evropska centralna banka pokrenula ogroman stimulans. Ali analitičari upozoravaju da bi to moglo biti mnogo gore za euro, s daljnjim prekidima u opskrbi kontinenta prirodnim gasom koji će vjerovatno dovesti do 0.90 dolara.
Nažalost po euro, neprijateljska Rusija drži svoju sudbinu u svojim rukama u ovom trenutku.
Posljednji pad eura uslijedio je nakon što je gas prošao Ruski gasovod Sjeverni tok 1 zatvoren je na 10 dana zbog održavanja, prekidajući dotok prirodnog gasa iz Rusije u Nemačku i druge zemlje EU. Međutim, postoje strahovi da će Moskva, ako odluči da produži zatvaranje, primorati Njemačku – već u drugoj fazi troslojnog plana za hitne slučajeve gasa – da racionira gorivo i izvrši veći pritisak na euro. JPMorgan smatra potpuni prekid dotoka ruskog gasa u Njemačku najgorim scenarijem – u tom slučaju bi euro mogao pasti na 0.90 dolara.
“Ako se gasovod koji je bio zatvoren 10 dana ne otvori ponovo i dobijemo više racionalizacije gasa, u toj situaciji možda nismo vidjeli najslabiji nivo euro”, rekao je za Reuters Christian Keller, šef ekonomskog istraživanja u Barclaysu.
Euro/USD
Spiralni troškovi energije
Spiralni troškovi energije već imaju težak danak na evropske ekonomije. Njemačka, vodeća privreda u regionu, upravo je to izvijestila prvi trgovinski deficit od 1991, pri čemu se raspoloženje investitora vraća na najniže nivoe pandemije.
Prema BNP Paribas euro ima tendenciju da pati više od drugih razvijenih valuta u vremenima energetskih kriza, padajući u proseku za 4.5% u takvim vremenima. Ovo sugerira da su tekući energetski šokovi mnogo gori od istorijskih prosjeka.
Da budemo pošteni, tehnički faktori i tržišta opcija vjerovatno igraju veliku ulogu u diktiranju kratkoročne putanje eura. Trenutno, Reuters je izvijestio da opcije u iznosu od 1 do 1.5 milijardi dolara ističu sljedeće sedmice, a rastu strahovi da će održivi paritet sa dolarom pokrenuti naloge za prodaju više eura, što bi potencijalno dovelo do 0.95 dolara.
Ali to u velikoj mjeri ima veze sa rastućim cijenama energije u kombinaciji sa velikom inflacijom.
Za pamet, Citi analitičari predviđaju da će ruska obustava isporuke dovesti do porasta cijena gasa znatno iznad sadašnjih nivoa od oko 170 eura po megavat-satu. Analitičari smatraju da će euro pasti na 0.98 dolara ako gas dostigne 200 eura i 0.95 dolara ako cijene plina porastu na 250 eura.
I nemojte očekivati da će ECB ovog puta priskočiti u pomoć evru.
U teoriji, ECB bi mogla ublažiti prodajni pritisak na euro prodajom dolara kako bi poduprla valutu, kao što je to učinila 2000. godine kada je euro pao na 0.83 dolara. Međutim, već je signalizirao nespremnost za direktnu intervenciju, vjerovatno zbog činjenice da je “pravi” kurs eura još uvijek daleko iznad onog gdje je bio posljednji put kada je paritet eura i dolara pogođen 2002. godine.
Srećom, Evropa bi možda mogla izbjeći potpuni slom zahvaljujući padu cijena nafte.
Tokom proteklih nekoliko sedmica, rast cijena nafte se znatno ohladio, a nafta se trenutno kreće na 100 USD/bbl sa nedavnih maksimuma od 120 USD/bbl uglavnom zbog straha od globalnog ekonomskog usporavanja.
Na tržištima opterećuju i strahovi od daljeg uništenja potražnje nakon što su Šangaj i neki drugi kineski gradovi počeli uvođenje novih ograničenja COVID-19 u rasponu od gašenja poslovanja do šireg zatvaranja u nastojanju da se kontrolira širenje najnovije varijante Covid-19.
Najnovija prodaja produžila je niz gubitaka energetskog sektora i gurnula ga na teritoriju medvjeda po prvi put u nekoliko mjeseci. Takođe je preokrenuo nedavni trend u kojem je sektor bio bolji od svih ostalih 10 tržišnih sektora u situaciju u kojoj je podbacio gotovo sve. Rasprodaja je bila toliko duboka da su se cijene srušile do kraja duž krivulje fjučersa. Na primjer, Brent je za decembar 2023. oslabio 8.8% u utorak da bi se trgovao na najnižem nivou od marta, skoro koliko i cijene u blizini. Tržišni stručnjaci su također protumačili pad kao znak da su neki proizvođači nafte prodavali dugotrajnije ugovore kako bi zaštitili svoje zalihe. Iako su takve količine do sada bile prilično skromne, one i dalje mogu pojačati pritisak na bliske budućnosti.
Snažan dolar također nije pomogao cijenama nafte i roba jer vodeća valuta nastavlja biti preferirano sigurno utočište u svijetu tokom ovih turbulentnih vremena.
"Prelivanje kapitala u američke dolare, što je dovelo do porasta [dolara]... čini se da postavlja suprotan vjetar cijenama roba,” rekao je za MarketWatch Colin Cieszynski, glavni tržišni strateg u SIA Wealth Management.
Loša vijest za naftne bikove je da je malo odugovlačenja na horizontu, a najnoviji podaci pokazuju da inflacija u Sjedinjenim Državama je u junu dostigla groznih 9.1% najviši nivo od 1981. godine, što je još jednom premašilo očekivanja i povećalo izglede da će Fed nastaviti svoj agresivni režim povećanja kamatnih stopa.
Ali ovo bi mogla biti dobra vijest za evropsku ekonomiju, jer su visoke cijene energije u velikoj mjeri krive za loše stanje ekonomije. Zaista, Konferencijski odbor je to predvideo "BDP u eurozoni će najvjerovatnije nastaviti rasti u drugoj polovini 2022. i 2023. izbjeći recesiju uprkos udarnim vetrovima izazvanim ruskom invazijom na Ukrajinu.”
Autor Alex Kimani za Oilprice.com
Još najboljih čitanja sa Oilprice.com:
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/energy-markets-determine-fate-euro-210000496.html