Energetika, zdravstvo su atraktivni sektori za praćenje do kraja godine

Današnji investicijski krajolik izgleda sumorno, naizgled opterećen mnoštvom faktora, uključujući porast inflacija, u usponu kamatne stope, ekonomska kontrakcija tokom prvog kvartala i rat u Ukrajina to je iznerviralo već postojeće probleme u lancu nabavke.

Dodajte sve zajedno i bila je to užasna godina za dionice. Tehnološki težak Nasdaq pao je za 13% u aprilu, svom najgorem mjesecu od finansijske krize, i izgubio je više od četvrtine svoje vrijednosti ove godine.

Ostali indeksi su prošli bolje, ali ne mnogo. The Dow Jones Industrial Average pad od skoro 12% do sada u 2022, dok je S&P 500 indeks je pao za više od 16%.

Ipak, važno je imati na umu da ono što je podstaklo pad tržišta nije spoj gore navedenih pitanja – to su bile Federalne rezerve. Kako se 2021. bližila kraju, osnove su bile prilično solidne. Rast korporativnih prihoda ostao je snažan; tržište rada, iako zategnuto, bilo je zdravo i otvaralo je nova radna mjesta; a bilansi potrošača su bili u dobrom stanju.

Više od Lične finansije:
Šta Fed-ovo povećanje stope za pola boda znači za vaš novac
Kako stope na hipoteke rastu, treba li kupiti kuću ili iznajmiti?
Rastuće kamatne stope znače i veće troškove za auto kredite

Međutim, početkom januara, kreatori politike počeli su da signaliziraju da će početi podizati stope i obuzdati svoj program kupovine obveznica. Od tog trenutka, S&P 500 je počeo da pada, opadajući skoro 16% u naredne četiri sedmice.

Gledajući unazad, povlačenje nije trebalo nikoga iznenaditi. Tržišta su opala za slične iznose u prethodna četiri puta kada je Fed počeo da uklanja prilagođavanje politike, 1983., 1994., 2004. i 2015. Međutim, u svakom slučaju, dionice su se brzo oporavile i dostigle nove maksimume u roku od 12 mjeseci od pada na dno.

Naravno, ovo teško da je značajan statistički uzorak. Ali to je uzorak koji imamo, i iz nekoliko razloga, istorija će se vjerovatno ponoviti ovaj put.

Za jedan, medvjeđe raspoloženje je nedavno dosegnulo rekordno nizak nivo, prema istraživanju koje je sastavilo Američko udruženje individualnih investitora. Tokom godina, kada su tržišni izgledi ovako jednostrani, dobar je suprotan pokazatelj da će se dogoditi suprotno.

Slično tome, kada institucije — hedž fondovi, penzije, itd. — ugase, to je takođe signal za napad. Takvi investitori su trenutno nedovoljno uloženi u dionice, što znači da će tržište uskoro ostati bez prodavača.

Najveći problem je, međutim, inflacija – ona jednostavno nije tako loša kao što se većina plaši. 

Kada je Fed počeo da govori o podizanju stopa ranije ove godine, tržište obveznica je reagovalo razumno, sa sporom porastom prinosa. Tada je Rusija izvršila invaziju na Ukrajinu, povećavajući šanse da će troškovi goriva i hrane porasti, a živci su počeli da se raspadaju. Investitori su odgovorili licitiranjem trezorskih hartija od vrednosti zaštićenih od inflacije ili TIPS-a, što je dovelo do vrtoglavog porasta prinosa bez inflacije.

Uprkos tome, inflacija je verovatno dostigla vrhunac. Zaista, nadolazeći podaci teško će se poklapati s kompjutorima iz maja 2021. U to vrijeme, vakcine su tek postale široko dostupne, što je dovelo do porasta potrošnje u maloprodajnim objektima i restoranima kako je sve više ljudi odlazilo.

Stoga, ono što sada vidimo je panika, koja bi se brzo mogla povući kada dobijemo više podataka.

Pa, šta sve ovo znači?

Za početak, očekujte da će se dinamika od sredine do kasnog ciklusa odigrati kada se strah od inflacije povuče, što znači da će finansijske, energetske i materijalne kompanije najbolje proći. Nakon toga, potražite indekse za oporavak, a zatim dosegnite nove maksimume negdje pred kraj ove godine vođeni cikličnim/vrijednim dionicama.

Konkretno, školjka je ime koje treba gledati do kraja 2022. godine. Kao što je gore navedeno, mnoge energetske kompanije su dobro pozicionirane u današnjem okruženju, ali Shell ima možda i najveću prednost. Razlog se dobrim dijelom svodi na tečni prirodni plin.

Lakši oblik prirodnog gasa za transport je možda ključ za smanjenje zavisnosti Evrope od ruskog izvoza nafte. Kompanija dominira ovim tržišnim segmentom, isporučivši više od 65 miliona tona prošle godine.

U širem smislu, Shell-ov integrirani gasni posao predstavlja oko 40% njegove neto vrijednosti imovine, a obim kompanije omogućava joj da generiše velike marže na dislociranim tržištima. Ove godine dionice bi mogle dobiti još 30% i isplatiti dividendu od 3.5%.

Segmenti zdravstvene industrije bi također trebali raditi bolje od većine. Eli Lilly ima najmoćniju postojeću farmaceutsku liniju u ovom sektoru, a njen nafta je obećavajuća.

Iako bi dugoročni izgledi kompanije mogli zavisiti od efikasnosti Donanemaba, lijeka za Alchajmerovu bolest u testiranju koje bi moglo promijeniti igru, kratkoročno, zabrinutost je lijek za mršavljenje koji ima za cilj borbu protiv gojaznosti.

Pokazao je obećavajuće rezultate u nedavno završenom kliničkom ispitivanju. Ako se odobri, lijek predstavlja ogromnu priliku vrijednu više milijardi dolara.

U međuvremenu, uprkos nedavnoj havariji u odnosima s javnošću, Ulta Beauty kontrolira značajan postotak tržišta vrhunske kozmetike i kozmetike. Doduše, izgubio je ponešto tokom gašenja Covid-a, ali dodaje više inventara svojim preostalim fizičkim lokacijama u nastojanju da zauzme još veći udio u ovom segmentu.

Sve više profesionalaca koji se vraćaju u kancelariju predstavljaju dobre stvari za njegovo poslovanje, a uštede koje je stvorio posljednjih godina (zatvorio je otprilike 2,000 trgovina od 2019.) također pomažu.

Strah je moćna emocija. Ali to je mjesto gdje su mnogi investitori upravo sada – zahvaćeni strahom. I dok niko ne bi trebao zanemariti izazove sadašnjeg pejzaža, okoliš nije ni približno tako loš kao što se čini. Dobri dani su pred nama.